Перенос позиции между квартальными фьючерсными контрактами

Что такое перенос позиции между квартальными фьючерсными контрактами в криптовалютной сфере?

Перенос позиции между квартальными фьючерсными контрактами — это закрытие позиции по криптовалютному фьючерсу, срок действия которого подходит к концу, и открытие аналогичной позиции по более позднему квартальному контракту.

В криптовалютной торговле это обычно делают, чтобы сохранить рыночную экспозицию после истечения текущего квартального контракта.

Квартальный фьючерсный контракт имеет фиксированную дату истечения, в отличие от бессрочного фьючерса, который рассчитан на торговлю без установленного срока окончания.

Когда срок действия текущего квартального контракта подходит к концу, трейдер должен решить, закрыть позицию, дождаться расчетов или перенести ее на более поздний контракт.

В руководстве CME Group об истечении срока действия фьючерсов и переносе контрактов объясняется, что срок действия фьючерсных контрактов ограничен и что трейдеры могут перенести позицию до истечения контракта.

Сам по себе перенос не является отдельным прогнозом рынка.

Это действие по управлению позицией, которое меняет срок действия фьючерсной экспозиции.

Например, трейдер с лонг-позицией по июньскому фьючерсному контракту на Bitcoin может продать июньский контракт и купить сентябрьский.

Трейдер сохраняет лонг-экспозицию по фьючерсам на Bitcoin, но переносит ее с июньского срока истечения на сентябрьский.

Тот же принцип применим к шорт-позиции: трейдер выкупает истекающий контракт и продает более поздний квартальный контракт.

Почему важен перенос позиции между квартальными фьючерсами

Перенос важен, потому что истекшие контракты нельзя удерживать бесконечно.

Чтобы сохранить экспозицию после текущего срока истечения, трейдеру необходимо действовать до его наступления или в момент истечения.

В криптовалютной сфере это важно, поскольку фьючерсы часто используют для хеджирования, базисных сделок, торговли с кредитным плечом, управления портфелем и спекулятивных ставок на направление рынка.

Майнер, фонд, мейкер или активный трейдер может не захотеть терять экспозицию только потому, что истек срок текущего квартального контракта.

Перенос позволяет сохранить схожий взгляд на рынок, перейдя при этом на контракт с более поздней датой расчетов.

Перенос важен и потому, что цены фьючерсов с разными сроками истечения могут различаться.

Июньский контракт может торговаться выше или ниже сентябрьского в зависимости от базиса, процентных ставок, ликвидности, спроса на кредитное плечо, рыночных настроений и ожиданий относительно динамики спотовой цены.

Эта разница в цене может привести к затратам или выгоде от переноса.

Если не учитывать цену переноса, можно неверно оценить фактическую эффективность фьючерсной стратегии.

На криптовалютных рынках с высокой волатильностью перенос может существенно повлиять на общую доходность.

Как происходит перенос позиции между квартальными фьючерсами

Перенос позиции обычно состоит из двух действий.

Сначала закрывают текущую позицию по фьючерсному контракту.

Затем открывают новую позицию по более позднему квартальному контракту.

Если у трейдера лонг-позиция по истекающему контракту, он продает этот контракт, чтобы закрыть ее.

Затем трейдер покупает более поздний контракт, восстанавливая лонг-экспозицию.

Если у трейдера шорт-позиция по истекающему контракту, он выкупает его, чтобы закрыть позицию.

Затем трейдер продает более поздний контракт, восстанавливая шорт-экспозицию.

Эти две сделки можно провести отдельно или воспользоваться календарным спредом, если он доступен.

В руководстве CME Group о переносе фьючерсов на Bitcoin объясняется, что календарный спред позволяет закрыть истекающий контракт и открыть более отдаленный одним ордером.

Календарный спред может снизить риск исполнения, поскольку обе стороны сделки объединены в одну спредовую транзакцию.

Тем не менее трейдеру необходимо учитывать ликвидность, цену спреда, комиссии, влияние на маржу и сроки расчетов.

Что делает фьючерсный контракт квартальным?

Квартальный фьючерсный контракт — это контракт, срок действия которого истекает по квартальному графику.

Типичные месяцы квартального цикла — март, июнь, сентябрь и декабрь.

На многих фьючерсных рынках эти месяцы называют месяцами квартальных контрактов.

В справочнике CME Group по кодам месяцев контрактов перечислены стандартизированные коды месяцев, используемые на фьючерсных рынках.

