Bank of America toetab Nvidia aktsiat sihtmärgiga 350 dollarit, kuna tulevase perioodi kordaja on langenud 7-aastaselt madalaimale tasemele

AI-boomi potensiaalne lõpp on olnud viimasel ajal turgudel suur teema. Investorid nagu Michael Burry on väitnud, et AI-ralli läheneb lõpule.

Bank of America on avaldanud, et need murekohad on investoritele uus ostuvõimalus. Pank kinnitas oma „Osta“-soovitust ja säilitas Nvidia aktsiate eesmärgihinna 350 USD juures. Nad ütlesid, et ettevõtte praegune hindamine ei kajasta täielikult selle pikaajalist kasvupotentsiaali.

Nvidia hindamine on jõudnud mitmeaastasesse madalasse

Huvitavalt piisab ühest suurest põhjusest, miks Bank of America on optimistlik: aktsia madal hindamine. Asutus märkis, et pooljuhtide tootja aktsiad tehinguvad umbes 18-kordse tulevase kasumiga, mis on madalaim tase peaaegu viie aasta jooksul. Panga analüütikute jaoks on see üllatuslikult odav ettevõte, kes kasvab AI-boomi tõttu.

Bank of America jagas ka teavet selle kohta, et investorid keskenduvad liialt potentsiaalsetele riskidele. BofA analüütik Vivek Arya ütles, et turg hinnab 2027. ja 2028. aastaks kasumiprognosiseid 30–35% väiksemaks. Ta ütles, et see eeldus on täiesti vale, kui lähtuda Nvidia äritegevuse tegelikust tulemusest.

Pank viitas ka ettevõtte PEG-näitajale, et oma seisukohta toetada. 2027. aasta prognooside põhjal on aktsia PEG-näitaja vaid 0,3. Võrreldes teiste ettevõtetega – Apple’i puhul 2,7, Microsofti puhul 1,0 ja Alphabeti puhul 1,9 – viitab see sellele, et investorid võivad alahinnata ettevõtte tulevast kasvu.

BofA ootab ka pilveteenuste ja AI kulude kasvu umbes 1,5 triljoni dollari suuruseks. See tähendaks aastas 40–50% kasvu. AI-agentide nõudlus ja kasvav tokenite kasutamine on ootatavad selle kasvu kiirendajad.

Lisaks tutvustas Nvidia pilveteenuste pakkujatele uut tulust jagamise mudelit. See võimaldab AI-pilveettevõtetel pakkuda arvutusteenuseid, jagades osa saadud tulu. See loob ettevõttele ka lisatuluallika.

Bank of America analüütikud näevad tugevat hinna määramise võimet

Panga optimistliku vaatenurga teine osa on ettevõtte hinna määramise võime. Paljud investorid kartuvad, et kasvav kõrgkiirusliku mälu (HBM) hind võib kahjustada kasumimäära. Kuid Bank of America ütles, et turg unustab täiesti täiendava tulu, mida Nvidia uued süsteemid võivad genereerida.

Firma hinnangute kohaselt võivad tulevaste AI-serverirakendite mälukulud tõusta 200 000–300 000 USD võrra. Samuti võib rakendite üldhind tõusta praegusest umbes 3–4 miljonist dollarist kuni 6–7 miljoni dollarini.

Pank viitas ka üle 119 miljardi dollari suurtele tarnepartneritega sõlmitud kohustustele. Need võivad tugevdada konkurentsipositsiooni ja toetada brutokasu määra keskmiselt 70%-liselt tasemelt.

Konkurentsimured võivad olla liialdatud

Pank käsitles ka Google’i, Amazoni ja Meta konkurentsiküsimusi. Nende hinnangul on Nvidia GPU kiirendajate müük kasvanud 700 korda alates Google’i TPU-süsteemide turuletoomisest 2015. aastal.

Ettevõtte müük hüperskalaarsetele klientidele kasvas ka aastas 115%, mis on kaks korda suurem kui tema pilveteenuste kulutuste kasv. Neid trende silmas pidades ütles pank, et ettevõte säilitab pikaajaliselt 65–70% osa AI-arvutuskulutustest.

Aktsia on tänaseks aastaga kasvanud vaid umbes 3%, mis on palju väiksem kui Philadelphia Semiconductor Indexi 82% kasv. Panga analüütikud näevad seda alakäigu olukorda ostuvõimalusena.