Прибыль от переоценки по рынку

Что такое прибыль от переоценки по рынку?

Прибыль от переоценки по рынку — это прибыль, отраженная при переоценке криптоактива, позиции по деривативам или портфеля по текущей рыночной цене, если полученная стоимость выше предыдущей отраженной стоимости или себестоимости.

Проще говоря, это прибыль, отображаемая при пересчете стоимости позиции по текущей рыночной цене.

Например, если вчера трейдер держал криптовалютную позицию стоимостью 10 000 долларов, а сегодня ее стоимость составляет 12 000 долларов, прибыль от переоценки по рынку равна 2 000 долларов.

Пока трейдер продолжает держать позицию, прибыль может оставаться нереализованной.

Прибыль может стать реализованной, если трейдер продаст, закроет, рассчитает или иным образом переведет позицию так, чтобы зафиксировать ее.

В криптовалютной сфере прибыль от переоценки по рынку важна, поскольку цены могут быстро меняться на спотовых рынках, рынках деривативов, в DeFi-позициях, стейблкоинах и токенизированных активах.

Прибыль от переоценки по рынку может увеличить стоимость портфеля, собственный капитал с учетом маржи, надежность обеспечения и отраженную справедливую стоимость, однако это не всегда означает, что пользователь получил денежные средства.

Как работает переоценка по рынку

Переоценка по рынку означает определение стоимости актива или обязательства по текущей рыночной цене, а не только по первоначальной цене покупки.

В руководстве CME Group по переоценке по рынку объясняется, что на фьючерсных рынках для расчета прибыли и убытков по открытым позициям используют официальные ежедневные расчетные цены.

В криптовалютной сфере этот же принцип может применяться к спотовым активам, фьючерсам, бессрочным контрактам, опционам, обеспечению по займам, позициям в DeFi, резервам казначейства и портфелям фондов.

Прибыль от переоценки по рынку возникает, когда текущая оценка выше значения на предыдущий момент оценки.

За точку отсчета могут приниматься первоначальная себестоимость, расчетная цена за вчерашний день, дата последней отчетности или предыдущий снимок портфеля.

Точное значение зависит от того, анализирует ли пользователь результаты торговли, бухгалтерскую отчетность, налоговые документы, стоимость обеспечения или внутреннюю отчетность по рискам.

Прибыль от переоценки по рынку на спотовом рынке криптовалют

На спотовом рынке криптовалют прибыль от переоценки по рынку возникает, когда текущая цена удерживаемого актива превышает его предыдущую оценку или цену покупки.

Если пользователь купил токен за 1 000 долларов, а позднее его стоимость составила 1 400 долларов, прибыль от переоценки по рынку равна 400 долларам.

Если пользователь продолжает держать токен, с точки зрения торговли эта прибыль обычно остается нереализованной.

Если пользователь продаст токен за 1 400 долларов, прибыль станет реализованной.

Это различие важно, поскольку нереализованная прибыль может исчезнуть при последующем падении рыночной цены.

В какой-то момент портфель может выглядеть прибыльным, но быстро потерять эту прибыль во время коррекции крипторынка.

Поэтому не следует считать каждую прибыль от переоценки по рынку уже зафиксированными средствами.

Прибыль от переоценки по рынку на рынке криптовалютных деривативов

Прибыль от переоценки по рынку особенно важна для криптовалютных деривативов, поскольку стоимость многих позиций пересчитывается часто.

По мере изменения рыночных цен фьючерсы, бессрочные контракты, опционы и маржинальные продукты могут показывать прибыль или убыток.

Прибыль по лонг-позиции во фьючерсах может возникнуть при росте расчетной цены.

Прибыль по шорт-позиции во фьючерсах может возникнуть при снижении расчетной цены.

На странице ежедневных расчетов CME Group указано, что расчетные цены используются для оценки фьючерсных и опционных продуктов.

Для пользователей криптовалютных деривативов прибыль от переоценки по рынку может увеличить доступный собственный капитал и снизить немедленную нагрузку на маржу.