Квартальные фьючерсы отличаются от недельных или месячных более длительным фиксированным сроком до исполнения.

Они также отличаются от бессрочных фьючерсов наличием фактической даты истечения и процедуры расчетов.

В криптовалютной сфере квартальные фьючерсы могут подойти трейдерам, которым нужна экспозиция с определенным сроком исполнения, а не постоянные платежи по ставке финансирования бессрочного контракта.

Они также могут быть полезны для базисной торговли: трейдер может сравнить цену фьючерса со спотовой ценой на известную будущую дату.

Квартальная структура задает рынку четкую дату расчетов.

Именно поэтому по мере приближения даты истечения становится важен перенос позиции.

Квартальные и бессрочные фьючерсы

Квартальные и бессрочные фьючерсы относятся к криптовалютным деривативам, но устроены по-разному.

У квартального фьючерсного контракта есть фиксированная дата истечения.

У бессрочного фьючерсного контракта нет традиционной даты истечения.

Поскольку бессрочные контракты не истекают таким образом, трейдерам обычно не нужно переносить позиции с одного квартального срока на другой.

Вместо этого в бессрочных фьючерсах часто используются платежи по ставке финансирования, чтобы удерживать цену контракта в связи со спотовым рынком базового актива.

Квартальным фьючерсам не нужна такая же непрерывная система финансирования, поскольку в конечном итоге контракт рассчитывается по определенной ориентирной цене или около нее.

У этих типов контрактов различаются риски и затраты.

Трейдеры бессрочными контрактами могут уделять особое внимание ставкам финансирования.

Трейдеры квартальными фьючерсами могут сосредоточиться на базисе, сроке истечения, времени переноса и календарных спредах.

Не следует путать перенос квартального фьючерсного контракта с выплатой или получением финансирования по бессрочному контракту.

Перенос позиции и истечение срока фьючерсного контракта

Истечение срока — это дата или процесс, в ходе которого фьючерсный контракт заканчивает действовать.

Перенос — это действие, позволяющее переместить экспозицию до этой даты или примерно в этот период.

В руководстве CME Group об истечении фьючерсов объясняется, что истечение срока и перенос — два важных понятия для управления сроком действия фьючерсного контракта.

Если трейдер ничего не предпримет, истекающий контракт может быть рассчитан в соответствии с его условиями.

При переносе трейдер закрывает истекающую позицию и открывает новую по более позднему контракту.

Перенос не позволяет избежать прибыли или убытка по старой позиции.

Он только перемещает текущую экспозицию трейдера в новый контракт.

При закрытии или расчетах прибыль или убыток по старому контракту включается в реализованный финансовый результат.

Новая позиция открывается с собственной ценой входа, требованиями к марже и будущими рисками.

Перенос квартальных фьючерсов и календарные спреды

Календарный спред — один из наиболее распространенных инструментов переноса фьючерсных позиций.

При календарном спреде торгуют двумя фьючерсными контрактами на один базовый актив, но с разными датами истечения.

При переносе лонг-позиции трейдер может продать ближний контракт и купить отдаленный.

При переносе шорт-позиции трейдер может купить ближний контракт и продать отдаленный.

Цена спреда отражает разницу между ценами двух контрактов.

Календарный спред может упростить исполнение переноса по сравнению с размещением двух отдельных сделок.

Он также позволяет нагляднее оценить затраты на перенос, поскольку трейдер видит разницу в цене между ближним и более поздним контрактами.

Однако календарный спред — это тоже сделка.

Спред может измениться до исполнения, ликвидность может быть разной, а комиссии по-прежнему могут взиматься.

Прежде чем использовать календарный спред, трейдерам следует оценить глубину книги ордеров, спред между ценой покупки и продажи, влияние на маржу и риск исполнения.

Затраты на перенос и доходность переноса

Затраты на перенос — это стоимость перевода фьючерсной позиции из одного контракта в другой.

Доходность переноса — это прибыль или убыток, возникающие из-за разницы между ценой истекающего и более позднего контракта.

Если более поздний контракт дороже ближнего, трейдеру с лонг-позицией, возможно, придется понести затраты на перенос, чтобы сохранить экспозицию.

Если более поздний контракт дешевле ближнего, трейдер с лонг-позицией может получить выгоду от переноса.

Для трейдера с шорт-позицией эффект будет обратным.

Это важно, поскольку трейдер может правильно оценить общее направление рынка и все же потерять часть результата из-за неоднократных невыгодных переносов.

