Binance, Bybit, dan Kraken Dapat Saham SpaceX Lebih Sedikit dari Perkiraan, tapi Satu Lebih Buruk

Pengguna Binance, Bybit, dan Kraken hanya menerima sebagian kecil saham SPCX yang mereka pesan, karena alokasi IPO SpaceX yang diberikan ke platform kripto jauh di bawah permintaan.

SpaceX mulai diperdagangkan di Nasdaq dengan kode SPCX pada 12 Juni setelah berhasil menghimpun US$75 miliar dengan valuasi implisit sebesar US$1,75 triliun. Exchange yang menawarkan akses tokenisasi ini sudah mulai mengembalikan pesanan yang tidak terisi.

Alokasi IPO SpaceX Jauh di Bawah Permintaan

Tim pertumbuhan Kraken ujar bahwa alokasi pra-IPO yang mereka terima dari underwriter ternyata lebih rendah dari ekspektasi untuk program akses tokenisasi IPO SpaceX mereka.

Permintaan dari pengguna jauh melebihi pasokan, sehingga exchange hanya bisa mengisi sebagian pesanan. Semua bagian pesanan yang tidak terisi akan dikembalikan.

Umpan balik dari komunitas menunjukkan bahwa seluruh pelanggan Kraken yang berhasil memperoleh masing-masing 4,2786 SPCXx.

Jumlah tersebut setara sekitar US$578 pada harga penawaran US$135, baik pengguna memesan US$5.000 ataupun US$50.000. Kraken belum mengonfirmasi angka ini.

Wallet Binance juga mengalami tekanan serupa dalam skala lebih besar. Kampanye SPCXx mereka menarik sekitar US$557 juta dalam USDC dari 27.689 alamat dalam 28 jam, menurut data on-chain yang dipantau di Dune.

Lebih dari 81% wallet berkomitmen sebesar US$20.000 atau kurang, sementara 114 alamat berani memasang dana setidaknya US$500.000 per alamat.

Bybit justru lebih buruk. Exchange ini memberi tahu lewat unggahan di X (Twitter) bahwa mereka sama sekali tidak mendapatkan alokasi dan sepenuhnya mengembalikan dana pelanggan.

Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara langsung

Partisipasi juga disertai sejumlah biaya. Kraken menetapkan spread 5% dari harga akhir pada saat alokasi, sedangkan Binance mengenakan biaya underwriting 5% di atas harga indikatif 135 USDC.

Underwriter, Bukan Exchange, yang Menentukan

Kraken menegaskan bahwa pihak underwriter yang menentukan bagaimana saham didistribusikan. Pola alokasi bisa saja pro-rata, acak, bertingkat, atau berdasarkan relasi, dan permintaan tinggi bisa menyebabkan pesanan hanya terisi sebagian atau bahkan tidak terisi sama sekali.

Tekanan permintaan ini sebenarnya sudah bisa diperkirakan bakal terjadi. SpaceX menjual 555,6 juta saham dengan harga US$135 per saham, mencetak rekor perolehan dana IPO.

Platform kripto sudah berminggu-minggu memperkirakan harga SpaceX sebelum listing lewat perpetual dan produk sintetis.

Semua platform yang terdampak menggunakan xStocks, kerangka ekuitas tokenisasi yang dikeluarkan Backed Assets.

Kraken mengakuisisi Backed pada Desember 2025 sebagai bagian dari ekspansi tokenisasi ekuitas, dan menyampaikan bahwa kerangka tersebut sudah mencatat volume lebih dari US$25 miliar pada lebih dari 100 saham tokenisasi hingga Maret lalu.

Namun, skala distribusi tidak membuat underwriter mengubah keputusan mereka.

SpaceX menjadi listing perdana untuk kedua program tersebut. Kraken meluncurkan IPO Access dengan proyek ini, dan Wallet Binance menjadikannya proyek pertama di bawah IPO Campaign mereka.

SPCXx yang sudah teralokasi kini diperdagangkan 24/7 bersama produk tokenisasi saham SpaceX lainnya, hanya menawarkan eksposur harga saja tanpa hak suara apa pun.

Kasus ini menjadi ujian skala besar pertama untuk akses IPO dengan tokenisasi.

Pada sisi permintaan lolos ujian, namun sisi pasokan masih belum cukup.

Listing berikutnya yang menyediakan porsi alokasi on-chain lebih besar, serta perkembangan selanjutnya untuk SPCX, bakal menentukan apakah model ini akan berkembang lebih jauh dari sekedar pemasaran.