Anthropic vs OpenAI IPO：谁先上市？Anthropic 抢先一步，已确认与仍属传闻的消息一次看

Anthropic 会先上市。截至 2026 年 11 月 5 日，Anthropic 的 2026 年 IPO 计划已正式递交，公开版 S-1 与第 1 号修订版均已提交，将以股票代码 ANT 在纳斯达克挂牌，最快 11 月 10 日起可展开路演；反观 OpenAI，截至 10 月 29 日仅提交了机密版 S-1 草案，且据报倾向将 IPO 延至 2027 年。

Key Takeaways

• Anthropic 已于 2026 年 10 月 26 日提交公开版 Form S-1，并于 11 月 2 日提交第 1 号修订版（Amendment No. 1），申请以股票代码 ANT 在纳斯达克全球精选市场上市；截至 10 月 29 日，OpenAI 自 2026 年 6 月 8 日机密递交后，未再提交任何公开文件。
• 据彭博法律（Bloomberg Law）报道，引述《纽约时报》消息指出，OpenAI 倾向等到 2027 年再 IPO；其首席执行官 9 月接受《财富》（Fortune）采访时也表示：“我会说不是 2026 年。”
• 截至 2026 年 11 月 5 日，Anthropic 的上市日期仍未确定，但路演最快要到 11 月 10 日才能启动；《华尔街日报》报道，最快可能在 11 月 16 日当周挂牌。
• 目前最新的估值都是公司自行公布的融资估值，而非 IPO 估值：Anthropic 投后估值 9,650 亿美元（2026 年 5 月 28 日），OpenAI 投后估值 8,520 亿美元（2026 年 3 月 31 日）；媒体报道，Anthropic 的 IPO 估值讨论区间落在 1.5 兆至 2 兆美元。
• 两家公司在上市前都买不到股票；下方的传闻清单会逐一标注每则消息属于已确认、已否定或仍未证实。

OpenAI 和 Anthropic，谁会先 IPO？

Anthropic 会先 IPO，因为它已经有公开的注册声明，而 OpenAI 没有。

Anthropic 于 2026 年 10 月 26 日公开递交 S-1，申请其 A 类普通股以 ANT 为代码在纳斯达克全球精选市场上市，承销团共 22 家，由高盛和摩根士丹利领衔。

OpenAI 于 2026 年 6 月 8 日以机密方式提交 S-1 草案，当时表示尚未决定上市时间表，此后也未再提交任何公开文件。

公开申报文件必须在 EDGAR 上公告满至少 15 天才能展开路演，因此无论从规则还是官方表态来看，OpenAI 都落后一截。

OpenAI 首席执行官在 2026 年 9 月 12 日刊出的访谈中告诉《财富》：“现在上市并不是明智的时机”，被问到年份时则说：“我会说不是 2026 年。”

彭博法律引述《纽约时报》报道，OpenAI 倾向延到 2027 年再上市，这与上述说法一致，但目前仍只是媒体报道。

Anthropic 自己在 6 月 1 日的公告中也表明，发行将视市场状况等因素而定；因此“谁先上市”在流程上已有定论，但在 ANT 真正开始交易前，事实上仍有变数。

