Baillie Gifford將基金所有權記錄遷移至Ethereum和Solana

一家管理資產超過2,860億英鎊（3,770億美元）的英國主要投資管理公司，正在測試一種基金代幣化的新方式。Baillie Gifford推出了一款名為BAGEY的產品，將以太坊（Ethereum）和Solana等公共區塊鏈作為英國受監管基金法律所有權紀錄的一部分。這將代幣化從單純透過區塊鏈渠道分發基金，推進至基金管理的核心層面。

核心理念是「原生發行」。BAGEY並非將傳統基金包裝在區塊鏈外殼中、同時將主要所有權紀錄保留在鏈下，而是直接以區塊鏈本身作為法律登記冊。BNY提供代幣化與錢包基礎設施，NatWest Trustee and Depositary Services則擔任保管機構。這意味著基金管理人、託管人、過戶代理人與保管機構，全部圍繞一個共享帳本進行協調，而非依賴一個事後與代幣同步的私有資料庫。

英國的監管支持

英國金融行為監管局（FCA）於今年早些時候發布了有關基金代幣化的政策聲明PS26/7，為Baillie Gifford提供了可操作的監管框架。Ciondigital此前曾報導這一政策轉變，該政策允許在獲授權的基金架構內採用代幣化基金模式及基於分散式帳本技術（DLT）的持有人登記冊。BAGEY現以真實的資產管理公司、基金架構及公鏈實施，將該政策付諸實踐。

此前包括Chainlink、Swift和UBS在內的實驗表明，傳統基金工作流程可與區塊鏈系統整合。BAGEY更進一步，探討所有權紀錄本身是否能存放於公鏈之上，而不僅僅是某個單一工作流程能否實現自動化。

尚待驗證的部分

此次上線對一個關鍵問題給出了有條件的肯定回答：受監管基金可以朝向公鏈上的法律基礎設施邁進。但該模式仍需證明其能夠處理二級轉讓、全天候結算，或在受控一級市場以外用作抵押品。

對資產管理公司而言，舉證責任已發生轉移。代幣化包裝可從准入與分發角度加以評判，但原生基金紀錄則須就法律終局性、操作韌性、合資格持有人管控、失敗轉讓、錢包遺失、制裁篩查及贖回時效等方面接受審視。這些都是決定代幣在發行與贖回以外是否真正具備實用性的後台實務細節。

未來的運營考驗

BAGEY表明，大型傳統資產管理公司願意將受監管基金置於公鏈軌道之上，並將其定位為「原生」而非「包裝」。它同時也將BNY和NatWest等主要服務提供商納入架構之中。但受監管基金不會僅憑一份智能合約就成為法律基礎設施，還需要機構能夠捍衛的監管、對帳、內控、託管程序及投資者保護機制。

此次上線並未表明代幣化基金份額將能全天候自由交易、被廣泛接受為抵押品，或取代基金管理技術棧的其餘部分。要實現這些目標，需要有關實際轉讓機制、二級流動性、投資者入場及壓力情境下法律處理方式的實際依據。

就目前而言，BAGEY推動了討論的進展，但並未終結這一議題。這是一場關於公共區塊鏈能否承載受監管所有權紀錄的實地測試，而非公鏈已然取代舊有基金管理技術棧的證明。若答案最終為肯定，代幣化將不再主要是一個包裝層面的故事，而將成為基金所有權底層架構的一次變革。

The Post Baillie Gifford Moves Fund Ownership Records To Ethereum And Solana appeared first on TheCryptoUpdates.