一、今日市場：CPI 高於預期，那指跌 0.74% 單位為 %，11/10 單日漲跌幅；三條都是負值，所以零點線貼在右緣、長條一律往左長，共用同一把尺。那指 −0.74%、標普 500 −0.38%、道指 −0.30%。三大指數收跌，那指收 25,065.87 點、標普 500 收 7,521.26 點、道指收 52,231.89 點。10 月 CPI 月增 0.4%、核心月增 0.3%，兩項都一、今日市場：CPI 高於預期，那指跌 0.74% 單位為 %，11/10 單日漲跌幅；三條都是負值，所以零點線貼在右緣、長條一律往左長，共用同一把尺。那指 −0.74%、標普 500 −0.38%、道指 −0.30%。三大指數收跌，那指收 25,065.87 點、標普 500 收 7,521.26 點、道指收 52,231.89 點。10 月 CPI 月增 0.4%、核心月增 0.3%，兩項都

11 月 11 日美股盤前報告：MARA 淨利靠比特幣重估、單日漲 10.54%——今晚無美國官方數據，應用材料財報先看 DRAM 佔比

#美股市場資訊

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作者：MEXC 編輯團隊

2026/11/11 13:53

一、今日市場：CPI 高於預期，那指跌 0.74%

單位為 %，11/10 單日漲跌幅；三條都是負值，所以零點線貼在右緣、長條一律往左長，共用同一把尺。那指 −0.74%、標普 500 −0.38%、道指 −0.30%。

三大指數收跌，那指收 25,065.87 點、標普 500 收 7,521.26 點、道指收 52,231.89 點。10 月 CPI 月增 0.4%、核心月增 0.3%，兩項都高於市場預期的 0.3% 與 0.2%，長存續期間的科技股首當其衝；那斯達克掛牌成分股樣本里，科技類股當日均跌 0.24%，工業與可選消費則均漲。

這次 CPI 只有月增，沒有年增。 因 2025 年 10 月聯邦撥款中斷、當月數據未採集，統計機構說明 10 月 CPI 無法發布年增口徑，所以能拿來比的只有月增與市場預期。通膨數據一出來，先確認這次公布的是哪一種口徑，看到任何年增數字，都要先問出處。

二、今日焦點：挖礦與算力股八檔四漲四跌，MARA 漲最多

單位為 %，11/10 單日漲跌幅。圖中 6 檔取自按業務性質人工歸組的 8 檔挖礦與算力租賃股，不是產業欄位；有正有負所以畫了零點線，六條共用同一把尺。MARA +10.54% 在一端，IREN −7.85% 在另一端，圖中頭尾差 18.39 個百分點。

這一天不是整個族群在漲。 兩個參照要分清楚：整組 8 檔四漲四跌，MARA 被歸入的金融服務產業當日均值是 +0.01%，幾乎持平；Core Scientific 漲 3.22%，當天沒有自己的公告，漲幅約 MARA 的三分之一。MARA 收 7.34 美元、市值 28.4 億美元，成交量放大到日均的 1.5 倍，比特幣當天卻跌了 2%。三季營收 1.642 億美元、年增降 35%，淨利卻有 6.321 億美元，差額來自 8.853 億美元的比特幣重估；董事會批准最多 5 億美元的回購額度，等於市值的 17.6%，公司另外還掉 7.5 億美元的比特幣質押貸款。⚠️ 但回購是額度授權，實際買回多少、什麼時候買，要看後續季報。

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五維定位：同業強度與排名滿格，最弱的是波動控制 0

單位為 0–100 分，圓心為 0、外圈為 100，五個軸共用同一把尺。同業相對強度 100、同業排名 100、產業估值溫度 98、趨勢位置 15，最弱的是波動控制 0。

這張圖要連起來讀的是兩個滿格和兩個低點。 同業相對強度按 50 加上對產業超額的 5 倍計算，MARA 對金融服務產業超額 10.53 個百分點，照算是 102.65，封頂畫成 100；趨勢位置 15 說明股價仍在 52 週區間的低位，波動控制 0 則是五個維度裡的最低分。滿格說的是今天，起跳位置和波動說的是這一年。

