上一個交易日是 9 月 17 日（週四）。三大指數集體反彈：那斯達克綜合漲 1.69% 收 26,418.30 點、標普 500 漲 1.13% 收 7,637.05 點、道瓊工業漲 0.61% 收 51,778.04 點——週三升息當天先跌，週四全數收回還有餘。今日焦點是英特爾（INTC），單日漲 7.67% 收 108.80 美元，市值一天多出 391 億美元；當天那斯達克半導體產業均漲只有上一個交易日是 9 月 17 日（週四）。三大指數集體反彈：那斯達克綜合漲 1.69% 收 26,418.30 點、標普 500 漲 1.13% 收 7,637.05 點、道瓊工業漲 0.61% 收 51,778.04 點——週三升息當天先跌，週四全數收回還有餘。今日焦點是英特爾（INTC），單日漲 7.67% 收 108.80 美元，市值一天多出 391 億美元；當天那斯達克半導體產業均漲只有

9月18日美股盤前報告：英特爾超預期7.08個百分點，點陣圖4.1%制約AI算力估值

#美股

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AI$0.01967+6.43%

作者：MEXC

2026/09/18 17:32

上一個交易日是 9 月 17 日（週四）。三大指數集體反彈：那斯達克綜合漲 1.69% 收 26,418.30 點、標普 500 漲 1.13% 收 7,637.05 點、道瓊工業漲 0.61% 收 51,778.04 點——週三升息當天先跌，週四全數收回還有餘。今日焦點是英特爾（INTC），單日漲 7.67% 收 108.80 美元，市值一天多出 391 億美元；當天那斯達克半導體產業均漲只有 0.59%，超額 7.08 個百分點，這一天的故事主要在它自己身上。今晚 21:30 聯準會理事鮑曼講話，是本週三升息落地後第一位公開談經濟前景的 FOMC 票委；同場還有 21:15 的 8 月工業產出與 22:00 的 8 月領先指標。今日美股學堂是週五下週預告：下週進入財報空窗，密集時段在 9/30 至 10/1。本文數據以 2026 年 9 月 17 日美股收盤為準，全文時間均為 UTC+8。

今日市場：週三升息當天先跌，週四全數收回還有餘

三大指數在 9 月 17 日集體反彈，那斯達克綜合是三者裡漲最多的一個。週三升息當天先跌，週四全數收回還有餘。

領漲的是半導體：美光（MU）漲 5.5% 至 977.50 美元、輝達（NVDA）漲 2.54% 至 219.34 美元、博通（AVGO）漲 2.29% 至 347.30 美元，三家都在 AI 算力鏈上。

⚠️ 但有一個數字必須和指數漲幅擺在一起看：那斯達克科技股當日等權平均只有 0.55%，遠低於市值加權的指數漲幅。這波是幾家大市值把指數抬起來的，不是普漲。 只講 +1.69% 會把它讀成全體上漲。

今日焦點英特爾（INTC）：漲的是兩條線，都指向定價權

英特爾單日漲 7.67%，收 108.80 美元，市值一天多出 391 億美元到 5488 億美元。 成交 1.48 億股，是日均量的 1.26 倍，股價回到 52 週區間的七成位置。

漲的是兩條線，都指向定價權：

代工線 — 傳出俄亥俄工廠產能可能租給別家做記憶體晶片。

定價線 — 有報道說 10 月 5 日 PC 處理器均價再上調一成。

⚠️ 兩條都還沒落地，這個限定不可省略：記憶體合作停在洽談階段，對方 9 月 16 日公開說明尚未敲定方案；處理器調價也還沒出正式價目表。

五維評分：趨勢位置 70、同業相對強度 85、同業排名 100、產業估值溫度 83、波動控制 31。

→ 五個角里波動控制 31 分最低，對應 Beta 2.23：大盤動 1%，它平均動 2.2%。

→ 其餘四角都在中上位置，同業排名滿分——今天在同組裡排第一。

配角超微電腦（SMCI）漲 9.50%，市值 261 億美元。⚠️ 它當天沒有自己的公告，是記憶體與晶片的買盤擴散到伺服器整機、被帶著走的那一個。

同業對比：同一個半導體產業，當天從 +7.67% 到 −0.97% 都有

同屬半導體產業的六檔大型股，9 月 17 日當天五漲一跌：英特爾（INTC）+7.67%、格芯（GFS）+6.53%、超威半導體（AMD）+6.36%、台積電（TSM）+3.00%、輝達（NVDA）+2.54%、德州儀器（TXN）−0.97%。頭尾差 8.64 個百分點。

