Ist die Chevron-Aktie (CVX) ein Schnäppchen? Wolfe Research meint: Ja.

TLDR

• Wolfe Research hat CVX auf Outperform hochgestuft und ein Kursziel von 210 $ festgelegt, wobei der unterbewertete langfristige Free Cash Flow angeführt wurde
• Der Markt preist Brent-Öl unter 60 $/Barrel ein, im Gegensatz zu einer normalisierten Terminkurve, die näher bei 70 $/Barrel liegt
• Das Uaru-Projekt in Guyana wird voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte 2026 einen Wendepunkt beim Free Cash Flow erreichen
• CVX übertraf die Q1-Gewinne mit 1,41 $ EPS gegenüber der Schätzung von 1,00 $ und zahlt eine Dividendenrendite von 4,2 %
• Mehrere institutionelle Investoren haben ihre CVX-Positionen im Q1 und Q2 2026 aufgestockt

Chevron (CVX) stieg am Donnerstag um 1,6 %, nachdem Wolfe Research die Aktie von Peer Perform auf Outperform hochgestuft und ein Kursziel von 210 $ festgelegt hatte. Die Aktie eröffnete am Freitag bei 169,06 $, weit unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 214,71 $.

Chevron Corporation, CVX

Wolfe-Analyst Doug Leggate argumentiert, dass die Preisvolatilität bei Rohstoffen die tatsächlichen Verbesserungen bei Chevrons langfristiger Cashflow-Situation verschleiert hat. Der Markt, so sagt er, preist einen langfristigen Brent-Ölpreis von unter 60 $ pro Barrel ein – weit unter der normalisierten Terminkurve von rund 70 $.

Diese Lücke, so glaubt Leggate, ist eine Chance.

RBC Capital bestätigte diese Woche ebenfalls seine Buy-Empfehlung für CVX und verstärkte damit den allgemein positiven Ton der Analysten. Die Aktie weist derzeit ein Konsensrating von Moderate Buy mit einem durchschnittlichen Kursziel von 205,71 $ unter 26 Analysten auf – 19 Buy, 6 Hold und 1 Sell.

Mizuho hat sein Kursziel Ende Mai von 225 $ auf 230 $ angehoben. Goldman Sachs und UBS haben beide Buy-Empfehlungen mit Kurszielen von 216 $ und höher.

Guyana ist der Schlüssel

Leggate verweist auf Guyana als den wichtigsten kurzfristigen Katalysator. Das Uaru-Projekt soll in der zweiten Jahreshälfte 2026 anlaufen und einen Wendepunkt beim Free Cash Flow erreichen, was die Widerstandsfähigkeit von CVX verbessern dürfte, falls die Ölpreise schwach bleiben.

Von Guyana wird auch erwartet, dass es die mit der Hess-Übernahme verbundenen Dividenden mehr als deckt – und mit der Zeit, so sieht es Leggate, wird es der größte Einzelbeitrag zum Free Cash Flow von Chevron.

Das ist von großer Bedeutung mit Blick auf das Jahr 2033, wenn der Tengiz-Vertrag in Kasachstan ausläuft.

Neben Guyana hat Chevron in diesem Jahr neue Entwicklungsmöglichkeiten in Venezuela, Libyen und dem Irak gesichert, wobei auch eine potenzielle neunte Entwicklungsphase in Guyana auf dem Tisch liegt. Diese Projekte, so Wolfe, könnten das Produktionswachstum weit über 2030 hinaus ausdehnen.

Das institutionelle Interesse ist im Zuge der Analysten-Upgrades gestiegen. Peregrine Asset Advisers hat seine CVX-Position im Q1 mehr als verdoppelt und seinen Anteil um 118,7 % auf 20.344 Aktien im Wert von rund 4,21 Mio. $ erhöht.

Gewinne und Dividende

CVX meldete zuletzt am 01.05. Gewinne und wies 1,41 $ EPS gegenüber einer Konsensschätzung von 1,00 $ aus – eine Übertreffung um 0,41 $. Der Umsatz lag bei 47,56 Mrd. $, ein Anstieg von 2,1 % im Jahresvergleich, obwohl er leicht unter der Analystenschätzung von 51,86 Mrd. $ lag.

Das Unternehmen zahlte im Juni eine vierteljährliche Dividende von 1,78 $ pro Aktie, was einer annualisierten Dividende von 7,12 $ und einer Rendite von 4,2 % entspricht. Die Ausschüttungsquote liegt derzeit bei 123,4 %.

Der Telefonkonferenz zu den Q2 2026 Gewinnen von CVX ist für später in diesem Monat angesetzt, was von Analysten bereits als nächster potenzieller Katalysator für die Aktie angesehen wird.

Der 50-Tage-Durchschnitt liegt bei 183,31 $ und der 200-Tage-Durchschnitt bei 180,40 $, wobei der aktuelle Kurs von CVX bei 169,06 $ unter beiden Niveaus notiert.

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