依公司声明与申报文件整理，两家公司在 IPO 流程中各自走到哪一步。

Anthropic IPO vs OpenAI IPO：已确认信息对照

从 2026 年 IPO 计划到承销商，Anthropic 和 OpenAI 在每一项比较上都不一样，以下每一项都出自申报文件或公司声明。

Anthropic

• 2026 年 IPO 计划：拟以 ANT 为代码在纳斯达克公开发行 A 类普通股，视市场状况而定；截至 2026 年 11 月 5 日，价格区间、发行股数与上市日都尚未确定。
• 申报进度：2026 年 6 月 1 日提交机密草案；2026 年 10 月 26 日提交公开版 Form S-1；2026 年 11 月 2 日提交附第三季度财报的第 1 号修订版（Form S-1/A），仍未载明价格区间。
• 交易所与股票代码：纳斯达克全球精选市场，ANT（S-1 中已披露上市申请）。
• 估值：依 H 轮融资公告，2026 年 5 月 28 日 H 轮投后估值 9,650 亿美元；IPO 估值尚未确定，媒体报道讨论区间为 1.5 兆至 2 兆美元。
• 预期时间表：路演最早 2026 年 11 月 10 日开始；《华尔街日报》报道最快 11 月 16 日当周挂牌，Polymarket 在 11 月 5 日对“11 月 30 日前上市”的定价约为 84%。
• 承销商：共 22 家银行，高盛和摩根士丹利列于最前；据报摩根大通将主导散户配售部分。

OpenAI

• 申报进度：2026 年 6 月 8 日提交机密草案；截至 2026 年 10 月 29 日，EDGAR 上没有公开版 S-1。
• 交易所与股票代码：未披露。
• 估值：依 OpenAI 的 2026 年 3 月 31 日融资公告，投后估值 8,520 亿美元，已获承诺资金 1,220 亿美元；目前没有任何 IPO 估值。
• 预期时间表：尚无排定时间表；首席执行官表示“不是 2026 年”，2027 年 IPO 虽有报道，但未获证实。
• 承销商：未披露。

两家 IPO 候选公司的已确认信息对照，整理自申报文件与公司声明。

为什么看得到其中一份 S-1，却看不到另一份？

看得到 Anthropic 的 S-1，是因为公司已经公开递交；看不到 OpenAI 的，则是因为机密草案由 SEC 私下审阅，在公司选择公开递交之前，外界都无从得知内容。

SEC 的草案注册声明扩大适用程序，允许公司在问询往来期间保持草案不公开，前提是必须在任何路演开始前至少 15 天公开递交。

Anthropic 从 6 月 1 日到 10 月 26 日都在这段保密期内，而 OpenAI 至今仍在其中，6 月那份公告是它对这次发行唯一的公司声明。

公开申报文件里有哪些内容、各章节该怎么找，可参考Anthropic 的 S-1 在哪里、里面写了什么这篇指南。

两家公司的 IPO 时间轴怎么比？

两家公司的 IPO 时间轴在 2026 年上半年几乎并行，直到 10 月才拉开差距，因为只有一家公开递交。

• 2025 年 9 月 2 日：Anthropic 完成 F 轮融资，金额 130 亿美元，投后估值 1,830 亿美元。
• 2025 年 10 月 28 日：OpenAI 完成资本重组，由非营利的 OpenAI 基金会控制 OpenAI Group PBC，微软持股约 27%。
• 2026 年 2 月 12 日：Anthropic 完成 G 轮融资，金额 300 亿美元，投后估值 3,800 亿美元。
• 2026 年 3 月 31 日：OpenAI 宣布获得 1,220 亿美元资金承诺，投后估值 8,520 亿美元。
• 2026 年 5 月 28 日：Anthropic 完成 H 轮融资，金额 650 亿美元，投后估值 9,650 亿美元。
• 2026 年 6 月 1 日与 6 月 8 日：Anthropic 与 OpenAI 先后以机密方式提交 S-1 草案。
• 2026 年 9 月 12 日：OpenAI 首席执行官告诉《财富》：“我会说不是 2026 年。”
• 2026 年 10 月 26 日：Anthropic 提交公开版 S-1，申请以 ANT 在纳斯达克上市。
• 2026 年 11 月 2 日：Anthropic 提交附第三季度财报的第 1 号修订版，价格区间仍空白。
• 2026 年 11 月 10 日：Anthropic 最早可启动路演的日期。
• 2026 年 11 月 16 日当周：据雅虎财经（Yahoo Finance）引述《华尔街日报》报道，这是 Anthropic 锁定的最早挂牌时间；并非确定日期。
• 2026 年 11 月下旬：市场预期 Anthropic 首日交易的时间窗口，并非确定日期。

Anthropic 的价格区间与上市日期将在后续的修订版申报中公布，而 OpenAI 则完全没有公开日期；Anthropic 已确认与预期中的各项进程，可参考 Anthropic IPO 时间轴。

