BlackRock Ethereum ETF: всё об ETHA, ETHB и принципах их работы

BlackRock — крупнейшая в мире управляющая компания — сегодня держит миллиарды долларов в Ethereum через два отдельных ETF.

Независимо от того, наблюдаете ли вы за крипторынком со стороны или уже активно торгуете, понимание устройства Ethereum ETF от BlackRock меняет то, как вы читаете институциональные движения в криптовалютах.

В этой статье разбирается, как работают ETHA и ETHB, чем они отличаются и почему вложения BlackRock в Ethereum важны для всего рынка.

Ключевые тезисы

• BlackRock управляет двумя Ethereum ETF: ETHA обеспечивает чистую ценовую экспозицию, ETHB — ценовую экспозицию плюс доходность от стейкинга.
• ETHA был запущен на Nasdaq в июле 2024 года; к моменту дебюта ETHB активы под управлением ETHA превышали 6,5 млрд долларов.
• ETHB, запущенный 12 марта 2026 года, направляет на стейкинг от 70% до 95% удерживаемых ETH и ежемесячно распределяет примерно 82% валовых доходов от стейкинга среди инвесторов.
• ETHB несёт новый риск, отсутствующий у ETHA, — риск слэшинга; кроме того, по действующим разъяснениям IRS вознаграждения от стейкинга, как правило, облагаются налогом как обычный доход.
• Помимо ETF, BlackRock запустил токенизированный фонд BUIDL на блокчейне Ethereum в марте 2024 года; к марту 2025 года его активы под управлением превысили 1 млрд долларов.
• По данным BlackRock, iShares аккумулировал около 95% всех потоков в цифровые активы ETP в 2025 году.

Что такое Ethereum ETF от BlackRock? Разбираемся с ETHA

В июле 2024 года BlackRock запустил на Nasdaq iShares Ethereum Trust ETF с тикером ETHA.

Это спотовый Ethereum ETF: фонд напрямую хранит реальный ETH через Coinbase Prime, а не отслеживает фьючерсные контракты.

К моменту запуска ETHB в марте 2026 года ETHA управлял активами на сумму свыше 6,5 млрд долларов, став крупнейшим Ethereum ETF в США по объёму активов под управлением.

Фонд взимает годовую комиссию спонсора в размере 0,25% — стандартную для спотовых крипто-ETF — а его стоимость привязана к ориентиру CME CF Ether-Dollar Reference Rate.

Главное преимущество — доступность: инвесторы получают экспозицию к Ethereum через обычный брокерский счёт, так же как при покупке акций или облигаций, без необходимости управлять криптокошельком или приватными ключами.

Разветвлённая дистрибьюторская сеть BlackRock и бренд iShares привлекли финансовых советников и институциональных аллокаторов, которые хотят получить экспозицию к ETH через привычную брокерскую инфраструктуру.

Ethereum Staking ETF от BlackRock: как работает ETHB

12 марта 2026 года BlackRock вывел на Nasdaq второй Ethereum-продукт: iShares Staked Ethereum Trust ETF с тикером ETHB.

ETHB — первый крипто-ETF BlackRock, разработанный для генерации доходности, что принципиально отличает его от ETHA.

В обычных условиях от 70% до 95% ETH, удерживаемых ETHB, передаётся в стейкинг через Coinbase Prime, а примерно 82% валовых доходов от стейкинга ежемесячно распределяется среди инвесторов.

Валовая доходность стейкинга варьируется в зависимости от условий сети; фактический доход инвестора зависит от доли активов фонда в стейкинге и комиссий за стейкинг.

BlackRock и Coinbase удерживают 18% доходов от стейкинга в качестве сервисного вознаграждения; кроме того, фонд взимает годовую комиссию спонсора 0,25% — временно сниженную до 0,12% на первый год для первых 2,5 млрд долларов активов.

Запуск ETHB стал возможен благодаря двум регуляторным сдвигам: отставке бывшего председателя SEC Гэри Генслера, который ранее блокировал стейкинг в заявках на ETF, и принятию в июле 2025 года Закона GENIUS — федеральной нормативной базы для цифровых активов, способствовавшей смягчению позиции SEC в отношении криптопродуктов в целом.

ETHB был запущен с начальными активами чуть более 100 млн долларов.

Сравнение ETH ETF от BlackRock: ETHA против ETHB

Ключевое различие между ETHA и ETHB сводится к одному слову: доходность.

ETHA даёт чистую ценовую экспозицию к Ethereum — простой, ликвидный инструмент без какой-либо дополнительной операционной сложности.