Однако такая прибыль может быстро превратиться в убыток, если до закрытия позиции рынок пойдет против нее.

Прибыль от переоценки по рынку и маржа

Маржа — это обеспечение, используемое для поддержания торговой позиции с кредитным плечом.

Если цена движется в благоприятном для пользователя направлении, прибыль от переоценки по рынку может увеличить собственный капитал аккаунта.

Увеличение собственного капитала может улучшить коэффициент маржи и отдалить позицию от ликвидации.

На образовательной странице CME Group о марже объясняется, что фьючерсная маржа — это средства, которые необходимо внести и поддерживать для обеспечения позиции.

В криптовалютной сфере маржа может быстро меняться, поскольку цифровые активы волатильны и торгуются непрерывно.

Из-за прибыли от переоценки по рынку позиция может казаться более безопасной, но этот эффект может быть временным.

Не следует увеличивать кредитное плечо только потому, что краткосрочная прибыль повысила собственный капитал с учетом маржи.

Прибыль от переоценки по рынку и нереализованная прибыль

Пока позиция остается открытой, прибыль от переоценки по рынку часто представляет собой нереализованную прибыль.

Нереализованная прибыль означает, что позиция на бумаге стоит дороже, но пользователь еще не закрыл ее.

Например, в кошельке может отображаться рост стоимости позиции в токене на 30%, но эта прибыль может измениться до его продажи.

Нереализованная прибыль полезна тем, что показывает текущую стоимость.

Но она связана с риском, поскольку может привести к излишней самоуверенности.

Пользователь может почувствовать себя богаче и начать принимать на себя больший риск, хотя прибыль зависит от текущих рыночных цен и доступной ликвидности.

В криптовалютной сфере нереализованную прибыль следует оценивать вместе с ликвидностью, волатильностью, налоговыми правилами и планом выхода из позиции.

Прибыль от переоценки по рынку и реализованная прибыль: в чем разница

Прибыль от переоценки по рынку рассчитывается на основе текущей оценки.

Реализованная прибыль возникает, когда пользователь фактически закрывает позицию или избавляется от нее с прибылью.

Например, пользователь покупает токен за 100 долларов, и его рыночная цена поднимается до 150 долларов.

Пока пользователь держит токен, его прибыль от переоценки по рынку составляет 50 долларов.

Если пользователь продает токен за 150 долларов, прибыль становится реализованной.

Если до продажи цена токена опустится до 90 долларов, прибыль от переоценки по рынку исчезнет и может смениться убытком от переоценки.

Поэтому не следует путать реализованную прибыль с прибылью от переоценки по рынку.

Прибыль от переоценки по рынку и учет по справедливой стоимости

Переоценка по рынку тесно связана с учетом по справедливой стоимости.

При учете по справедливой стоимости допустимые активы оцениваются по текущей стоимости, а изменения стоимости могут отражаться в течение отчетного периода.

На странице проекта FASB по учету криптоактивов указано, что в США стандарт ASU 2023-08 применяется к финансовым годам, начинающимся после 15 декабря 2024 года, включая промежуточные периоды в рамках этих финансовых лет.

Согласно обновленной модели, изменения справедливой стоимости криптоактивов, подпадающих под ее действие, признаются в чистой прибыли.

Это означает, что компания, владеющая соответствующими криптоактивами, может отражать прибыль от переоценки по рынку при росте цен на активы.

Кроме того, отраженная в отчетности прибыль может сильнее зависеть от колебаний цен на криптовалюты.

Для бизнеса прибыль от переоценки по рынку может улучшить отраженные финансовые результаты, но не обязательно свидетельствует о наличии операционного денежного потока.

Прибыль от переоценки по рынку в DeFi

В DeFi прибыль от переоценки по рынку может влиять на обеспечение, займы, позиции в пулах ликвидности, стратегии получения доходности и синтетические активы.

Если пользователь вносит криптовалюту в качестве обеспечения в кредитный протокол и цена обеспечения растет, позиция может показать прибыль от переоценки по рынку.

