SpaceX Starlink Mobile 频谱交易引发电信股暴跌：T-Mobile、AT&T 和 Verizon 股价为何重挫？

2026 年 10 月 9 日（周五），SpaceX 同意收购覆盖美国全国的 800 MHz 低频频谱，为计划推出的 Starlink Mobile 服务进行布局，导致 T-Mobile、AT&T 和 Verizon 股价大幅下跌。T-Mobile（NASDAQ：TMUS）下跌 13.27%，收于 148.58 美元，AT&T（NYSE：T）下跌 9.81%，Verizon（NYSE：VZ）下跌 8.75%，而同期标普 500 指数上涨 0.59%。SpaceX（NASDAQ：SPCX）则小幅上涨约 1.3%。

核心要点

• SpaceX 于 10 月 8 日同意收购 Grain Management 持有的全美 800 MHz 频谱资产组合，涉及最多 14 MHz 的成对频谱。双方未披露交易条款，但《华尔街日报》报道称，现金交易金额约为 80 亿美元。
• SpaceX 表示，这笔交易将使 Starlink Mobile 有机会成为美国主要移动运营商，并成为首家同时部署卫星和地面频谱的网络运营商。
• T-Mobile 股价下跌 13.27%，创一年新低；Verizon 经历了 CNBC 所称自 2002 年以来最糟糕的单日表现，AT&T 成交量约为正常水平的 2.8 倍。
• 这批 800 MHz 频谱正是 T-Mobile 于 8 月以 29 亿美元现金及 600 MHz 频谱许可证为对价，出售给 Grain 的资产。
• 交易仍需获得美国联邦通信委员会（FCC）批准，SpaceX 尚未公布使用新频谱的服务何时启动。

为什么 T-Mobile、AT&T 和 Verizon 股价在 10 月 9 日下跌？

T-Mobile、AT&T 和 Verizon 股价下跌，是因为 SpaceX 的频谱收购交易让 Starlink Mobile 从卫星通信的补充服务，转变为未来可能直接争夺手机用户的竞争对手。投资者认为，800 MHz 低频频谱有助于弥补室内信号覆盖的不足，因此在周五重新评估了三大移动运营商的估值。

SpaceX 周四盘后宣布交易后，相关股票便开始遭到抛售，跌势在周五交易时段进一步扩大。收盘表现如下：

• T-Mobile（TMUS）： 下跌 13.27%，收于 148.58 美元，创一年以来最低收盘价，也是标普 500 指数当日表现最差的成分股。Benzinga 指出，这次跌幅有望成为 T-Mobile 自 2013 年以该名称交易以来最大的单日跌幅。
• AT&T（T）： 下跌 9.81%，收于 22.17 美元，成交量达到 1.403 亿股，较过去三个月平均水平高出约 182%。
• Verizon（VZ）： 下跌 8.75%，收于 41.65 美元。CNBC 报道，这是 Verizon 自 2002 年以来最糟糕的单日表现。
• SpaceX（SPCX）： 上涨约 1.3%。

同一天，Scotiabank 还将 Verizon 的目标价从 51.50 美元下调至 50 美元，但维持“Sector Outperform”（跑赢行业）评级。

SpaceX 从 Grain Management 收购了哪些频谱？

SpaceX 同意收购 Grain Management 持有的全部美国全国性 800 MHz 频谱资产。该资产被描述为“800 MHz 频段内最多 14 MHz 成对频谱的低频频谱许可证组合”。交易需要获得 FCC 批准，双方均未披露价格。

SpaceX 在官方公告中表示，此次收购将为 Starlink Mobile 成为美国主要移动运营商铺平道路。公司还指出，Starlink Mobile 有望成为首家同时部署卫星和地面频谱的网络运营商。《福布斯》援引《华尔街日报》的报道称，SpaceX 将支付约 80 亿美元现金。

值得注意的是，这批频谱有着特殊的交易背景。Grain 正是从 T-Mobile 手中购买了这批资产。T-Mobile 于 2026 年 8 月 11 日完成出售，获得 29 亿美元现金及 Grain 持有的全部 600 MHz 频谱许可证。仅仅两个月后，T-Mobile 出售的频谱就将转移到投资者如今视为其新竞争对手的公司手中。

为什么 800 MHz 频谱对 Starlink Mobile 如此重要？

800 MHz 频谱的重要性在于，低频信号传播距离更远，也更容易穿透墙壁，而室内信号覆盖正是卫星直连手机服务的薄弱环节。卫星信号在室内接收效果较差，因此纯粹依赖卫星的手机服务，很难在住宅和办公室内达到传统移动网络的覆盖能力。低频频谱可以弥补这一不足。

根据 Telecompetitor 的整理，SpaceX 的方案包含两个层次：

• 2 GHz 中频频谱： SpaceX 此前通过一笔约 170 亿美元的交易，从 EchoStar 收购了相关频谱。这些频谱将由计划部署的新一代 Starlink Mobile 卫星星座承载高带宽流量，卫星数量最多可达 15,000 颗，并已获得 FCC 批准。
• 800 MHz 低频频谱： 此次收购的 Grain 频谱资产，SpaceX 计划用于地面部署，以改善信号穿透墙壁及其他障碍物的能力。
• 现有手机： SpaceX 表示，大多数移动设备已经支持 800 MHz 频段，因此用户可能不需要更换手机。

SpaceX 尚未公布采用新频谱的服务何时正式面向消费者推出。

为什么 T-Mobile 跌幅最大？

T-Mobile 跌幅最大，是因为 SpaceX 从合作伙伴转变为竞争对手，可能对其造成最直接的冲击。T-Mobile 已经通过 T-Satellite 短信和数据服务使用 Starlink 卫星。过去，这项合作一直被视为其相对于 AT&T 和 Verizon 的竞争优势。