两家公司的 IPO 进程，包含已确认日期与唯一一个预期时间窗口。

哪一家的业务规模其实更大？

Anthropic 的申报数字和 OpenAI 的公司声明无法直接比较，因为一个是半年度损益表，另一个是单月数字。

Anthropic 的 S-1 显示，截至 2026 年 6 月 30 日的六个月营收为 162.9 亿美元，去年同期为 11.6 亿美元；上半年营业亏损 6.93 亿美元，第二季度则转为营业利润 9.74 亿美元。

上半年净亏损 807 亿美元，其中约 724 亿美元来自可转换票据的非现金公允价值变动；现金及短期投资为 1,317 亿美元。

2026 年 11 月 2 日提交的第 1 号修订版补上了第三季度数据：营收 169.6 亿美元，较第二季度增长约 47%，GAAP 营业亏损 5.67 亿美元，详细拆解可参考 Anthropic 2026 年第三季度财报。

OpenAI 在 2026 年 3 月 31 日的公告中表示，每月营收 20 亿美元、周活跃用户超过 9 亿，换算成年营收约 240 亿美元，但这是公司声明，而非正式申报的总数。

两组数字涵盖的期间也不同：OpenAI 的声明比 Anthropic 上半年报告期结束早了三个月，比其第三季度结束则早了六个月。

Anthropic 各项数字的细节，可参考 Anthropic 营收与亏损这篇指南。

两家公司披露了哪些成本信息

Anthropic 已在 S-1 中披露其成本结构，OpenAI 则没有披露任何可比较的数字，这也是两者无法直接比较的另一半原因。

Anthropic 的申报文件显示，2025 年股权激励费用为 12 亿美元，2026 年上半年为 22 亿美元；上半年营业现金流为正 39 亿美元，成立以来累计募资 1,411 亿美元。

文件也披露了多年期算力承诺：对亚马逊至少 1,100 亿美元、对 Google 至少约 1,145 亿美元、对微软至少 449 亿美元，另有与 SpaceXAI 至 2029 年最高 1,205 亿美元的合约，以及与博通约 1,612 亿美元的设备租赁。

OpenAI 的公开声明只涵盖融资、月营收和用户数，任何成本或现金数字都没有出现在公开申报文件中，因此两者的成本比较，等于拿一份申报文件和一张白纸相比。

两家公司由谁掌控？

两家公司的控制权都不在公众股东手上，两种架构也都已公开披露，一个写在申报文件里，一个写在公司公告中。

Anthropic 是一家特拉华州公益公司，从未发放股息，也不预期发放；其上市后的公司章程将控制权一分为三：公开发行的 A 类股每股一票，由长期利益信托（Long-Term Benefit Trust）持有的唯一一股 T 类股可选出董事会过半数席次，由创办人 LLC 持有的唯一一股 F 类股则拥有 50.1% 的表决权。

亚马逊与 Google 这两大策略股东，预计在上市后各持股超过 5%，但没有任何表决权。

自 2025 年 10 月 28 日资本重组以来，OpenAI Group PBC 由非营利的 OpenAI 基金会控制，微软以完全转换稀释后计算持股约 27%。