Это может снизить соотношение суммы займа к стоимости обеспечения и уменьшить вероятность ликвидации.

Если пользователь предоставляет ликвидность пулу, стоимость его позиции может вырасти при повышении цен на активы пула.

Однако поставщикам ликвидности также следует учитывать непостоянные потери, комиссии пула, изменение цен токенов, риски смарт-контрактов и доступность ликвидности для вывода.

На панели DeFi может отображаться прибыль, но фактическая стоимость выхода зависит от текущих условий пула и затрат на транзакцию.

Не следует считать, что отображаемую прибыль в DeFi всегда можно реализовать по той же стоимости.

Прибыль от переоценки по рынку и стоимость обеспечения

Стоимость обеспечения часто пересчитывается по текущим рыночным ценам.

При росте стоимости обеспечения заемщик может получить возможность взять больший заем или улучшить коэффициент обеспеченности.

Например, пользователь предоставляет криптовалюту стоимостью 10 000 долларов в качестве обеспечения, и ее стоимость возрастает до 14 000 долларов. Прибыль от переоценки стоимости обеспечения составляет 4 000 долларов.

Это может дать больше гибкости, но также подтолкнуть пользователя к увеличению суммы займа.

Заем под временный прирост стоимости может повысить риск ликвидации, если цены впоследствии упадут.

Стоимость криптовалютного обеспечения может быстро меняться, поэтому пользователям следует сохранять запас прочности.

Более высокая стоимость обеспечения полезна, но не гарантирует долгосрочную безопасность.

Прибыль от переоценки по рынку и опционы

По опционным позициям может возникать прибыль от переоценки по рынку, если текущая рыночная стоимость опциона увеличивается.

Стоимость колл-опциона может возрасти при повышении цены базового криптоактива, увеличении подразумеваемой волатильности или улучшении временных и ценовых условий.

Стоимость пут-опциона может возрасти при снижении цены базового криптоактива или повышении спроса на защиту от падения.

Опционы сложнее спотовых позиций, поскольку их стоимость зависит от нескольких факторов.

К ним могут относиться цена, страйк, дата экспирации, подразумеваемая волатильность, процентные ставки, ликвидность и греки опциона.

Прибыль от переоценки опционной позиции может исчезнуть, даже если цена базового актива почти не изменилась.

Это может произойти при снижении подразумеваемой волатильности или уменьшении стоимости опциона из-за временного распада.

Прибыль от переоценки по рынку и стейблкоины

В особых ситуациях стейблкоины также могут приносить прибыль от переоценки по рынку.

Если стейблкоин торгуется ниже целевого уровня привязки, а затем восстанавливает стоимость, держатели могут получить прибыль от этого восстановления.

Например, стейблкоин, купленный за 0,97 доллара и позднее оцененный в 1,00 доллар, показывает прибыль от переоценки по рынку в размере 0,03 доллара на токен.

Это не означает, что торговля стейблкоинами не связана с риском.

Стейблкоины подвержены рискам, связанным с резервами, погашением, эмитентом, ликвидностью и доверием.

Прибыль от восстановления курса стейблкоина может казаться небольшой, но иметь существенное значение для крупных позиций.

Прежде чем считать восстановление курса безопасным, пользователям следует понять, почему стейблкоин отклонился от целевого значения.

Прибыль от переоценки по рынку и NFT

Прибыль от переоценки NFT измерить сложнее, чем прибыль от переоценки токенов.

Стоимость NFT может считаться выросшей, если повышается минимальная цена в коллекции или цены сопоставимых продаж.

Однако NFT уникальны и часто обладают низкой ликвидностью.

Редкий NFT может стоить дороже минимальной цены коллекции, тогда как менее востребованный NFT может не найти покупателя даже по цене около этого уровня.

Отображаемая прибыль от переоценки может основываться на оценках, а не на твердой заявке покупателя.

Фактическая реализованная прибыль зависит от того, готов ли покупатель заплатить указанную стоимость.

Прежде чем полагаться на прибыль от переоценки NFT, пользователям следует оценить глубину заявок на покупку, недавние продажи, редкость характеристик, активность коллекции и ликвидность маркетплейса.