→ 代工與 CPU 這一側最強，模擬晶片這一側收跌。

→ ⚠️ 這一天是「領漲」不是「逆勢」：同組五檔在漲，產業均漲 +0.59% 也是正的，英特爾只是漲最多的那一個。

一分鐘概念：看漲幅之前，先問一句同行今天漲了多少

個股當天漲多少，減掉所屬產業當天的平均漲幅，剩下那一截叫「超額漲幅」，它大致對應「這家公司自己的事」。

① 今天這一檔。 英特爾漲 7.67%、產業均漲 0.59%，超額 7.08 個百分點——這一天的故事主要在它自己身上。

② 超額是 0 的時候。 若一隻股票漲 3%、所屬產業也漲 3%，超額就是 0，那多半是整條類股一起走，跟個別公司的公告關係不大。漲幅一樣，含義完全不同。

③ 下次怎麼用。 同一個漲幅配上不同的產業均值，意思完全不同。看到一個漂亮的漲幅，先去查同行當天漲了多少，再決定這是公司的事還是類股的事。

今晚看什麼：鮑曼講話，升息落地後第一位公開發言的票委

今晚 21:15 8 月工業產出與產能利用率、21:30 鮑曼講話（同時是美股開盤）、22:00 8 月領先指標。

聯儲本週三把聯邦基金利率目標區間上調 25 個基點到 3.75%–4.00%，12 票全票透過，是 2023 年 7 月以來的第一次升息。鮑曼是聯準會理事、FOMC 常任票委，今天是升息落地後第一位公開談經濟前景的票委——她怎麼描述「還要不要再來一次」，會直接被拿去重定價折現率。對靠遠期現金流估值的 AI 算力股，這條線比同一天的工業產出重要得多。

點陣圖給了完整路徑（聯邦基金利率預測中位數，%）：當前區間中點 3.875、2026 年底 4.1、2027 年底 4.1、2028 年底 3.9、長期 3.2。

→ 2026 年底 4.1% 比當前中點高 0.225，四捨五入就是年內還留著一次 25 個基點。

→ 更要緊的是 2027 年底還是 4.1%：加完之後不降。

→ 長期中位數 3.2% 意味著委員會認為「中性」在 3% 出頭，也就是說未來兩年利率要一直待在中性之上。

→ 折現率的起點被抬高、存續期間被拉長，兩頭同時壓在遠期現金流上——這正是 AI 資本支出最吃的那塊估值。

⚠️ 這是《經濟預測摘要》參與者的預測中位數，是預測不是承諾。 這個限定不可省略。

📌 順帶補一句跨期的自我約束：我們在 9 月 17 日那一期明寫「本期卡片未提供點陣圖數字，不對後續政策路徑做任何推斷」。今天卡片給了完整點陣圖，所以可以寫了——但寫法仍然只陳述中位數本身，不延伸成「一定會加」。

數據下鑽：電力 3.8%，核心商品 0.7%，AI 的成本線與價格線分居兩端

2026 年 8 月 CPI 分項年增（%，未季調）：能源 16.3、天然氣 4.4、電力 3.8、住房 3.0、核心商品 0.7。整體 CPI 3.4%、核心 2.4%。

→ 整體減核心那 1.0 個百分點，幾乎全是能源頂出來的——核心的定義就是剔除食品與能源，所以油價漲得再兇也不會進核心，但它會進整體。

→ 🔴 電力年增 3.8%，比核心通膨 2.4% 高出 1.4 個百分點。 這是資料中心那張電費帳單在物價裡留下的痕跡，也是 AI 算力真實的成本線。

→ 另一端，核心商品（電腦、手機、電子產品都在裡面）只有 0.7%：晶片本身沒有把通膨推上去，估值卻要替這輪升息埋單。

今晚怎麼看：① 聽鮑曼怎麼形容「再來一次」——用「可能」「看數據」還是「已接近終點」，對應三條完全不同的折現率路徑。② 看半導體守不守得住：上個交易日那指漲 1.69%、美光漲 5.5%，講話偏鷹還能站穩，說明這輪定價的是 AI 需求不是利率。

美股學堂：下週預告，同屬晶片股位置差了 62.8 個百分點

下週（9 月 21 日至 25 日）無確認的大型科技財報，也無一級宏觀數據；密集時段落在 9 月 30 日至 10 月 1 日：美光（MU） 9/30 發 FY26Q4 財報、捷普（JBL） 9/30 盤前發 FY26Q4 財報、埃森哲（ACN） 10/1 開 FY26Q4 法說會。⚠️ 日程以各公司投資人關係公告為準。

三家各自要回答的問題不一樣：美光要回答的是記憶體今年的漲價有沒有落到利潤，關注毛利率的月增變化、HBM 在營收中的佔比，以及下一財年的資本支出計劃——擴產計劃往往比當季業績更能說明公司對需求的判斷。捷普承接的是客戶未來幾個季度的出貨計劃，訂單變化通常早於品牌廠自身的財報，關注 AI 相關營收的規模與增速，以及下一財年的營收指引。埃森哲的法說會則是企業 AI 預算的最早讀數。

週四收盤時的 52 週區間位置（%）：博通（AVGO）28.0、埃森哲（ACN）41.7、捷普（JBL）44.4、美光（MU）74.8、輝達（NVDA）76.2、超威半導體（AMD）90.8。算式是（最新收盤價 − 52 週最低價）÷（52 週最高價 − 52 週最低價）。

