分析師開始指出宏觀和鏈上數據中微妙但有希望的變化 – 這些跡象可能暗示年底復甦的開始。

Fundstrat的Tom Lee重新點燃了這場對話，他本週告訴CNBC，在經歷了多年來最大規模的清算事件之一後，股票和數位資產市場似乎正進入穩定期。

市場的"重置"時刻

十月上半月在加密貨幣交易所引發了廣泛恐慌。10月10日清算突然激增 – 部分由華盛頓和北京之間緊張關係重新升溫引發 – 在幾小時內從市場中抹去了數十億美元。

但與之前的下跌不同，這次的損害似乎得到了控制。Bitcoin的回調僅達到了4%，考慮到被清算的槓桿頭寸規模，這是一個令人驚訝的淺度回調。Ethereum也表現出韌性，從月初低點迅速反彈。

分析師將此描述為"重置時刻" – 即過度擴張的頭寸被清除，波動性減弱，更健康的交易行為開始回歸的時點。

轉變中的指標指向復甦

期貨市場的數據支持這一說法。未平倉合約量 – 衡量活躍合約總數的指標 – 已降低到了數年來的最低水平。從歷史上看，這與Bitcoin和Ethereum的局部底部同時出現。

同時，主要資產的動能指標正轉為綠色。Lee將此描述為短期反彈的教科書式設置。"你有低槓桿、積極的技術面，以及一個已經消化了壞消息的市場，"他說。"這正是反彈前的典型情況。"

機構信號強化論點

增添樂觀情緒的是傳統金融再次對加密貨幣敞開懷抱的跡象。JPMorgan的倡議允許機構使用Bitcoin和Ethereum作為抵押品 – 這是主流接受的象徵性里程碑 – 被分析師引用為華爾街與數位資產更深度整合的證據。

如果美聯儲在今年晚些時候進一步降息，這一趨勢可能會加速。寬鬆的金融條件歷來有利於投機性資產，但Lee認為現在的設置更有利於更成熟的資產，如Bitcoin和Ethereum，他將其視為"宏觀資產而非科技賭注"。

Bitcoin作為信心的新晴雨表

Bitcoin在最近動盪中的穩定性已導致一些投資者將其視為數位資產在壓力下表現的測試案例。在過去幾年，級聯槓桿常常引發20%或更多的價格崩潰。這次，反應較為平靜 – 有人說，這是機構紀律的跡象。

同時，Ethereum的成長故事正以不同的步伐展開。網絡數據顯示Layer 1和Layer 2生態系統的活動都有所增加，由穩定幣轉移和去中心化金融使用推動。雖然價格尚未反映這一激增，但分析師相信基本面趕上只是時間問題。

展望加密貨幣之外

Lee對傳統股票也保持樂觀。他預測S&P 500指數，今年已經上漲了約15%，到年底可能再攀升5-10% – 特別是如果投資者隨著通脹降溫開始重新轉向風險資產。

股票和加密貨幣之間的相關性仍然很高，這意味著更廣泛的市場復甦也可能溢出到數位資產。

脆弱但充滿希望的平靜

目前，加密貨幣市場處於十字路口。流動性更薄，交易量保持適度，投資者情緒謹慎。然而在表面之下，關鍵結構指標 – 從頭寸到技術動能 – 正悄然改善。

如果歷史可以作為指導，這些風暴後的平靜期往往預示著重大方向轉變。這種轉變是否在年底前實現，可能決定下一個加密貨幣週期如何開始。

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這篇文章「專家表示最糟糕的時期已經過去 – 下一輪加密貨幣反彈可能即將到來」首次發表於Coindoo。