Прибыль от переоценки по рынку и управление портфелем

Управляющие портфелями используют прибыль от переоценки по рынку для отслеживания текущих результатов.

Портфель может показывать положительную доходность при росте стоимости активов, даже если ни один из них не был продан.

Это помогает оценить текущий капитал, изменения в распределении активов, подверженность риску и необходимость ребалансировки.

Например, если один криптоактив резко подорожает, его доля в портфеле может значительно увеличиться.

Пользователь может решить продолжить держать актив, провести ребалансировку, хеджировать позицию или частично зафиксировать прибыль.

Прибыль от переоценки по рынку помогает выявлять риск концентрации, поскольку активы, показавшие рост, могут стать слишком крупной частью портфеля.

Прибыль — это полезная информация, но управлять ею следует так же дисциплинированно, как и убытком.

Преимущества прибыли от переоценки по рынку

Первое преимущество — актуальная информация о стоимости.

Пользователи видят стоимость позиции в текущих рыночных условиях.

Второе преимущество — более эффективное управление рисками.

Пользователи могут точнее отслеживать собственный капитал с учетом маржи, надежность обеспечения и распределение портфеля.

Третье преимущество — более наглядный учет результатов.

Фонды, компании и трейдеры могут понимать, как движение рынка влияет на текущую стоимость.

Четвертое преимущество — более взвешенное принятие решений.

Отображаемая прибыль может помочь пользователям решить, нужно ли провести ребалансировку, хеджирование, продолжить удерживать актив или зафиксировать прибыль.

Пятое преимущество — более прозрачный учет для организаций, обязанных отражать соответствующие криптоактивы по справедливой стоимости.

Риски прибыли от переоценки по рынку

Первый риск — излишняя самоуверенность.

Пользователи могут принять нереализованную прибыль за гарантированную.

Второй риск — увеличение кредитного плеча.

При росте стоимости по результатам переоценки пользователи могут брать больше займов или активнее торговать, поскольку улучшились коэффициенты маржи или обеспечения.

Третий риск — иллюзия ликвидности.

Цена переоценки позиции может оказаться недостижимой при продаже всего объема позиции.

Четвертый риск — сложность налогового и бухгалтерского учета.

Пользователям и компаниям может потребоваться профессиональная консультация, чтобы разобраться в требованиях к отчетности.

Пятый риск — разворот цены.

При падении цен на криптовалюты прибыль от переоценки по рынку может быстро исчезнуть.

Шестой риск — принятие решений под влиянием эмоций.

Большая нереализованная прибыль может заставить пользователя забыть о планировании выхода из позиции и защите от падения.

Как управлять прибылью от переоценки по рынку

Во-первых, определите, является ли прибыль нереализованной или реализованной.

Во-вторых, проверьте, можно ли фактически выйти из позиции по указанной стоимости с учетом текущей ликвидности.

В-третьих, оцените, не стала ли позиция слишком большой частью портфеля.

В-четвертых, проверьте, не увеличилось ли кредитное плечо или заимствование из-за этой прибыли.

В-пятых, при необходимости оцените налоговые, бухгалтерские и отчетные последствия.

В-шестых, решите, стоит ли продолжать держать актив, провести ребалансировку, хеджировать позицию, частично зафиксировать прибыль или снизить риск.

В-седьмых, если прибыль поддерживает позицию с кредитным плечом или заемную позицию, сохраняйте достаточный запас обеспечения.

Прибыль от переоценки по рынку полезна только в том случае, если помогает принимать более взвешенные решения.

Распространенные заблуждения о прибыли от переоценки по рынку

Распространенное заблуждение состоит в том, что прибыль от переоценки по рынку равнозначна прибыли в денежных средствах.

До закрытия или расчета по позиции это может быть лишь нереализованная прибыль на бумаге.

Другое заблуждение — считать, что прибыль всегда можно реализовать по отображаемой цене.

Низкая ликвидность, проскальзывание, комиссии и влияние на рынок могут снизить фактическую стоимость выхода.