→ 超威半導體接近一年高點、博通位於區間下緣，兩者同屬晶片股，差 62.8 個百分點。

→ 月底發布財報的三家中，美光位置最高，捷普與埃森哲位於區間中段偏下。

⚠️ 區間位置描述的是過去一年的走勢區間，不含對後市方向的判斷。

⚠️ 這個指標和 9 月 17 日那一期的「距 52 週高點回撤（%）」不是同一個算式，兩組數字不可交叉引用。

本週回顧：同一批股票，被兩件完全不同的事推著走

① 9 月 14 日，AI 減速討論升溫。 費城半導體指數當天跌近 6%，輝達跌逾 3%，英特爾、超威半導體、邁威爾科技跌 5% 到 6%；同一天Google漲近 2%、微軟漲 1.6%、Meta 漲約 1.4%。👉 買算力的一方抗跌，賣算力的一方承壓。

② 9 月 16 日，聯準會升息 25 個基點至 3.75% 至 4.00%，12 比 0 全票透過，聲明維持「通膨仍然偏高」的表述。

③ 9 月 15 日至 17 日，晶片股連續三個交易日反彈。 至週四收盤，超威半導體單日漲 6.4%、輝達漲 2.5%、博通漲 2.3%。⚠️ 推動力來自類股資金流，個股層面無新增消息——這種方向容易被後續財報修正。

今天認識一家公司：捷普（JBL）

① 做的是電子製造服務（EMS）。 雲廠商與設備商完成機櫃、伺服器、光模組的設計後，由捷普這類廠商承接設計驗證、生產與組裝，不以自有品牌銷售終端產品，全球員工約 13.5 萬人。

② 位置決定了它的優勢與風險。 承接的是客戶未來幾季的出貨量，所以需求變化反映得早；代價是毛利率偏薄、議價能力有限，客戶一旦調整訂單，它會先受到影響。

一分鐘概念：拿到一份財報，先看哪三個數字

先看毛利率，不是營收。 營收增長可能來自漲價、併購或客戶提前拉貨。毛利率回答的是另一個問題：多出來的收入有沒有留在公司手上。 記憶體、代工這類週期性產業尤其如此。
指引比已實現重要。 財報講的是上一季，股價交易的是下一季。管理層給的下季營收區間、毛利率區間和資本支出計劃，通常比剛公布的業績更能解釋當天的漲跌。
看分部，不要只看合計。 哪一條業務線在增長、佔營收多少、增速比上一季快還是慢，決定了這家公司現在究竟靠什麼賺錢。

可遷移判準：拿到一份財報，依序回答三句——毛利率往哪走、指引比市場預期高還是低、增長集中在哪條業務線。 三句答完，再去看股價反應。

常見問題

Q：英特爾漲 7.67%，是因為半導體類股整體在漲嗎？

A：不完全是。當天那斯達克半導體產業均漲只有 0.59%，英特爾多漲了 7.08 個百分點。同組六檔從 +7.67% 到 −0.97% 都有，德州儀器還收跌 0.97%。這一天是領漲，不是類股齊漲，也不是逆勢。

Q：俄亥俄工廠的產能是不是已經租出去了？

A：沒有。報道說的是「可能租給別家做記憶體晶片」，目前停在洽談階段，對方 9 月 16 日公開說明尚未敲定方案。同樣地，10 月 5 日處理器調價的報道也還沒有正式價目表。兩條都是進行中的消息，不是已成交的事實。

Q：點陣圖說 2026 年底 4.1%，是不是代表年內一定還會加一次？

A：不能這樣讀。點陣圖是 《經濟預測摘要》裡參與者的預測中位數，是預測不是承諾。4.1% 比當前區間中點 3.875% 高 0.225，四捨五入對應一次 25 個基點，但委員會沒有作出任何承諾，本文也不對此做預測。

Q：那指漲 1.69%，是不是科技股普漲？

A：不是。同一天那斯達克科技股的等權平均只有 0.55%，遠低於市值加權的指數漲幅。這兩個數字必須成對看：指數被幾家大市值抬起來，多數個股的漲幅遠沒有那麼大。

Q：超微電腦漲 9.50%，比英特爾還多，為什麼焦點不是它？

A：因為它當天沒有自己的公告。卡片寫明它是「記憶體與晶片的買盤擴散到伺服器整機」、被帶著走的那一個。漲幅大小和「這一天發生了什麼」是兩件事，本文的焦點看的是後者。

免責聲明：本文由 MEXC 美股現貨團隊（MEXC RealStocks）整理撰寫。本文數據以 2026 年 9 月 17 日美股收盤為準。內容為市場公開資訊整理，個股為公開討論標的，不代表 MEXC 之推薦或意見，不構成任何投資建議。更多美股內容：@MEXC ｜ @Alpha_MEXC ｜ @MEXC_Research

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