Kalshi IPO arutelu näitab, et ennustusturu turgud liiguvad Wall Streeti peamisse voolu

Prognoositurundus ei ole enam finantskõne äärel.

Kalshi on aruande kohaselt pidanud varaseid arutelusid investeerimispankadega tulevase aktsiate esmakordse avaliku pakkumisega (IPO) seoses ettevõtte rahastamise ja tulude arengusuuna kohta. Aruandes kirjeldatakse neid arutelusid informaalsena ja samuti viidatakse sellele, et ükski börsilemine ei ole veel vähemalt aasta piires. Siiski näitavad platvormi numbrid, miks Wall Street pöörab sellele tähelepanu.

TL;DR

• Kalshi on aruande kohaselt pidanud varaseid IPO-arutelusid, kuid ühtegi ametlikku börsilemine pole teatatud.
• Ettevõtte aastaselt annualiseeritud tulude käigu kiirus on aruande kohaselt tõusnud üle 2 miljardi dollari pärast spordi- ja sündmuste lepingute tegevuse tugevat kasvu.
• Tähtsaim detail pole mitte ainult IPO toimumise aeg, vaid ka see, et Kalshi nõuab aruande kohaselt pankadelt platvormiga integreerumist, kui nad soovivad nõustamisrolli.
• See lugu lisab veel ühe kiiresti kasvava võitluse kihi reguleeritud sündmuste lepingute ja prognoositurunduse üle.

Prognoositurunduse lugu muutub kapitaliturunduse looks

Kalshi aruande olulisem osa ei ole see, et IPO on imminentselt käes. See ei ole. Huvitavam punkt on see, et prognoositurundus on kasvanud nii suureks, et investeerimispankad peavad seda tõsiselt võetava kapitaliturunduse võimalusena.

Aruande kohaselt on Kalshi aastaselt annualiseeritud tulude käigu kiirus tõusnud üle 2 miljardi dollari, suurendades umbes kolm korda eelmise aasta hiljutisi andmeid. Selline kasv oleks silmapaistev igas finantstehnoloogia kategoorias, kuid eriti tähelepanuväärne on see prognoositurunduses, kus nii regulatiivne järelevalve kui ka avalik huvi on kiiresti kasvanud.

Sportiga seotud sündmuste lepingud näivad olevat peamine kasvufaktor. NBA ja FIFA maailmameistrivõistlused on aidanud tuua peamisse avalikkusse tähelepanu ja mahusid toodetele, mis kunagi näisid väga spetsialiseeritud. Krüptovaluutadele orienteerunud kauplejad peavad seda oluliseks, sest prognoositurundus jääb üha rohkem sama laiema kõne alla püsivate tulevaste tehingute (perpetual futures), sündmuste lepingute ja teiste toodetega, mis hägustavad piiri kauplemise, prognoosimise ja panustamise vahel.

Miks on pankadega integreerumine oluline

Kalshi IPO-aruteludega seotud aruandatud tingimus võib olla isegi ilmselt olulisem kui IPO ise. Investeerimispankadelt, kes soovivad nõustamisrolli, oli aruande kohaselt nõutud integreerumist Kalshi platvormiga, et institutsionaalsed kliendid saaksid kauplema otse.

See teeks suhte operatsioonilisemaks kui traditsiooniline IPO „ilu-paraad“ (beauty parade). Asemel, et pangad lihtsalt konkureeriksid tasude eest, neilt nõutakse, et nad ühenduksid turu infrastruktuuraga ise. Kui see mudel kehtib, viitab see sellele, et prognoositurundus muutub finantsinstitutsioonide jaoks jaotuskanaliks, mitte ainult tarbijatele mõeldud kauplemisplatvormiks.

See näitab ka seda, miks olemasolevad mängijad pööravad sellele tähelepanu. Sündmuste lepinguid pakkuvad platvormid kasvavad samal ajal, mil regulaatoritele esitatakse küsimusi selle kohta, millised tooted loetakse tulevaste tehingutena (futures), vahetusteks (swaps) või midagi muud. Äri võimalus on nii suur, et õiguslikud definitsioonid muutuvad palju olulisemaks.

Risks on liialdatud varastes aruteludes

Siin on siiski selge ettevaatusmärkus. Kalshi ei ole avalikult teatanud IPO-kavatsusest ja arutelud on kirjeldatud varasena ja informaalsena. Võimalik börsilemine 2027. või 2028. aastal jätab piisavalt aega turutingimuste, regulatsiooni ja tulude kasvu muutumiseks.

Siiski on laiem trend raske ignoreerida. Prognoositurundus saab üha rohkem likviidsust, poliitilist tähelepanu, institutsionaalset uudishimu ja kasutajate nõudlust samaaegselt. Kas Kalshi tuleb börsile varsti või mitte, on sektor juba liikunud spekulatiivsest uudishimust mainstrimi turustruktuuri suunas.

Krüptovaluutaturunduse jaoks muudab see Kalshi kasulikuks signaaliks. Samasugune soov kiire, likviidsesse ja sündmustele orienteerunud riski haldamise järele on osa sellest, mis on kaasaegu krüptovaluutade tuletiste kasvu. Küsimus on nüüd see, kui palju sellist tegevust asub reguleeritud USA platvormidel ja kui palju jääb väljaspool reguleerimist või ahelas (on-chain).

Selle artikli kirjutas Uudiste toimetus ja redigeeris Samuel Rae.

See aruanne põhineb teabekogumil The Information. at The Information