ETHB делает то же самое, но дополнительно передаёт большую часть удерживаемых ETH в стейкинг, генерируя ежемесячные денежные выплаты из доходов от стейкинга.

Если вам нужен самый простой способ держать ETH на брокерском счёте — ETHA является более понятным выбором.

Если вы хотите экспозицию к Ethereum плюс источник дохода и готовы принять дополнительный уровень риска — ETHB заслуживает внимания.

С ETHB связаны два риска, которые отсутствуют у ETHA.

Во-первых, стейкинг несёт риск слэшинга: валидаторы могут быть оштрафованы за технические сбои или нарушения, что способно сократить ETH-активы фонда.

Во-вторых, по действующим разъяснениям IRS вознаграждения от стейкинга, выплачиваемые инвесторам, как правило, облагаются налогом как обычный доход — это существенно для инвесторов в высоких налоговых категориях.

BlackRock намеренно разделил два фонда, чтобы инвесторы могли выбирать исходя из собственной склонности к риску и налоговой ситуации.

Почему покупка Ethereum со стороны BlackRock важна для рынка

BlackRock управляет активами на 14 трлн долларов — и его присутствие в Ethereum далеко выходит за рамки двух ETF.

В марте 2024 года BlackRock запустил фонд BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) — токенизированный фонд денежного рынка, нативно построенный на блокчейне Ethereum.

К марту 2025 года BUIDL превысил 1 млрд долларов под управлением, а к середине 2025 года приблизился к отметке 2,9 млрд долларов, что отражает высокий институциональный спрос на финансовые продукты на блокчейне Ethereum.

По данным BlackRock, iShares аккумулировал около 95% всех потоков в цифровые активы ETP в 2025 году.

Когда крупнейшая в мире управляющая компания направляет столь значительный капитал и ресурсы на разработку продуктов в рамках одной блокчейн-сети — это сигнализирует о фундаментальном сдвиге в том, как институциональные инвесторы воспринимают Ethereum.

Запуск ETHB принципиально меняет возможности крипто-ETF: из пассивного инструмента отслеживания цены он превращается в продукт, генерирующий ежемесячный доход через ту же брокерскую инфраструктуру, что используется для дивидендов по акциям и купонов по облигациям.

Этот структурный сдвиг имеет значение далеко за пределами Ethereum: заявки на ETF со стейкингом Solana и Cardano уже находятся на рассмотрении SEC, и структура, созданная BlackRock для ETHB, может стать моделью для следующей волны доходных крипто-ETF.

Часто задаваемые вопросы

Есть ли у BlackRock Ethereum ETF?

Да — BlackRock управляет двумя: ETHA (iShares Ethereum Trust ETF, спотовая экспозиция) и ETHB (iShares Staked Ethereum Trust ETF, спотовая экспозиция + доходность от стейкинга).

Каков тикер Ethereum ETF от BlackRock?

Спотовый ETF торгуется под тикером ETHA на Nasdaq; версия со стейкингом — под тикером ETHB на Nasdaq.

Сколько Ethereum держит BlackRock?

На момент запуска ETHB в марте 2026 года ETHA удерживал ETH на сумму свыше 6,5 млрд долларов, тогда как ETHB стартовал с активами чуть более 100 млн долларов — кроме того, BlackRock держит ETH через токенизированный фонд BUIDL в сети Ethereum.

Покупает ли BlackRock Ethereum?

Да — каждый доллар, поступающий в ETHA и ETHB, требует от фонда приобретения спотового ETH на блокчейне, поэтому притоки средств напрямую транслируются в покупки ETH.

Продавал ли BlackRock Ethereum?

Структура ETF BlackRock требует хранения ETH, соответствующего спросу инвесторов; фонд не торгует Ethereum направленно, однако траст периодически продаёт небольшие объёмы ETH для покрытия комиссии спонсора.

Какова цена Ethereum ETF от BlackRock?

Цена акции ETHA отражает текущую рыночную стоимость ETH, приходящегося на одну акцию, за вычетом комиссий — отслеживать актуальные котировки можно на Nasdaq или через любую крупную брокерскую платформу.

Заключение

BlackRock прошёл путь от пассивного владения Ethereum до предложения двух отдельных инвестиционных продуктов: одного — для чистой ценовой экспозиции, другого — для получения дохода.

ETHA подходит инвесторам, которые хотят простого доступа к ETH через брокерский счёт; ETHB — тем, кто ищет ценовую экспозицию плюс ежемесячный доход от стейкинга.

Для тех, кто хочет торговать Ethereum напрямую или изучить более широкий крипторынок, MEXC предлагает спотовую торговлю ETH и доступ к полному спектру криптоактивов.