Penawaran Obligasi SpaceX Bikin SPCX Turun 16% untuk Hari Terburuk Sejauh Ini

Saham SpaceX (SPCX) turun sekitar 16% pada 22 Juni, setelah perusahaan ini mengonfirmasi penawaran obligasi pertamanya. Penurunan ini menandai sesi terburuk sejak debut pada 12 Juni, serta memperpanjang tren penurunan selama tiga hari berturut-turut.

Saham ditutup di US$154,60, hanya 14% di atas harga IPO US$135 dan sekitar 31% di bawah rekor tertingginya di US$225,64.

Mengapa Saham SPCX Turun

SpaceX telah mengajukan dokumen ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada hari Senin untuk menawarkan obligasi senior tanpa jaminan kepada pembeli institusional terpilih. Perusahaan belum mengungkapkan harga, namun Bloomberg melaporkan bahwa target penjualan minimal sebesar US$20 miliar.

SpaceX berencana menggunakan dana hasil penawaran obligasi ini untuk melunasi pinjaman jembatan yang diambil awal tahun ini saat mengakuisisi startup xAI milik Elon Musk pada Februari. Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, dan Morgan Stanley memberikan pembiayaan tersebut dan akan mengelola penawaran baru ini, terang Reuters.

Penurunan Setelah IPO dalam Konteks

Debut bersejarah SpaceX di Nasdaq mengumpulkan US$75 miliar pada harga US$135 per saham. Setelah dibuka di US$150 dan melonjak ke US$225,64 pada 16 Juni, sahamnya sempat masuk lima besar perusahaan publik paling bernilai di dunia, bahkan melampaui Amazon dan Microsoft. Koreksi pasca-IPO kini telah menghapus sebagian besar keuntungan tersebut.

Banyak tekanan menumpuk. Akuisisi Cursor seharga US$60 miliar menambah dilusi. S&P Global memproyeksikan arus kas bebas negatif hingga 2029, dengan alasan kebutuhan modal untuk Starship dan AI yang berkelanjutan.

Berakhirnya periode lockup juga menambah risiko. Jeff Jacobson, analis strategi di 22V Research, memperkirakan para insider dapat menjual hingga 44% saham SpaceX pada awal September, sehingga memperluas jumlah saham yang bisa diperjualbelikan di pasar hingga sekitar 900%.

SpaceX juga melaporkan memiliki kas senilai US$100,8 miliar per 19 Juni. Baik Fitch maupun Moody’s memberikan peringkat layak investasi pada obligasi yang diusulkan itu, dengan mempertimbangkan pendapatan berulang dari Starlink dan posisi peluncuran utama milik SpaceX.

Apakah kekuatan tersebut mampu menstabilkan sentimen pasar, sepertinya akan sangat dipengaruhi oleh laporan keuangan publik perdana perusahaan yang dijadwalkan rilis pada 6 Agustus.