Например, если спотовая цена Bitcoin медленно растет, но трейдер раз за разом покупает более поздние фьючерсы с премией, затраты на перенос могут сократить общую прибыль.

Благоприятная фьючерсная кривая может повысить доходность при переносе.

Доходность переноса особенно важна для стратегий, удерживающих фьючерсную экспозицию в течение многих кварталов.

Это одна из причин, по которым результат торговли фьючерсами может отличаться от результата спотовой торговли.

Контанго и бэквордация при переносе криптовалютных фьючерсов

Контанго — состояние фьючерсной кривой, при котором контракты с более поздними сроками торгуются дороже ближних контрактов или спотовой цены.

Бэквордация — состояние фьючерсной кривой, при котором контракты с более поздними сроками торгуются дешевле ближних контрактов или спотовой цены.

На криптовалютном рынке контанго может возникать, когда трейдеры готовы платить премию за будущую экспозицию, высок спрос на кредитное плечо или активно используются сделки переноса.

Бэквордация может появляться при высоком краткосрочном спросе, сильном стрессе на рынке или ожиданиях снижения будущих цен.

Контанго и бэквордация влияют на перенос квартальных фьючерсов.

При переносе позиции в условиях контанго трейдер с лонгом может продать более дешевый ближний контракт и купить более дорогой отдаленный.

Это может привести к отрицательной доходности переноса для трейдера с лонг-позицией.

При бэквордации трейдер с лонг-позицией может продать более дорогой ближний контракт и купить более дешевый отдаленный.

Это может обеспечить положительную доходность переноса для трейдера с лонг-позицией.

Поэтому перед переносом позиции по квартальному криптовалютному фьючерсу необходимо понимать форму фьючерсной кривой.

Базис и перенос квартальных фьючерсов

Базис — это разница между ценой фьючерса и спотовой ценой базового актива.

На криптовалютном рынке за базисом внимательно следят, поскольку он может отражать спрос на кредитное плечо, давление со стороны хеджирования и ожидания рынка.

Положительный базис означает, что фьючерсный контракт торгуется выше спотовой цены.

Отрицательный базис означает, что фьючерсный контракт торгуется ниже спотовой цены.

Перенос квартальных фьючерсов тесно связан с базисом: трейдер переходит от одного уровня базиса к другому.

У ближнего контракта, срок истечения которого скоро наступит, базис может быть небольшим, поскольку дата расчетов близка.

У более позднего квартального контракта базис может быть выше, поскольку до истечения срока остается больше времени.

При переносе трейдер может покупать или продавать эту дополнительную составляющую базиса.

Поэтому профессиональные трейдеры часто анализируют всю фьючерсную кривую перед переносом позиции.

Перенос — это не только смена дат.

Он также меняет базисную экспозицию позиции.

Перенос квартальных фьючерсов и хеджирование

Перенос квартальных фьючерсов часто используется в стратегиях хеджирования.

Держатель криптовалюты может использовать шорт-позицию по фьючерсам, чтобы хеджировать ценовой риск спотовой позиции.

Если срок хеджирующего контракта истекает, а держатель по-прежнему владеет спотовым активом, он может перенести шорт-позицию на следующий квартал.

Так хеджирование продолжается и после истечения текущего контракта.

Например, компания, хранящая Bitcoin в казначействе, может открыть шорт по квартальным фьючерсам на Bitcoin, чтобы снизить риск падения цены.

Когда срок текущего контракта подходит к концу, компания может выкупить ближний контракт и продать более поздний квартальный.

Хеджирование продолжается, но дата истечения переносится вперед.

Хеджирующим участникам необходимо учитывать базисный риск, поскольку цена фьючерсного контракта может двигаться не точно так же, как цена спотового актива.

Также следует следить за ликвидностью, маржой, расчетами и сроками переноса.

Перенос, выполненный в неподходящий момент, может снизить эффективность хеджирования.

Перенос квартальных фьючерсов и базисная торговля

Базисная торговля — стратегия, направленная на получение прибыли за счет разницы между спотовой и фьючерсной ценами.

Распространенный вариант — сделка cash-and-carry: трейдер покупает криптовалюту на спотовом рынке и продает фьючерсы, когда контракт торгуется с премией.

Трейдер может удерживать позицию до истечения срока контракта или перенести фьючерсную часть сделки на более поздний контракт.

Перенос важен, если трейдер хочет продолжать получать премию по фьючерсам в течение нескольких кварталов.

