Micron, Samsung ja SK Hynix saavad kasu mäluhindade tõusust, ütleb UBS

KOKKUVÕTE

• Ülemaailmne mälu müük saavutas juulis rekordtaseme – 74,6 miljardit USA dollarit, mis on 31,7% suurem kui eelmisel kuul.
• NAND-mälu müük tõusis 40,7%–ni rekordtasemel 25,8 miljardit USA dollarit, põhjustatud AI-põhjast andmehoiustamise nõudlusest.
• UBS tõstis oma DRAM-i hinnaennustust: järgmise kahe kvartali jooksul oodatakse tõusu vastavalt 32% ja 18% võrra.
• UBS ja Bernstein nõustuvad lähiaegsete hinna tõusude osas, kuid ei ole ühesmeelsed selle osas, kui kaua see tõus kestab.
• Peamisteks kasupärijateks peetakse Microni, Samsungi, SK Hynixi ja SanDiski.

Ülemaailmne mälu kiibimüük jõudis juulis rekordtasemel 74,6 miljardit USA dollarit. See on 31,7% suurem kui eelmisel kuul, selgub UBS-i uuest aruandest.

See näitaja oli ka 2,8 protsendipunkti kõrgem kui kümneaastane hooajaline keskmine. UBS-i ja Bernstein-i analüütikud ootavad nüüd, et mälu kiibihinnad tõusevad järsult kogu 2026. aasta lõpuni.

Peamised kasupärijad on Micron Technology, Samsung Electronics ja SK Hynix. Kokku toodavad need kolm ettevõtet maailmas suurima osa DRAM- ja NAND-mälu kiipidest. Oodatakse, et ka SanDisk saab kasu, kuna ta keskendub peamiselt NAND-flash-mälule.

Micron Technology, Inc., MU

DRAM JA NAND MÕLEMAD SAAVUTASID REKORDMÜÜGI

DRAM-mälu müük jõudis juulis rekordtasemel 48,0 miljardit USA dollarit. See on 27,7% suurem kui eelmisel kuul, kuid umbes 8 protsendipunkti madalam kui ajalooline hooajaline keskmine.

NAND-mälu puhul oli olukord teistsugune. Müük taastus rekordtasemel 25,8 miljardit USA dollarit, mis on 40,7% suurem kui eelmisel kuul. See näitaja oli ligikaudu 17 protsendipunkti kõrgem kui ajalooline keskmine, peamiselt AI-seotud andmehoiustamise nõudluse tõttu.

UBS kirjutas, et mälu turu tugevneb koos AI-seotud nõudluse kasvuga. Ettevõte viitas ka pikaajaliste tarnekontraktide (LTAs) üle läinud läbirääkimistele kui tegurile, mis toetab praegust tõusu.

Selle põhjal tõstis UBS oma hinnaennustusi. Ettevõte ootab nüüd, et DRAM-i kontraktihinnad tõusevad 2026. aasta kolmandas kvartalis 32% ja neljandas kvartalis 18%.

NAND-hinnad peaksid sama kahe kvartali jooksul tõusma vastavalt 30% ja 12%. UBS usub, et DRAM-i turul jääb pakkumine piiratud vähemalt kuni 2028. aasta keskpaigani.

See vaade põhineb AI-kiipide nõudlusel. UBS prognoosib, et DRAM-i bitinõudlus kasvab 2027. aastal 36,2%, samas kui pakkumine kasvab vaid 19,3%.

Kõrglahutusega mälu (high-bandwidth memory), mida kasutatakse AI-protsessorites, on selles nõudluses keskne. UBS prognoosib, et kõrglahutusega mälu nõudlus kasvab 2026. aastal 90% ja 2027. aastal veel 77%.

Neil trendidel põhinevalt prognoosib UBS, et kogu mälu tööstuse tulu jõuab 2026. aastal 992 miljardit USA dollarit. See summa peaks 2027. aastal tõusma 1,76 triljoni USA dollarini.

Bernstein Näeb Lühemat Tõusu

Bernstein nõustub, et nii DRAM-i kui ka NAND-i hinnad tõusevad lähiaegses perspektiivis. Kuid ettevõte ootab, et nende hinna tõusude kiirus aegleneb 2026. aasta hilisemas pooles.

Bernstein ütles, et tarbijaseadmete nõudlus nõrgeneb lõpuks. Ettevõte märkis, et tarbijate eelnevalt soetatud seadmed ja püsiv serverite nõudlus on seni aidanud kahju piirata, kuid nimetas mõlemat ajutiseks teguriks.

Mõlemad ettevõtted nõustuvad, et pikaajalised tarnekontraktid mängivad edaspidi olulist rolli. Bernstein nimetas neid kontrakte amortiseerivaks teguriks, mis võib leevendada tulevikus võimalikku hinna langust.

Kõige rohkem erinevad mõlemad ettevõtted praeguse tõusu kestuse osas. UBS ootab, et pakkumise kitsas olek kestab kuni 2028. aasta keskpaigani, samas kui Bernstein ootab, et hinnad tipnevad ja hakkavad jahenema mingil ajal pärast 2027. aasta keskpaika.

UBS täpsustas ka ohtu oma enda ennustusele. Ettevõte ütles, et kliendi kulutuspiirangud ja AI-seotud kapitalikulutuste kiirus on praeguse tõusu suurimad ohtud.

Investorid jälgivad järgmiste kontraktihindade läbirääkimisi järgmise signaali saamiseks. Samuti oodatakse järgmistel kuudel suurte kiipide tootjate kommentaare tarnekontraktide tingimuste kohta.

Postitus „Micron, Samsung, SK Hynix saavad kasu mäluhinna tõusust, ütles UBS“ ilmus esimesena CoinCentral’is.