币圈脉动——TradFi

概述 超导量子计算研发商 Rigetti Computing（纳斯达克代码 RGTI）于美东标准时间 2026 年 11 月 10 日盘后公布的第三季度财报显示，当季营业收入同比下降 27.5% 至 141.1 万美元（远低于华尔街一致预期的 370 万美元），前三季度累计营业收入为 1,094.9 万美元，这意味着公司若要兑现管理层重申的全年约 2,000 万美元营收指引，必须在第四季度单季确认约 905.1 万美元（约 910 万美元）的收入。这一第四季度目标相当于第三季度实际营收的 6.4 倍，其能否达成几乎完全取决于印度高级计算发展中心（C-DAC）采购的 840 万美元 108 量子比特本地部署系统能否在 2026 年 12 月 31 日前完成交付、安装并签署正式客户验收文件；一旦验收节点跨年顺延至 2027 年一季度，公司全年大半预期增量将同步推迟确认。 核心要点 审视三季报官方公告与提交给美国证券交易委员会的 10-Q 季度报表，Rigetti 当前基本面呈现出技术里程碑达标、账面现金充沛与短期商业收入剧烈波动并存的特征。在营收端，由于第三季度未确认任何整机量子计算机销售

概述 东南亚互联网与金融科技龙头 Sea Limited（纽约证券交易所代码 SE）于 2026 年 11 月 10 日公布的第三季度财报显示，集团合并公认会计准则（GAAP）总营收同比增长 43.4% 至 85.823 亿美元（高于市场预期的 80.8 亿美元），归属普通股股东的净利润同比增长 34.0% 至 5.025 亿美元，但摊薄每股收益（0.78 美元）却较华尔街一致预期（0.97 美元）低 19.6%，核心原因在于旗下数字金融服务品牌 Monee 的信用损失拨备同比激增 82.3% 至 6.815 亿美元，同时集团销售与营销费用同比大增 64.0% 至 18.867 亿美元。尽管电商平台 Shopee 创下 397 亿美元商品交易总额（GMV）与 2.692 亿美元调整后 EBITDA 的单季历史峰值，且游戏业务 Garena 贡献了高达 4.582 亿美元的调整后 EBITDA，但高达 126 亿美元的消费与中小企业贷款余额（同比增长 60.0%）所需的课前风险计提，使集团利润增速明显慢于营收扩张步伐。 核心要点 拆解三季报财务公告与三季报演示文稿可以发现，Sea 在 2

概述 AI 云基础设施运营商 CoreWeave（纳斯达克代码 CRWV）定于美东标准时间 2026 年 11 月 10 日周二美股盘后（新加坡时间 11 月 11 日周三 05:00 后）公布 2026 年第三季度财报，公司官方指引当季营收为 34.5 亿至 36.0 亿美元（中位数同比增长约 159%，华尔街一致预期为 35.2 亿至 35.4 亿美元）、调整后营业利润为 2.00 亿至 2.60 亿美元，但管理层同时预计第三季度利息支出将飙升至 8.60 亿至 9.40 亿美元、单季资本开支高达 115 亿至 135 亿美元，使高昂的债务融资成本继续吞噬全部营业利润并导致每股亏损预计达 1.17 至 1.70 美元。决定股价在经历过去一个月近腰斩回调（11 月 9 日收于 48.98 美元）后能否止跌反弹的核心，不在于已锁定的超过 1290 亿美元累计合同积压能否支撑当季营收达标，而在于管理层能否在公司债券收益率突破 16% 的背景下展示更低成本的融资渠道、确认年底超过 1.85 吉瓦（GW）通电目标不受地方审批放缓波及，并重申 2027 年超过 300 亿美元的年化收入目标。