因此，无论买入哪一家的股票，公众投资者取得的都是经济利益敞口而非控制权，S-1 也正是因此把 Anthropic 的股权架构列为风险因素之一。

依 Anthropic 的 S-1 与 OpenAI 的资本重组公告整理，两家公司各由谁掌控。

哪些已确认、已否定或仍未证实：传闻清单

关于两家公司 IPO 的每一则传闻，都对应下方四种标注之一，而公开版 S-1 已让其中几则的状态改变。

• Anthropic 比 OpenAI 先上市——流程上已确认：Anthropic 已有公开版 S-1 和交易所上市申请，OpenAI 两者皆无。
• Anthropic 在纳斯达克上市——已确认：9 月即有报道，10 月 26 日由 S-1 证实。
• Anthropic 于 2026 年 10 月上市——已被事实否定：10 月 26 日才递交，加上 15 天规定，10 月上市已不可能。
• Anthropic 的 IPO 估值为 2 兆美元——仍未证实：据雅虎财经报道，讨论区间为 1.5 兆至 2 兆美元，只有价格区间公布才能定案。
• 英伟达担任 Anthropic IPO 的基石投资者——仍未证实：路透社 9 月报道，但 S-1 摘要并未列出任何基石投资者。
• OpenAI 等到 2027 年——仍未证实：由《纽约时报》报道、彭博法律转述；与首席执行官“不是 2026 年”的说法一致，但并非公司正式声明。
• OpenAI 首席财务官告诉员工预期 2027 年——仍未证实：仅有报道，未获公开证实。
• OpenAI 已选定交易所或股票代码——毫无根据：目前没有任何披露，任何代码或交易所都是凭空捏造。

关于两家公司 IPO 流传的各项说法，逐一标注已确认、已否定或仍未证实。

还有什么可能改变上市顺序？

只有两件事可能改变顺序：Anthropic 这边延后，或 OpenAI 那边公开递交。

Anthropic 的时间表可能因 SEC 意见、纳斯达克核准或市场状况而延后，其 S-1 也将“新颖的资本结构”与集中的表决权列为投资者会纳入定价的风险。

OpenAI 唯一能加快脚步的方式就是公开递交，而这会启动它自己的 15 天倒计时；但从它最新的表态来看，方向正好相反。

• Anthropic 载明价格区间的修订版：2026 年 11 月 2 日的第 1 号修订版仍未填入价格区间，因此后续的 S-1/A 才是第一份能确认时间表的文件，会在路演前几天补上价格区间。
• 2026 年 11 月 10 日：Anthropic 最早可启动路演的日期；若在当周启动，11 月下旬上市的预期就能维持。
• OpenAI 公开版 S-1：唯一能让 OpenAI 进入自身路演前 15 天倒计时的事件，目前没有迹象显示即将发生。
• 市场状况：Anthropic 在 6 月已将其列为发行条件，也是唯一可能在没有任何新文件的情况下，让已递交的案件延后的因素。

OpenAI 在 2025 年 10 月 28 日完成的资本重组，已排除上市的治理障碍，微软约 27% 的持股则载明于双方的合作条款中。

微软自己的 8-K 附件也从其角度说明了同一笔持股。

SpaceX 和 Databricks 在这波 IPO 队伍中排在哪里？

SpaceX 已经上市，Databricks 尚未递交，而 Anthropic 夹在两者之间，是唯一一家已有公开注册声明、但尚未开始交易的公司。

SpaceX 于 2026 年 6 月以每股 135.00 美元出售 6 亿 3,888 万 8,888 股 A 类股，募得净额约 857 亿美元，创下史上最大 IPO 纪录，并于 6 月 12 日以 SPCX 为代码在纳斯达克开始交易。

Databricks 尚未向 SEC 提交任何文件；其 2026 年 8 月 13 日新闻稿公布完成 50 亿美元融资、估值 1,900 亿美元，年化营收超过 70 亿美元，首席执行官则认为 2026 年不是上市的好时机。

2026 年超大型 IPO 阵容的完整进度，包括 Anthropic 这笔交易能否挑战 SpaceX 的纪录，另有专文持续跟踪。

Anthropic 或 OpenAI 的股票能在 IPO 前买吗？

不能，两家公司的股票都没有在任何交易所交易，且 Anthropic 的投资者公告明确表示，未经董事会核准的股权转让一律无效。

目前只能通过公开上市的股东、持有 Anthropic 的基金和 Pre-IPO 产品取得间接敞口；在 MEXC 上，ANTHROPICUSDT Pre-IPO 合约跟踪的是 Anthropic 的预期估值，并不代表持有股份，待 ANT 上市后会转换为标准股票合约。

