CarMax (KMX) 股价下滑，尽管盈利超预期但二手车利润持续萎缩

简而言之

• CarMax 第四季度净亏损1.207亿美元,即每股亏损85美分,主要由1.413亿美元的商誉减值费用所致。
• 该股周二盘前交易下跌6.8%。
• 调整后每股收益为0.34美元,超过市场预期的0.18美元;营收59.5亿美元也超过预期的56.5亿美元。
• 二手车零售毛利润从一年前的2,322美元降至2,115美元;批发单位利润从1,045美元降至940美元。
• CarMax 计划在2027财年开设4家新店和4个翻新/拍卖设施,资本支出约4亿美元。

CarMax (KMX) 股价周二盘前交易下跌6.8%,此前这家二手车零售商公布第四季度净亏损,并录得1.413亿美元的商誉减值费用。

这家总部位于维珍尼亚州里士满的公司该季度亏损1.207亿美元,即每股亏损85美分。相比之下,去年同期盈利8,990万美元,即每股盈利58美分。

不过,剔除商誉费用后,情况看起来有所不同。经调整后,CarMax 每股盈利34美分——远超分析师预期的18美分。

CarMax, Inc., KMX

该季度营收为59.5亿美元,同比下降1%,但高于分析师预期的56.5亿美元。

对于关注该股的人来说,商誉减记并不意外。CarMax 表示,这是由其市值大幅下跌、2026财年财务表现疲软以及长期展望下调所触发的。

利润率承压

二手车利润率持续下滑。该季度每辆车的零售毛利润降至2,115美元,低于一年前的2,322美元。同期,批发单位毛利润从1,045美元降至940美元。

公司降价以推动更多汽车销售。这在一定程度上奏效——批发单位销量增长3%,达到122,781辆。但平均批发价格每辆下降约270美元,侵蚀了收益。

二手车零售单位销量同比下降0.8%至181,188辆。可比门店销售额下降1.9%。平均零售价格每辆下降约110美元。

零售和批发总销量几乎持平,仅增长0.7%至303,969辆。

消费者需求也未能提供帮助。汽油价格徘徊在每加仑4美元附近,打击了市场情绪。这促使一些买家转向电动和混合动力选择,改变了二手车市场的需求模式。

新任CEO定调

新任总裁兼首席执行官 Keith Barr 利用他的首份季度报告传达了转变的信号。

Barr 补充说,目标是通过更好的定价、大量库存和改善的端到端体验,使 CarMax 成为"客户的明显选择"。

对于2027财年,CarMax 表示计划开设4家新店和4个额外的翻新及拍卖设施。预计资本支出约为4亿美元。

公司全年季度营收下降1%至59.5亿美元。

调整后全年每股收益从前一年的64美分降至34美分,反映了整个业务面临的艰难利润率环境。

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