ビットコイン半減期

いつかは必ず戻ってくる。 ビットコインは本日、価格が再び6万ドルを割り込み、2024年9月以来の最安値を更新し、複数年単位の安値を更新している。昨秋の高値以降、価格は段階的な下降トレンドを続けている。

本日の下落により、ビットコインの現在のドローダウンは50%を超え、2023年末以来の深さに達した。以下のチャートは、2007年（価格が初めて1コインあたり1,000ドルを超えて引けた年）まで遡る、過去最高値に対するビットコインのドローダウンを示している。今回の下落は、価格が新たな最高値を更新した後に半値以下に切り下がった4度目の事例であり、直近は2022年5月だった。

以下のチャートは、過去に価格が過去最高値から初めて50%以上下落した各時期の1年後におけるビットコインの値動きを示している。今回のような大幅な下落後にビットコインについてよく聞かれることの一つは、「価格は必ず戻ってくる」というものだ。それは正確な言葉だが、過去3つの時期において価格が50%のヘアカットを経験した後、新高値への道は必ずしも短くも滑らかでもなかった。

チャートに示されているように、過去3つの時期それぞれにおいて、ドローダウンが初めて50%に達した時点から1年後、ビットコインの価格はその時点より下落していた。それだけでなく、3つの時期のうち2つでは、ほとんど反発すら見られなかった。唯一の例外は2021年6月のドローダウン後で、価格は急速に新高値へ反発したが、ほぼ同じ速さで新安値へと戻ってしまった。ビットコインにとって最も有利に働いている点は、もはや50万ドルや100万ドルといった価格目標をほとんど耳にしなくなったことかもしれない。

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