概述 远程医疗平台 Hims & Hers（纽约证券交易所代码 HIMS）于美东标准时间 2026 年 11 月 9 日盘后公布的第三季度财报之所以出现“营收同比增长 49% 至 8.904 亿美元、却年内第三次下调全年调整后 EBITDA 指引至 2.57 亿至 2.77 亿美元”的背离，核心原因在于高成本的品牌减肥药与国际并购业务彻底改写了公司的成本结构：第三季度营业成本同比暴增 143.0% 至 3.812 亿美元，导致毛利率从去年同期的 74% 骤降至 57%（下降 1,700 个基点），叠加一般及行政费用翻倍至 1.515 亿美元，使公司从去年同期盈利 1,580 万美元转为公认会计准则（GAAP）净亏损 3,300 万美元。与此同时，公司期末订阅用户数较第二季度末的 289.1 万人环比减少 10.3 万人至 278.8 万人，且第四季度营收指引（8.75 亿至 8.95 亿美元）显著低于华尔街预期的 9.55 亿美元，迫使管理层将全年调整后 EBITDA 指引中位数从 3.00 亿美元下调 11.0% 至 2.67 亿美元。 核心要点 理解 Hims & Hers 这份财

概述 应用材料（Applied Materials，纳斯达克代码 AMAT）定于美东标准时间 2026 年 11 月 12 日周四美股盘后（新加坡时间 11 月 13 日周五 05:00 后）公布 2026 财年第四季度及全年业绩，公司官方指引第四季度营收为 102.5 亿美元（上下浮动 5 亿美元，同比增长 50.7%）、非公认会计准则（Non-GAAP）稀释每股收益为 4.02 美元（上下浮动 0.20 美元，华尔街一致预期为营收 103.0 亿美元、每股收益 4.06 美元），而决定半导体设备需求能否支撑其 2027 财年继续增长的核心在于管理层给出的 2027 财年第一季度营收指引能否站稳 103 亿美元上方。尽管全环绕栅极（GAA）先进逻辑节点、高带宽内存（HBM）DRAM 扩产以及年增速超过 70% 的先进封装设备将公司前九个月推向历史最高盈利水平，但中国区收入占比回落至 28% 以及投资者对 2027 年晶圆厂资本开支消化期的担忧，曾使该股从 8 月中旬的 534.54 美元回调至 11 月 6 日的 332.72 美元（11 月 9 日反弹至 371.02 美元），令周

概述 思科（Cisco Systems，纳斯达克代码 CSCO）定于美东标准时间 2026 年 11 月 12 日周四美股盘后（新加坡时间 11 月 13 日周五 05:00 后）公布 2027 财年第一季度财报，市场一致预期其当季营收为 181.1 亿美元、非公认会计准则（Non-GAAP）稀释每股收益为 1.32 美元，而决定其全年 75 亿美元人工智能（AI）基础设施收入目标能否如期兑现的核心在于高达约 60 亿美元的未结转 AI 积压订单能否以每季度 17 亿至 19 亿美元的节奏转化为确认收入。虽然思科在 2026 财年累计拿下了 93 亿美元的超大规模云厂商 AI 基础设施订单（其中仅第四季度就斩获 40 亿美元），使全年 75 亿美元 AI 收入目标的约 80% 已有在手订单覆盖，但硬件出货占比上升已将其第一季度 Non-GAAP 毛利率指引压低至 65.0% 至 66.0%（较去年同期的 68.1% 下降 210 至 310 个基点），这意味着本季财报不仅要验证订单向收入的交付转化率，更要接受毛利率防线与全年业绩指引是否上调的双重检验。 核心要点 思科此次 2027 财

据美国劳工统计局数据，2026 年 10 月美国非农就业人数增加 16.5 万人，远高于路透社调查预期的 6.5 万人。失业率降至 4.1%，平均时薪较 9 月上涨 0.4%。报告于美东时间 11 月 6 日（周五）上午 8:30 公布。公布后，市场对美联储 12 月加息的定价上升，美股则在芯片股反弹带动下收涨。10 月非农报告与市场预期对比非农就业人数：+16.5 万人，路透社调查预期 +6.5 万人（道琼斯调查预期 +5.9 万人）失业率：4.1%，预期 4.2%，9 月为 4.2%平均时薪：环比 +0.4%，预期 +0.3%，升至 38.00 美元；同比 +3.1%修正值：8 月由 +13.3 万人上修至 +18.6 万人，9 月由 +2.9 万人上修至 +6 万人，合计上修 8.4 万人劳动参与率：61.9%，前值 61.8%重点整理非农就业人数比路透社预期高出 10 万人，是过去 12 个月平均值 4.8 万人的三倍多。上修后，原本看起来疲弱的 8 月和 9 月数据明显改观。非农就业人数、失业率和