三、今晚看什麼：今晚無美國官方數據，應用材料財報先看 DRAM 佔比

今晚｜美國無官方經濟數據　11/11 退伍軍人節，聯邦統計機構休假；債市休市，股市照常交易
週四 21:30｜初領失業金　同日 23:00 還有成屋銷售；盤前有 NBIS Nebius 財報
週五 05:30｜AMAT 應用材料 FQ4 與全會計年度財報法說會　美股週四盤後公布，新聞稿一般早於法說會約半小時；公司指引本季營收約 102.5 億美元（上下浮動 5 億）
週四盤後｜CSCO 思科、CBRS Cerebras 財報　與應用材料同一個晚上
週五 21:30｜10 月 PPI　CPI 之後通膨的另一頭

單位為億美元，為半導體設備分部的單季營收，公司會計年度截至每年 10 月底，四條從 0 起畫、共用同一把尺。FQ4'25 是 47.6 億、FQ1'26 是 51.4 億、FQ2'26 是 59.7 億、FQ3'26 是 70.4 億。

三個季度增 48%　設備分部從 47.6 億美元爬到 70.4 億美元；公司把本季總營收指到約 102.5 億美元，去年同期 68.0 億美元，增幅約 51%。服務分部收的是存量產能的維護費，設備分部才是客戶當季的擴產訂單
增量主要落在先進邏輯　代工與邏輯從 30.9 億（65%）走到 47.2 億（67%），三個季度多出 16.3 億；DRAM 從 13.8 億（29%）走到 18.3 億（26%），只多 4.5 億，佔比反而降了 3 個百分點。佔比由公司揭露，金額由佔比乘以分部營收推算
⚠️ 讀到的是一兩個季度前的決定　設備商確認營收的時點是機台驗收，不是客戶簽約；所以 DRAM 佔比 26% 往上翻，代表記憶體擴產接棒，繼續往下，就是邏輯製程獨撐這輪資本支出

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四、常見問題

Q：MARA 營收年增降 35%，為什麼淨利還有 6.321 億美元？

A：因為持有的比特幣要按季重估市價，漲跌直接計入淨利。這一季的比特幣重估是 8.853 億美元，比淨利本身還多，一枚幣都沒賣也會出現利潤；反過來，幣價下跌的季度，重估就會把淨利往下拉。讀幣股財報要拆成兩層：營收與每枚挖礦成本反映本業，重估損益反映的是比特幣價格。

Q：10 月 CPI 為什麼沒有年增數字？

A：2025 年 10 月聯邦撥款中斷，當月的價格數據沒有采集，所以統計機構說明這次 10 月 CPI 無法發布年增口徑，只有月增可比。這次的月增 0.4%、核心月增 0.3%，都高於市場預期的 0.3% 與 0.2%。看到通膨數字，先問它是月增還是年增，口徑缺了一半時，別拿手邊的年增數字去接。

Q：應用材料財報為什麼要看 DRAM 的佔比？

A：它賣的是造晶片的設備，代工廠與記憶體廠要擴產，得先向它下單，所以訂單結構可以反推產業鏈下一步把錢花在哪裡。上季設備營收裡代工與邏輯佔 67%、DRAM 佔 26%，比三個季度前的 29% 還低，增量主要落在先進邏輯製程。看設備商，先看錢是誰在花，佔比的方向比總額更能說明下一輪擴產落在哪一端。

本文數據以 11/10 美股收盤為準，全文時間為 UTC+8；指引與預期值為公司或市場說法，不是已公布數字。

免責聲明：本文由 MEXC 美股現貨團隊（MEXC RealStocks）整理撰寫。本文數據以 2026 年 11 月 10 日美股收盤為準。內容為市場公開資訊整理，個股為公開討論標的，不代表 MEXC 之推薦或意見，不構成任何投資建議。更多美股內容：@MEXC ｜ @Alpha_MEXC ｜ @MEXC_Research

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