原油
原油是把地缘政治直接变成价格的资产。战争、制裁、航运咽喉要道和央行的意外决策，都会在几分钟内反映到油价上，这让它成为全球最受关注的宏观指标。而且，越来越多人在加密平台上以 USDT 交易原油，完全不需要通过大宗商品经纪商。这个专题整理了 MEXC Learn 的原油相关内容。 刚接触的话，建议先弄清楚这些产品实际上是什么，因为原油的结构，和这个网站上的其他资产都不一样。接下来，内容可以分成三个方向。 第一个方向是基准油价。几乎所有关于原油的讨论，最后都会回到两种参考油种：西德克萨斯中质原油（WTI）是美国的基准，以俄克拉何马州一个内陆集散中心的交割价格计价；布伦特原油（Brent）则是北海的海运原油基准，全球大部分地区都以它作为定价依据。这部分会说明两者各自衡量什么、为什么会出现价差，以及哪些新闻会影响哪一个。 第二个方向是在加密平台上交易原油。原油没有代币化的版本，因为它没办法像黄金一样放在金库里，所以加密平台上的所有原油产品，都是追踪参考价格的合成合约。这部分会说明 WTI 和布伦特原油永续合约怎么运作：用资金费率取代到期和移仓、以 USDT 作为保证金，还有一个必须面对的现实：参考市场会休市，加密市场却不会，所以仓位可能遇到跳空。 第三个方向是价格。真正影响油价的因素有哪些，包括 OPEC 的决策、库存、航运要道、需求周期和美元；以及每个原油交易者在决定仓位大小之前都该知道的历史，例如 2020 年美国原油合约以负价结算，让一整个世代的散户交易者见识到什么叫实物交割。
FAQ
这是撑起全球油价定价的两种参考油种。WTI 是美国的基准，属于轻质低硫原油，以俄克拉何马州内陆集散中心的交割价格计价，对北美的供应和库存最敏感。布伦特原油则是北海的海运原油基准，大部分国际原油货运都以它定价，对全球航运和地缘政治的反应更明显。两者通常同步涨跌，而它们之间的价差，本身也是交易者会关注的信号。
因为在实体上撑不起来。黄金代币之所以可行，是因为金条可以静静在金库里放上几十年，成本极低。原油则体积庞大、具危险性、会变质，存储成本也很高，没有人能以划算的成本囤放一桶桶原油，来支撑小额的代币。所以加密平台上的所有原油产品都是合成的：追踪参考价格的合约，不是对原油的权利凭证。了解这一点，该问的问题也就不同了：这类产品是否可靠，取决于价格来源和资金费率的计算，和金库无关。
首先是供应决策：OPEC 和它的合作伙伴会主动调控产量，每次开会都会牵动市场。其次是地缘政治，包括战争、制裁，以及霍尔木兹海峡这类航运咽喉，全球五分之一的原油供应都要经过那里。再次是库存和需求的数据周期，以及美元，因为油价以美元计价。原油最大的特色是速度：只要一则新闻，它重新定价的速度几乎比任何资产都快，涨跌两个方向都一样。
传统的交割合约每个月到期：交易者要移仓、支付移仓成本，忘记移仓的话，就得面对实物交割的流程。永续合约则永远不会到期，靠多空双方之间的资金费率，让合约价格贴近参考价格。这里的保证金是 USDT，可以交易很小的数量，而且在任何情况下都不会交割。持有起来比较单纯，风险方向则完全一样；持有期间的资金费率成本，其实就是移仓成本的替代品，并没有让您免除这笔成本。
通过两个以 USDT 作为保证金的永续合约，分别追踪全球两大基准：一个是 WTI，一个是布伦特原油，可以做多、做空，也可以使用杠杆。基于第 2 题提到的原因，这里没有原油现货产品。这些都是交易工具，而且波动很大：建立第一个仓位之前，第 8 题的交易时段特性，以及进阶交易专题中的仓位管理纪律，都是必备的基础，不只是建议。目前有哪些合约，请以合约市场的最新上线信息为准。