概述 2026 年 11 月 3 日美国中期选举由民主党包揽国会参众两院控制权并赢下得克萨斯州等关键州长席位，促使美股在经历 11 月 4 日的短暂释压反弹后，于 11 月 5 日爆发自 2025 年 4 月以来最猛烈的单日抛售，全市场单日蒸发约 2.9 万亿美元市值，纳斯达克综合指数大跌 5.52% 跌入回调区间，人工智能（AI）芯片股平均重挫 12.97%，特斯拉与 SpaceX 在选后两个交易日内合计缩水约 4240 亿美元。然而，AI 股与特斯拉并不会因此进入无底线的单边崩盘：联邦层面的全国数据中心暂停法案仍需总统签署而难以跨越立法门槛，真正构成实质约束的是得克萨斯州等地方层面的环评与电网审批放缓，这意味着以英伟达为首的算力龙头将在 11 月 17 日财报验证期迎来基本面分化，而特斯拉在跌至 338.15 美元至 350.00 美元支撑带后，其后续走势将取决于明年 1 月国会听证会实质动作与自动驾驶及储能业务的交付表现。 核心要点 中期选举对美股的冲击呈现出鲜明的两阶段结构性分化。在 11 月 4 日选举结果初定的首个交易日，政治不确定性落地一度推动道琼斯工业平均指数大涨 3.

美股為何暴跌？民主黨 AI 資料中心法案引發 Anthropic IPO 新疑慮2026 年 11 月 5 日，美股大幅下跌。隨著民主黨在美國期中選舉中取得勝利，投資人開始重新評估人工智慧（AI）產業的發展前景。那斯達克綜合指數下跌 5.52%，標普 500 指數下跌 4.36%，道瓊工業指數則下跌 3.44%。市場主要擔憂之一，是美國可能對 AI 資料中心建設實施更嚴格的限制，包括民主黨議員提出的法案，該法案旨在暫時停止新的 AI 資料中心建設。這波拋售潮也正值 Anthropic 的關鍵時刻。這家 Claude AI 模型開發商正籌備備受矚目的首次公開募股（IPO），但監管不確定性升高、科技股走弱，以及估值爭議，正使其原定於 11 月上市的計畫面臨更多疑問。重點摘要美股大跌： 11 月 5 日，那斯達克指數下跌 5.52%，半導體類股跌幅尤其顯著。民主黨 AI 法案： 《人工智慧資料中心暫停建設法案》提議，在聯邦政府建立 AI 相關保障措施前，暫停新資料中心建設。該法案目前尚未成為法律。Anthropic IPO 不確定性： 潛在投資人開始質疑 Anthropic 原定於 11 月

IREN 于 11 月 5 日美股收盘后公布 2027 财年第一季度业绩，营收 2.28 亿美元，环比增长 66%。AI 云收入增长近两倍至 2 亿美元，环比增长 182%，目前占总营收的 88%。公司还将“超过 40 亿美元年化运营收入（ARR）”的目标从 2026 年底推迟至 2027 年 1 月，并表示可能进一步延至 2027 年 2 月底。IREN 股价在财报公布前的常规交易时段收于 18.03 美元，在 AI 股普遍遭抛售中下跌 16.95%。财报公布后，股价在盘后交易结束时报 19.93 美元，上涨 10.54%。MEXC 上的 IRENSTOCK_USDT 合约在美东时间约 21:20 报 20.55 USDT，较 16:00 的价格上涨 13.9%。IREN 2027 财年第一季度业绩与市场预期对比营收：2.28 亿美元，Zacks 一致预期为 2.1995 亿美元（超预期），数据来自 IREN 2027 财年第一季度财报。各机构预期不一，最高为 2.2981 亿美元。每股收益：每股亏损 0.66 美元，市场预期每股亏损 0.72 美元，数据来自 MarketBeat。