OPENAIUSDT 合约对 OpenAI 的运作方式相同，但由于没有排定上市，因此也没有转换日期。

MEXC 上的 Anthropic Pre-IPO 倒计时页面，会跟踪区分两家公司的各个里程碑，从修订版申报一路到首日交易。

在 MEXC 关注 Anthropic Pre-IPO 倒计时活动

上市前有哪些渠道可以参与，包括 MEXC Pre-IPO Launchpad，可参考上市前购买 Anthropic 股票这篇指南的比较。

如何识破假的 Pre-IPO 认购要约

如果有人兜售 Anthropic 股份，却没提到 S-1、股票代码 ANT 和纳斯达克上市申请，那他描述的东西根本不存在；如果有人兜售 OpenAI 股份，还说得出日期、代码或交易所，那三者全都是捏造的。

Anthropic 的公告也表明，公司不会向大众发行股票凭证，也不允许特殊目的实体（SPV）持有其股票。

Frequently Asked Questions

Anthropic 会比 OpenAI 先 IPO 吗？

从公开事实来看，是的：Anthropic 已有公开版 S-1、股票代码和交易所上市申请，而 OpenAI 只有机密草案，首席执行官也已表示“不是 2026 年”。

OpenAI 和 Anthropic 谁先上市？

Anthropic，最快 2026 年 11 月 10 日即可启动路演；OpenAI 则没有任何公开申报文件，且据报倾向 2027 年上市。

OpenAI 和 Anthropic 的 IPO 日期是什么时候？

截至 2026 年 11 月 5 日，Anthropic 尚无确定日期，据报最快 11 月 16 日当周挂牌；截至 10 月 29 日，OpenAI 也没有日期，其首席执行官表示“不是 2026 年”。

OpenAI 和 Anthropic 的 2026 年 IPO 计划是什么？

Anthropic 计划以 ANT 为代码在纳斯达克 IPO，截至 2026 年 11 月 5 日已提交公开版 S-1 和第 1 号修订版；OpenAI 截至 10 月 29 日则未宣布任何 2026 年 IPO 计划，其首席执行官 9 月更表示：“我会说不是 2026 年。”

Anthropic 什么时候 IPO？

尚未确定；路演最早要到 2026 年 11 月 10 日才能开始，定价则在路演之后。

OpenAI 什么时候 IPO？

没有日期；2026 年 6 月的公告表示时间表未定，首席执行官 9 月说“不是 2026 年”，2027 年上市虽有报道，但未获证实。

两家公司现在都上市了吗？

都还没有。Anthropic 的注册声明已递交但尚未生效，OpenAI 则还没有公开递交。

股票代码会是什么？

Anthropic 已申请在纳斯达克使用 ANT，OpenAI 则尚未披露。

哪一家公司比较值钱？

以最近一轮融资来看，Anthropic 的 9,650 亿美元（2026 年 5 月）高于 OpenAI 的 8,520 亿美元（2026 年 3 月），但两者都不是 IPO 估值。

OpenAI 为什么还在等？

首席执行官认为现在是“不明智的上市时机”，而公司 6 月的公告只说时间表未定。

上市前能买到这两家公司的股份吗？

不能，只能通过公开上市的股东、持有 Anthropic 的基金，或不交付股份的 Pre-IPO 产品取得间接敞口。

OpenAI IPO 已经确定了吗？

还没有。OpenAI 只证实了 2026 年 6 月的机密草案递交，2027 年上市只是报道，而非公司声明。

两家公司的 IPO 承销商是谁？

Anthropic 的 S-1 列出 22 家承销商，由高盛和摩根士丹利领衔；OpenAI 则尚未披露。

结论

一家有申报文件，另一家只有一句表态：Anthropic 的 S-1 确定了交易所、股票代码和已申报的财务数字，而 OpenAI 的说法则把上市时间推到更晚的年份。

上市顺序在申报文件上已经底定，但还没有在交易中兑现；首日交易最快也要 11 月中，市场预期则落在 11 月下旬。

其他所有关于两家公司 IPO 的说法，在申报文件或公司声明改变其状态之前，都只属于传闻清单；上市当天会发生什么事，可参考如何购买 Anthropic 股票这篇指南。

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