沙特银行易受持续战争影响

• Fitch发布新报告
• 旷日持久的战争将减少贷款
• 最强大的银行将保持盈利

惠誉评级本周在一份报告中警告称,如果伊朗战争持续下去,沙特阿拉伯银行的资产质量、盈利能力和融资可能会面临压力。

美国-以色列对伊朗的战争于2月28日开始,并已升级为更广泛的中东冲突,迄今为止对沙特阿拉伯的影响小于邻国卡塔尔、科威特、巴林和阿联酋。

尽管伊朗几乎完全封锁了霍尔木兹海峡——全球约五分之一的石油和液化天然气供应通常通过该海峡运输——但由于通往红海海岸的管道,该王国仍维持石油出口在战前水平的约三分之二。

沙特阿拉伯的国内经济以其庞大的沙特国民人口需求为基础,提供了进一步的隔离。这帮助利雅得股指自冲突开始以来实现了增长,与阿联酋和卡塔尔证券交易所的急剧下跌形成鲜明对比。

尽管如此,银行业仍面临不利因素。惠誉评级预计,如果伊朗冲突"比预期更持久或更严重",沙特阿拉伯银行的"资产质量、盈利能力和流动性可能会面临压力"。

惠誉覆盖11家沙特银行,描述了一个"不利情景",其中旷日持久的伊朗战争、经济增长疲软和商业活动低迷将导致银行贷款扩张更慢,非利息收入下降。

惠誉报告指出:"更高的通胀和更长时间的高利率将压缩净息差,流动性竞争加剧将提高融资成本。"

净息差是指贷款和证券等资产产生的利息收入与存款和债务等负债支付的利息支出之间的差额。

报告补充说:"更高的利率也会给借款人带来压力,可能会提高减值费用,进一步损害银行的盈利能力。"

根据AGBI的计算,沙特国家银行和拉吉希银行主导着该国的银行业,分别占行业总资产的24%和21%。

利雅得银行(资产的11%)、沙特阿瓦尔银行(9%)和阿林玛银行(6%)构成了前五名。

风险成本代表与潜在或实际贷款违约相关的拨备。沙特银行的综合风险成本在战前仅为0.3%,是海湾地区最低的之一。

在压力测试中,惠誉发现,即使贷款违约率上升四倍,九家具有投资级生存能力评级的银行仍将保持盈利,但评级较低的两家银行——沙特海湾国际银行和贾兹拉银行——可能会因其高于平均水平的不良贷款水平和2025全年利润疲软而出现亏损。

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惠誉预测,在贷款违约大幅上升的情况下,银行将削减股息并停止扩张计划。这些措施将使它们能够维持"充足的资本缓冲"。

银行的核心业务涉及将客户存款再贷给借款人。惠誉估计,沙特银行业的简单贷存比在2025年底飙升至创纪录的108%。

银行提高了定期存款账户的利率以吸引和留住客户存款,并发行了债券和伊斯兰债券——一种更昂贵的融资来源——以支持贷款增长。这压缩了净息差,此类市场化来源目前占总融资的17%。

这些债务中很少在2026年到期,但惠誉写道,"如果冲突持续,银行为现有海外融资再融资的能力可能会受到影响"。

报告指出:"这将加剧国内融资竞争,并在长期内提高融资成本,对净息差造成压力。"

银行将能够应对客户提取总存款10%的情况,而无需政府或央行支持。

政府相关实体在沙特中央银行(称为Sama)持有约4,500亿沙特里亚尔(1,200亿美元)的存款。这相当于总存款的约15%。惠誉补充说,Sama可以将这些资金重新导向银行本身,"如有需要,可缓解潜在的流动性压力"。