Однако базис нового контракта может быть выше, ниже или менее привлекательным, чем базис старого.

Если премия по фьючерсу сокращается, доходность стратегии может снизиться.

Сделка может также стать менее привлекательной при росте расходов на заемные средства, комиссий, хранения или маржинальных требований.

Базисную торговлю часто называют стратегией с более низким направленным риском, но она не является безрисковой.

Сохраняются риски исполнения, ликвидности, маржи, расчетов, биржи и контрагента.

Перенос квартального фьючерса — один из ключевых моментов, когда участники базисной торговли заново оценивают целесообразность сделки.

Перенос квартальных фьючерсов и кредитное плечо

Кредитное плечо позволяет контролировать более крупную позицию по фьючерсам, используя меньший объем маржи.

Перенос квартальной фьючерсной позиции с кредитным плечом требует особой осторожности.

Закрытие старого и открытие нового контракта может изменить маржинальные требования, риск ликвидации и размер экспозиции.

Если трейдер проводит сделки отдельно, может возникнуть короткий период, когда экспозиция будет слишком высокой, слишком низкой или не соответствующей плану.

При резком движении рынка во время переноса убытки могут возникнуть быстро.

Календарные спреды способны снизить некоторые риски рассогласования исполнения, но не устраняют риск, связанный с кредитным плечом.

Перед переносом трейдеру следует проверить доступную маржу.

Также необходимо проверить, отличаются ли у более позднего контракта ликвидность, волатильность или маржинальные требования.

Высокое кредитное плечо при переносе фьючерсной позиции может быть опасным: перенос часто выполняют в период изменения ликвидности и повышенного внимания к рынку перед истечением срока контракта.

Надежнее спланировать перенос заранее, пока срок истечения контракта не подошел слишком близко.

Перенос квартальных фьючерсов и ликвидность

Ликвидность — один из важнейших факторов при переносе позиции.

По мере приближения срока истечения квартального контракта торговая активность может перемещаться из истекающего контракта в следующий активный контракт.

Такой переход может повлиять на спреды между ценами покупки и продажи, глубину книги ордеров, проскальзывание и качество исполнения.

На странице объема торгов и открытого интереса по фьючерсам на Bitcoin CME Group представлены инструменты для отслеживания переноса позиций на рынке криптовалютных фьючерсов.

Объем торгов показывает, насколько активно ведется торговля.

Открытый интерес показывает, сколько контрактов остается открытыми.

Чтобы понять, когда ликвидность перемещается из старого контракта в новый, трейдеры часто следят за обоими показателями.

При слишком раннем переносе ликвидность отдаленного контракта может быть ниже.

При слишком позднем переносе ликвидность истекающего контракта может снизиться.

Оптимальное время переноса зависит от рынка, контракта, размера позиции и торговой стратегии.

Перенос квартальных фьючерсов и риск истечения срока

Риск истечения срока — это риск, возникающий, если удерживать фьючерсный контракт почти до последнего дня торгов или даты расчетов, не имея четкого плана.

Расчеты по одним контрактам производятся денежными средствами, а другие контракты на фьючерсных рынках могут предусматривать физическую поставку или иные механизмы расчетов.

Расчеты по криптовалютным фьючерсам часто производятся денежными средствами, однако пользователям все равно необходимо внимательно изучить условия контракта.

На странице спецификации фьючерсного контракта CME на Bitcoin приведена информация о торговле и правилах листинга регулируемых фьючерсов на Bitcoin.

Трейдера, который не понимает порядок расчетов, могут застать врасплох окончательные денежные расчеты, изменения маржи или требования к закрытию позиции.

Даже если расчеты по контракту производятся денежными средствами, итоговая цена расчетов может отличаться от ожидаемого трейдером уровня выхода.

Истечение срока также может менять ликвидность, поскольку трейдеры закрывают или переносят позиции.

Из-за этого ближний контракт может вести себя иначе, чем более активный отдаленный контракт.

Чтобы снизить риск истечения срока, до открытия позиции по квартальному фьючерсу необходимо узнать последний день торгов, способ расчетов, период переноса и правила платформы.

Перенос квартальных фьючерсов и налоговая отчетность

Перенос квартальной фьючерсной позиции может привести к реализации прибыли или убытка, поскольку старая позиция закрывается.

Открытие нового контракта не аннулирует результат по закрытому контракту.

Для учета эффективности стратегии трейдеру следует записать цену закрытия старого контракта и цену входа в новый.