Третье заблуждение — думать, что прибыль делает позицию с кредитным плечом безопасной.

При быстром развороте цены позиция с кредитным плечом снова может стать рискованной.

Четвертое заблуждение — считать, что рост стоимости обеспечения оправдывает неограниченное заимствование.

Заем под волатильное криптовалютное обеспечение может привести к ликвидации при падении рынка.

FAQ

Что такое прибыль от переоценки по рынку в криптовалютной сфере?

Это прибыль, отражаемая при переоценке криптоактива, дериватива или портфеля по текущей рыночной цене, превышающей предыдущую стоимость.

Прибыль от переоценки по рынку — это то же самое, что реализованная прибыль?

Нет. Прибыль от переоценки по рынку может оставаться нереализованной, пока пользователь не продаст, не закроет, не рассчитает или иным образом не продаст позицию.

Как переоценка по рынку влияет на криптовалютные фьючерсы?

Стоимость криптовалютных фьючерсов может пересчитываться по расчетным ценам, а благоприятное движение цены может привести к прибыли от переоценки, влияющей на собственный капитал аккаунта.

Может ли прибыль от переоценки по рынку увеличить собственный капитал с учетом маржи?

Да. Благоприятное движение цены позиции с кредитным плечом может увеличить собственный капитал с учетом маржи и улучшить коэффициент маржи.

Может ли прибыль от переоценки по рынку исчезнуть?

Да. Если до фиксации прибыли рыночная цена упадет, прибыль от переоценки по рынку может исчезнуть.

Как прибыль от переоценки по рынку влияет на обеспечение в DeFi?

Рост стоимости обеспечения может снизить соотношение суммы займа к стоимости обеспечения и уменьшить риск ликвидации, однако этот эффект может исчезнуть при падении цен.

Может ли по NFT возникнуть прибыль от переоценки по рынку?

Да. Расчетная прибыль по NFT может увеличиться при росте минимальных цен или цен сопоставимых продаж, но оценка NFT часто менее надежна из-за ограниченной ликвидности.

Означает ли прибыль от переоценки по рынку, что доступно больше денежных средств?

Не всегда, поскольку эта прибыль может отражать только текущую рыночную стоимость, а не фактически полученные денежные средства.

Почему учет по справедливой стоимости важен для прибыли от криптоактивов?

Учет по справедливой стоимости может требовать отражать допустимые криптоактивы по текущей стоимости, из-за чего прибыль или убыток может попасть в финансовую отчетность.

Как пользователям управлять прибылью от переоценки по рынку?

Следует проверять ликвидность, оценивать риски, не использовать чрезмерное кредитное плечо, рассматривать ребалансировку и учитывать налоговые или бухгалтерские требования.

Заключение

Прибыль от переоценки по рынку показывает, что криптоактив, позиция по деривативам или портфель при текущих рыночных ценах стоит больше, чем на предыдущий момент оценки.

Такая прибыль может возникнуть по спотовым активам, фьючерсам, бессрочным контрактам, опционам, обеспечению в DeFi, позициям в пулах ликвидности, стейблкоинам, NFT и в бухгалтерском учете компаний.

Прибыль от переоценки по рынку полезна, поскольку дает актуальное представление о стоимости и рисках.

Она может увеличить собственный капитал с учетом маржи, улучшить коэффициенты обеспечения, помочь отслеживать портфель и повысить отраженную справедливую стоимость учитываемых криптоактивов.

Однако прибыль от переоценки по рынку не всегда является зафиксированной прибылью.

Она может быстро исчезнуть, особенно на волатильном крипторынке.

Кроме того, при низкой ликвидности или крупном размере позиции ее может быть сложно реализовать по отображаемой стоимости.

Пользователям криптовалют следует воспринимать прибыль от переоценки по рынку как важную информацию, а не как гарантированно доступные денежные средства.

Оптимальный подход — внимательно отслеживать прибыль, управлять кредитным плечом, проверять ликвидность, планировать выход из позиции и принимать решения до изменения рыночных условий.