三个因素使 TMUS 成为跌幅最大的股票：

• 合作关系可能转变： 如果 Starlink 直接向消费者销售手机套餐，T-Mobile 原本宣传的卫星服务优势，可能转而成为竞争对手的产品卖点。
• 估值已经反映增长预期： 由于市场预期 T-Mobile 将持续吸引新用户，其估值一直高于另外两家竞争对手，因此任何增长威胁都可能对其估值倍数造成更大压力。
• 频谱交易背景： SpaceX 正在收购的 800 MHz 许可证，正是 T-Mobile 于 8 月出售的同一批资产。

SpaceX 对传统移动运营商的威胁有多大？

从长期来看，这一威胁确实存在，但大多数分析师以及三大运营商都认为，短期影响有限。建设地面通信网络需要多年时间、大量基站和资本投入，而 SpaceX 目前持有的频谱规模，与美国三大运营商相比仍然较小。

CNBC 引述的分析师在影响发生的时间上存在分歧，但对长期竞争方向的判断大致一致：

• 摩根大通（JPMorgan）： 认为这笔交易让 Starlink Mobile 的长期发展机会变得“更具可信度”，但考虑到所需时间、基础设施及资本，短期内对现有运营商的风险仍然有限。
• Evercore ISI： 指出 SpaceX“现在已经具备真正通信网络的基本轮廓”。
• FCC 主席 Brendan Carr： 向 CNBC 表示，增加频谱市场竞争对消费者而言是好消息，并补充称，监管机构最终不应决定谁是赢家或输家。

移动运营商则提出了不同看法。AT&T 首席执行官 John Stankey 曾表示，卫星直连手机服务是在“解决最后 2% 的覆盖问题，而不是以新方式重新解决另外 98% 的问题”。Verizon 首席执行官 Dan Schulman 也表示，“基本物理限制”将阻止卫星服务在城市和郊区与传统移动网络竞争。新增的 800 MHz 地面网络正是针对这一限制而设计，这也解释了投资者为何反应如此强烈。

投资者接下来应该关注什么？

投资者应密切关注 FCC 审查、本月晚些时候公布的运营商财报，以及 SpaceX 将如何向消费者销售 Starlink Mobile 服务。

• FCC 批准： Grain 频谱交易必须获得批准后才能完成。主席 Carr 的言论表明，监管机构对增加频谱市场竞争持开放态度。
• Verizon 10 月 26 日财报： 管理层将首次有机会结合最新用户数据，回应这笔交易带来的竞争影响。
• T-Mobile 10 月 28 日财报： 关注后付费手机用户净增数量，以及管理层对 T-Satellite 合作关系的评论。
• Starlink Mobile 定价与推出日期： SpaceX 尚未公布使用新频谱的服务启动时间。
• 合作协议： 如果 SpaceX 与任何运营商签署批发或漫游协议，竞争格局可能迅速改变。

如何在 MEXC 交易 SpaceX 和电信股？

符合资格的用户可以通过 SPCX 股票合约（SPCXUSDT）交易 SpaceX。这是一种 USDT 保证金永续合约，支持全天候建立多头或空头仓位。自 SpaceX IPO 以来，MEXC 的 SpaceX 相关产品吸引了大量市场需求，截至 2026 年 6 月底，SPCX 合约累计交易量已突破 71 亿美元。

T-Mobile、AT&T 和 Verizon 目前在 MEXC 均没有股票合约。希望实际持有股票的用户，可以通过 RealStocks 购买真实美股。RealStocks 遵循美股正常交易时段，并支持使用 USDT 入金。若要开始交易，可以在 MEXC 开立 RealStocks 账户。股票合约属于杠杆衍生品，存在强制平仓风险，因此交易前应确认保证金要求并评估风险。

常见问题

为什么 T-Mobile 股价在 2026 年 10 月 9 日下跌 13%？

SpaceX 同意收购全美 800 MHz 频谱，用于 Starlink Mobile 服务，使市场担忧原本的卫星合作伙伴将成为直接争夺手机用户的竞争对手。T-Mobile 股价因此下跌 13.27%，收于 148.58 美元。

SpaceX 正在收购哪些频谱？

SpaceX 正在收购 Grain Management 持有的全美 800 MHz 频谱组合，包含最多 14 MHz 的成对低频频谱，大多数现有手机已支持这一频段。交易仍需获得 FCC 批准。

SpaceX 将支付多少钱收购 800 MHz 频谱？

双方均未披露交易条款。《华尔街日报》报道称，SpaceX 将支付约 80 亿美元现金。

Starlink Mobile 已经是一家移动运营商了吗？

目前还不是。SpaceX 表示，这笔交易将使 Starlink Mobile 有能力成为美国主要移动运营商，但尚未公布新频谱服务的推出日期或价格。

T-Mobile 之前出售过这批频谱吗？

是的。T-Mobile 于 2026 年 8 月 11 日完成向 Grain Management 出售 800 MHz 频谱组合的交易，获得 29 亿美元现金及 Grain 持有的 600 MHz 频谱许可证。

Verizon 和 T-Mobile 什么时候公布财报？

Verizon 将于 2026 年 10 月 26 日公布第三季度财报，T-Mobile 则将于 10 月 28 日公布。

可以在 MEXC 交易 SpaceX 股票吗？

符合资格的用户可以在 MEXC 交易 SPCX 股票合约。实际可用性取决于所在地区。

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