Правила налоговой отчетности различаются в зависимости от страны и типа продукта.

В некоторых юрисдикциях к фьючерсам применяются правила, отличающиеся от правил для спотовых сделок с криптовалютами.

В отдельных странах могут действовать специальные требования для регулируемых фьючерсов и деривативов, учета по рыночной стоимости или торговой деятельности в рамках бизнеса.

Сам перенос также может сопровождаться комиссиями и реализованной прибылью или убытком, которые необходимо учитывать.

Пользователям следует сохранять подтверждения сделок, временные метки, символы контрактов, количество контрактов, комиссии, сведения о расчетах и записи о реализованном P&L.

Отображаемый торговой платформой показатель P&L не всегда соответствует требованиям пользователя к налоговой отчетности.

Пользователям следует обращаться к официальным налоговым правилам своей юрисдикции или консультироваться с квалифицированным специалистом.

Пример переноса позиции между квартальными фьючерсами

Предположим, трейдер открыл лонг по одному квартальному фьючерсному контракту на Bitcoin с истечением в июне.

Трейдер хочет сохранить лонг-экспозицию по фьючерсам после истечения июньского контракта.

Июньский контракт торгуется по цене 70 000 USDT, а сентябрьский — по цене 72 000 USDT.

Трейдер продает июньский контракт, закрывая текущую позицию.

Затем он покупает сентябрьский контракт, открывая новую позицию.

Теперь позиция перенесена с июня на сентябрь.

Трейдер по-прежнему сохраняет лонг-экспозицию по фьючерсам на Bitcoin, но срок истечения контракта изменился.

Поскольку сентябрьский контракт дороже июньского, трейдер с лонг-позицией заплатил положительный спред переноса.

Это не означает автоматически, что сделка невыгодна.

Это означает, что будущего движения цены должно хватить, чтобы компенсировать затраты на перенос и другие торговые расходы.

Почему трейдеры переносят квартальные фьючерсы

Одна из причин — сохранить направленную позицию.

Другая — продолжить хеджирование спотовых криптовалютных активов.

Еще одна причина — поддерживать базисную сделку в течение нескольких кварталов.

Также перенос может помочь избежать окончательных расчетов по ближнему контракту.

Трейдеры могут переносить позицию, чтобы перейти на контракт с более высокой ликвидностью.

Еще одна причина — скорректировать экспозицию с учетом меняющихся условий рынка.

Перенос может снизить операционную нагрузку вблизи даты истечения.

Также можно привести срок хеджирования портфеля в соответствие с более длительным инвестиционным горизонтом.

Причина переноса важна, поскольку от нее зависит, как трейдер оценивает его результат.

Хеджирующего участника может больше интересовать снижение риска, а участника базисной торговли — спред между контрактами.

Распространенные ошибки при переносе квартальных фьючерсов

Одна из частых ошибок — переносить позицию слишком поздно, когда ликвидность истекающего контракта уже снизилась.

Другая — не учитывать разницу в цене между ближним и отдаленным контрактами.

Также ошибочно считать, что перенос позволяет избежать реализации прибыли или убытка.

Еще одна ошибка — использовать слишком высокое кредитное плечо в период переноса.

Если открыть новый контракт, не закрыв должным образом старый, может непреднамеренно увеличиться экспозиция.

Закрыв старый контракт и забыв открыть новый, трейдер может остаться без нужной экспозиции.

Не следует игнорировать комиссии, затраты на спред и проскальзывание.

Квартальные фьючерсы не следует считать аналогом бессрочных фьючерсов.

Необходимо проверить дату окончательных расчетов и условия контракта.

Опытные трейдеры готовятся к переносу до того, как рынок вынудит их действовать.

Рекомендации по переносу квартальных криптовалютных фьючерсов

Перед открытием позиции по квартальному фьючерсу следует узнать дату истечения контракта.

Следите за объемом торгов и открытым интересом, чтобы видеть, когда ликвидность перемещается в следующий контракт.

Перед переносом сравните цены ближнего и отдаленного контрактов.

До исполнения рассчитайте затраты или доходность переноса.

Если календарные спреды доступны и обладают достаточной ликвидностью, рассмотрите возможность их использования.

Проверьте маржинальные требования для старого и нового контрактов.

Не используйте чрезмерное кредитное плечо вблизи даты истечения.

При закрытии старого контракта зафиксируйте реализованный P&L.

