根據 10x Research 的研究，這些事件揭露了加密貨幣設計中的矛盾。原本用來維持流動性的機制反而加速了恐慌。自動清算引擎、不透明的保險基金和不均衡的數據報告放大了混亂而非控制它。多年來首次，主要參與者公開討論加密貨幣生態系統是否需要根本性重新設計。

一個沒有剎車的市場

當傳統市場崩潰過快時，熔斷機制會啟動以止血。股票暫停交易，交易者喘息，流動性可以恢復。然而，加密貨幣沒有這樣的安全閥。它不停地交易，演算法全天候清算頭寸 – 通常比交易者反應更快。

這種 24/7 的曝光是數位資產優勢的一部分，但也是將波動轉變為災難的原因。許多人現在想知道是否是時候讓交易所借鑒華爾街的規則，安裝在極端行情後自動暫停交易的熔斷機制。

從舊傷痕中學習

這不是加密貨幣首次與結構性改革擦肩而過。2021 年 5 月的傷痕仍然新鮮，當時 Elon Musk 關於 Bitcoin 環境影響的言論引發了該資產歷史上最快的一次崩盤。數十億資金在幾分鐘內消失，全球監管機構開始質疑這種崩盤如何在沒有干預的情況下發生。

閱讀更多：

隨著降息希望升高，Bitcoin 和 Ethereum ETF 強勁復甦

作為回應，幾家交易所悄悄重新設計了他們的清算和報告系統，但最近的崩盤表明這些調整遠遠不夠。許多分析師現在警告，如果沒有協調的保障措施，未來的崩盤可能會使 2021 年看起來相形見絀。

不作為的風險

引入熔斷機制不僅會減緩市場崩盤的速度 – 它還可能改變波動性本身的表現。交易暫停可以給投資者一個重新評估風險的窗口，但也可能干擾加密貨幣開放、持續交易的創始精神。批評者認為中央控制破壞了去中心化；支持者則反駁說，如果不改革，市場將繼續重複同樣的破壞性模式。

最終，加密貨幣行業面臨一個困境：要麼採用帶來穩定性的機制，要麼繼續忍受定義其過去的劇烈波動。無論熔斷機制是否是答案，有一點很明確 – 討論已從理論轉向緊迫性。

本文提供的信息僅供教育目的，不構成財務、投資或交易建議。Coindoo.com 不認可或推薦任何特定的投資策略或加密貨幣。在做出任何投資決定之前，請務必進行自己的研究並諮詢持牌財務顧問。

文章「加密貨幣市場面臨新問題：交易是否應該暫停？」首發於 Coindoo。