數萬億美元市場：Coinbase向美國交易者開放全球加密貨幣衍生品

Coinbase 開放全球加密貨幣衍生品的受監管存取

加密貨幣交易所 Coinbase（納斯達克：COIN）於 2026 年 5 月 29 日宣布，Coinbase Financial Markets 現已向美國客戶提供全球加密貨幣衍生品的受監管存取服務，涵蓋加密貨幣永續期貨與選擇權。此舉源於美國商品期貨交易委員會（CFTC）工作人員針對 Deribit FZE（Coinbase 旗下關聯外國交易委員會）所上市產品採取的行動。

機構客戶現可立即透過 Coinbase 旗下已登記的期貨傭金商（FCM）Coinbase Financial Markets 辦理入駐手續。初期開放存取的內容包括 Deribit 選擇權，Coinbase 計劃日後陸續新增加密貨幣永續期貨、更廣泛的擔保品支援及其他衍生品產品。儘管此次上線目前僅限機構客戶，Coinbase 表示零售存取服務將於後續階段推出。

Coinbase 表示：

對美國機構而言，實質性的改變在於市場存取。Coinbase 指出，加密貨幣衍生品約佔全球加密貨幣交易量的 80%，其中大部分交易活動由永續期貨與選擇權驅動。根據 Coinbase 引用的 Deribit 數據，截至 5 月 28 日，Deribit 的比特幣選擇權未平倉合約超過 310 億美元。如此規模使此次批准對與 BTC 相關的對沖、基差交易及波動率策略具有重要意義。

美國監管延伸至全球加密貨幣衍生品市場

監管機制是本次上線的核心基礎。CFTC 工作人員確認，其函件中所述的某些加密資產永續合約，可能符合委員會法規 30.1 項下外國期貨的資格。工作人員亦就客戶所持有的數位商品及支付型穩定幣在特定條件下轉移至外國經紀商關聯方作為保證金一事，發出不採取行動立場。

以 29 億美元收購 Deribit 的交易於 2025 年 8 月完成交割，該交易早於同年初宣布。據 Coinbase 透露，Deribit 於 2025 年 7 月錄得逾 1,850 億美元的交易量，當時平台未平倉合約約達 600 億美元。加密貨幣市場的相關報道亦突顯出 Deribit 在大型 BTC 選擇權到期事件中所扮演的角色，顯示選擇權倉位如何影響短期市場結構。

在談及全球加密貨幣永續期貨與選擇權市場時，Coinbase 強調，美國客戶長期以來缺乏受監管的存取管道。這家在納斯達克上市的加密貨幣平台表示：

初期重點仍在於機構採用。本次上線將測試受監管的美國基礎設施，能否從已交易全球加密貨幣衍生品的公司，或因存取管道分散而迴避此市場的公司中，吸引到具實質意義的 BTC 選擇權與永續期貨交易活動。