Проверьте комиссии, проскальзывание, правила расчетов и сведения для налоговой отчетности.

Переносите позицию только при наличии четкой причины, а не автоматически.

Перенос квартальных фьючерсов и управление рисками

Перенос квартального фьючерсного контракта — это событие, важное для управления рисками, а не просто административная процедура.

Трейдер меняет срок исполнения контракта, базисную экспозицию и профиль ликвидности, а иногда и условия маржи.

В плане переноса следует определить целевой контракт, допустимый спред, максимальное проскальзывание, резерв маржи и способ исполнения.

Также нужно заранее решить, что делать, если спред станет невыгодным.

Например, трейдер может отказаться от переноса, если отдаленный контракт торгуется со слишком высокой премией.

Если перед истечением срока растет волатильность, трейдер может уменьшить размер позиции.

Управление рисками должно охватывать и рыночные, и операционные риски.

Рыночный риск связан с движением цены.

Операционный риск возникает из-за ошибок в ордерах, выбора неправильного контракта, проблем с платформой или неверного понимания правил расчетов.

Продуманный процесс переноса помогает снизить оба вида риска.

Часто задаваемые вопросы

Что означает перенос позиции между квартальными фьючерсными контрактами?

Это закрытие позиции по криптовалютному фьючерсу, срок действия которого скоро истечет, и открытие аналогичной позиции по более позднему квартальному контракту.

Зачем трейдеры переносят квартальные фьючерсы?

Чтобы сохранить рыночную экспозицию, продолжить хеджирование или базисную сделку либо не допустить истечения текущего контракта.

Перенос фьючерсного контракта — это то же самое, что закрытие сделки?

Нет. При переносе старый контракт закрывается, а новый открывается, чтобы сохранить общую экспозицию с более поздней датой истечения.

Позволяет ли перенос избежать прибыли или убытка?

Нет. Закрытие старого контракта может привести к реализации прибыли или убытка, даже если сразу после этого трейдер открывает новый контракт.

Что такое календарный спред при переносе фьючерса?

Календарный спред — сделка с двумя контрактами на один базовый актив, но с разными датами истечения. Его часто используют для переноса позиции с ближнего контракта на более поздний.

Что такое затраты на перенос?

Затраты на перенос возникают, когда новый фьючерсный контракт оценен менее выгодно, чем закрываемый контракт.

Что такое доходность переноса?

Доходность переноса — прибыль или убыток, возникающие при переходе из одного фьючерсного контракта в другой с иной ценой.

Чем квартальные фьючерсы отличаются от бессрочных?

У квартальных фьючерсов есть фиксированная дата истечения, а бессрочные фьючерсы рассчитаны на торговлю без традиционного срока окончания и часто используют платежи по ставке финансирования.

Когда следует переносить квартальный фьючерсный контракт?

Обычно позицию переносят до истечения срока, когда ликвидность уже начинает перемещаться в следующий контракт, а спред переноса соответствует стратегии трейдера.

Каковы основные риски при переносе квартальных фьючерсов?

Основные риски — невыгодная цена переноса, низкая ликвидность, проскальзывание, давление на маржу, экспозиция с кредитным плечом и неверное понимание правил истечения срока или расчетов.

Заключение

Перенос позиции между квартальными фьючерсными контрактами — важный инструмент управления позицией для трейдеров криптовалютными фьючерсами, которым нужна экспозиция после истечения текущего контракта.

Он предполагает закрытие истекающего квартального контракта и открытие более позднего квартального контракта с тем же или схожим направлением позиции.

Перенос важен, поскольку у квартальных фьючерсов есть фиксированные даты истечения, и удерживать их бесконечно нельзя.

Он помогает сохранять направленную экспозицию, продолжать хеджирование и базисные сделки, а также управлять риском истечения срока.

Однако при переносе меняются базис, ликвидность и профиль маржи позиции, а также реализованный P&L.

Трейдерам следует внимательно следить за фьючерсной кривой, контанго, бэквордацией, затратами и доходностью переноса, комиссиями, проскальзыванием, открытым интересом и правилами расчетов.

Планировать перенос следует заранее, пока давление из-за приближающейся даты истечения не стало критичным.

Неудачный перенос может привести к неожиданным затратам, потере нужной экспозиции, чрезмерному кредитному плечу или непредвиденным реализованным убыткам.

Проще всего понять перенос квартального фьючерсного контракта так: позиция перемещается из одного цикла истечения в следующий, сохраняя рыночную экспозицию трейдера.