這是好的還是壞的？揭開驚人真相！

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金融泡沫的概念在加密貨幣社區中仍然是一個熱烈討論的話題，相關學術研究可追溯至Didier Sornette教授2014年的研究。泡沫通常被描述為一段不可持續的、快於指數的價格增長期，最終導致市場修正或崩潰。在加密世界中，Bitcoin歷史上經歷了幾個這樣的週期——急劇上升後接著急劇下降，或稱「加密寒冬」。這些下降幅度從75%到超過90%不等，反映了該行業的高波動性和不可預測性。

多年來，Bitcoin的價格軌跡受到大約每四年一次的減半事件的強烈影響，這些事件減少了進入流通的新Bitcoin供應。這種可預測的節奏常常導致市場下降、復甦和隨後的指數增長階段。當以對數方式查看價格圖表時，這些週期性模式非常清晰。

早在2011年，Diaman Partners和Ruggero Bertelli教授引入了Diaman比率，這是一個基於Bitcoin價格與時間在對數刻度上的線性回歸的統計指標。當Diaman比率超過1時，它表示超過指數的增長——市場泡沫的標誌。歷史數據顯示，先前的Bitcoin週期經歷了這種高比率，通常與價格快速上漲相關。

有趣的是，最近的週期顯示Diaman比率很少大幅超過1，表明Bitcoin市場不再經歷相同程度的泡沫式擴張。在最新的週期中，Bitcoin的價格超過了先前的高點——部分歸功於機構接受，如美國批准Bitcoin ETF——但泡沫指標仍然保持低調。這暗示Bitcoin市場動態可能發生結構性變化。

另一個值得注意的趨勢是Bitcoin年度波動性的顯著下降——從早期的超過140%降低到今天的約50%。較低的波動性表明市場穩定性更高，這可能意味著未來價格波動將不那麼極端。儘管如此，風險回報概況已經轉變；雖然年度回報已經下降，但Bitcoin的價格仍從2022年12月的15,000美元升值到最近高峰期的超過126,000美元。

四年滾動回報的分析顯示趨勢趨於平緩，打破了過去輝煌年份後接著災難性下跌的模式。通過Bitcoin投資積累的總財富也大幅增長，凸顯了它在過去15年作為首要價值儲存的地位。機構參與，特別是加密貨幣ETF的興起，似乎在穩定和延長市場週期方面發揮了作用。

總體而言，新興證據表明Bitcoin的市場行為正在演變：泡沫強度減弱、波動性降低和增長預期的變化都指向加密貨幣投資的新時代。雖然步伐可能放緩，但Bitcoin仍然是一個重要的資產類別，承諾更加穩健的增長，較少劇烈崩盤。

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本文最初發表為《這是好是壞？揭開驚人真相！》，刊登於Crypto Breaking News——您值得信賴的加密新聞、Bitcoin新聞和區塊鏈更新來源。