Anthropic 的 S-1 在哪里？2026 年 6 月 Anthropic IPO 送件全解析
Key Takeaways
- Anthropic 的 S-1 已经公开。这份文件于 2026 年 10 月 26 日向美国证券交易委员会（SEC）递交，可在 EDGAR 上以 Anthropic, PBC（CIK 0002130357）、文件编号 333-299633 查到。
- 2026 年 6 月的那次送件，是 6 月 1 日保密递交的草案；SEC 在非公开状态下审查了五个月，公开版才正式出现。
- 文件申请将 A 类普通股以代码 ANT 挂牌于纳斯达克全球精选市场（Nasdaq Global Select Market），承销团共 22 家，由高盛（Goldman Sachs）与摩根士丹利（Morgan Stanley）领衔。
- 文件披露 2025 年营收 45.85 亿美元、2026 年上半年营收 163 亿美元，上半年净亏损 807 亿美元，截至 2026 年 6 月 30 日的现金及短期投资为 1,317 亿美元。
- 文件留下三项空白：发行股数、价格区间与日期。发行股数与价格区间会在路演前不久的 S-1 修正版中公布；路演本身最早要到公开递件满 15 天后的 2026 年 11 月 10 日才能开始，日期则要到定价时才会确定。
- 公开市场买家每股一票；创始人持有的一股特殊股份握有 50.1% 的投票权，长期利益信托则选举董事会过半数席次。
2026 年大部分时间里，“Anthropic 的 S-1 在哪里？”最诚实的答案是：“锁在 SEC 的抽屉里。”
这个答案在 2026 年 10 月 26 日美东时间上午 9 点改变了：Anthropic 在 6 月拟好的注册声明，正式成为公开文件。
本文会告诉您去哪里找到它、6 月那次送件到底是什么，以及公开版逐一章节写了些什么。
Anthropic 的 S-1 现在在哪里？
Anthropic 的 S-1 已刊登在 SEC 的 EDGAR 数据库，于 2026 年 10 月 26 日递交，并于当天美东时间上午 9 点获受理。
申报主体为 Anthropic, PBC，CIK 0002130357，注册编号 333-299633。
主文件是一个 14 MB 的 HTML 页面；申报索引页则列出主文件、33 份附件与案例研究图表。
最快的方法是使用 EDGAR 全文检索：输入“Anthropic, PBC”，再将表格类型筛选为 S-1。
之后若有 S-1/A 修正版递交，也会出现在同一个页面，而价格区间就会刊登在这些修正版里。
想看精简版，可以看 Anthropic 自己的递件公告。
公告确认了纳斯达克上市申请与股票代码，并指出由高盛与摩根士丹利负责发送初步招股说明书。
在 EDGAR 上查找 S-1 及其附件的步骤。来源：SEC EDGAR。
2026 年 6 月的 Anthropic IPO 送件是什么？
2026 年 6 月的送件，是一份保密递交的注册声明草案：Anthropic 于 2026 年 6 月 1 日送交 SEC，并根据 Rule 135 发布了一则只有七句话的公告。
保密递交的草案会启动 SEC 审查，但不会公开任何内容；SEC 把它视为“提交”，要等公开版出现，注册声明才算正式申报。
这也是为什么 6 月到 10 月之间，EDGAR 上一直查不到 Anthropic 的 S-1。
6 月 1 日的公告指出，本次发行将“取决于市场状况与其他因素”，而且“发行股数与价格尚未确定”。
这两句话放到公开版上，至今依然成立。
这份文件如何从 6 月走到 10 月
保密审查让公司能以非公开方式和 SEC 往返意见函，等草案接近定稿时再公开。
根据 SEC 扩大后的注册声明草案审查程序，公开递件必须在路演开始前至少 15 天完成。
Anthropic 从草案到公开递件花了将近五个月；SpaceX 在 2026 年春天只用了七周。
间隔长短几乎说明不了结果好坏。
它反映的是 SEC 意见的多寡、完成 6 月 30 日半年度财报的编制所需的时间，以及公司自己选择的时间窗口。
Anthropic 公开递件后的 IPO 各阶段。来源：Anthropic, PBC S-1 表格，2026 年 10 月 26 日递交（SEC EDGAR）；SEC 公司财务部，扩大后的注册声明草案审查程序（2025 年 3 月 3 日）。
Anthropic 的 S-1 对这次发行说了什么？
S-1 确定了交易所、股票代码、发行证券与承销银行，发行规模与价格则仍未定案。
Anthropic 已申请将 A 类普通股以代码 ANT 挂牌于纳斯达克全球精选市场。
封面列出 22 家承销商，高盛（Goldman Sachs & Co. LLC）与摩根士丹利排在最前面。
公司与售股股东各要卖出多少股、承销商的超额配售选择权，以及价格区间，目前全部空白。
| 项目 | S-1 的内容 |
| 发行证券 | A 类普通股，每股面值 0.00001 美元 |
| 交易所与代码 | 纳斯达克全球精选市场，“ANT”（申请中） |
| 发行股数 | 尚未确定（公司与售股股东） |
| 价格区间 | 尚未确定 |
| 主承销商 | 高盛（Goldman Sachs & Co. LLC）、摩根士丹利；承销商共 22 家 |
| 资金用途 | 一般公司用途，包括营运资金、算力与基础设施、招聘人才、可能的收购，以及限制性股票单位（RSU）交割时的代扣税款 |
| 注册费计算基准 | 最高发行总额 1,000,000,000 美元，属暂定数字，“仅为计算注册费金额而估算” |
费用表中的 10 亿美元，是最常被误读的数字。
这是 Rule 457(o) 规定用来计算 87,000 美元申报费的金额，并不是这次发行的规模；价格区间确定后，这个数字也会跟着修正。
S-1 的财务报表显示了什么？
财务报表显示：公司营收从 2023 年的 4,100 万美元，增长到 2026 年前六个月的 163 亿美元；同一个半年度的营业亏损缩小至 6.93 亿美元，净亏损却扩大到 807 亿美元，原因是可转换票据产生了一笔 724 亿美元的非现金费用。
在累计募资 1,411 亿美元之后，截至 2026 年 6 月 30 日，现金及短期投资为 1,317 亿美元。
| 百万美元 | 2023 年 | 2024 年 | 2025 年 | 2025 年上半年 | 2026 年上半年 |
| 营收 | 41 | 386 | 4,585 | 1,163 | 16,286 |
| 营业亏损 | (551) | (2,980) | (8,060) | (2,135) | (693) |
| 可转换票据、衍生工具及 SAFE 的公允价值变动 | (1,045) | (5,434) | (34,308) | (10,942) | (72,388) |
| 净亏损 | (1,531) | (8,309) | (41,965) | (12,969) | (80,748) |
| 调整后营业利润（亏损），非 GAAP | (522) | (2,788) | (4,854) | (1,849) | 1,618 |
最需要看懂的是公允价值变动这一行。
Anthropic 以公允价值计量其可转换票据，而这些票据大多由 Amazon 持有；公司估值每上升一次，这笔负债就跟着增加，并以亏损的形式计入利润表，但公司其实没有流出任何现金。
文件将这笔费用归因于“我们发行在外的可转换本票公允价值增加”。
IPO 时这些票据会转换为 N 类股，这一行也就随之消失。
盈利能力指南完整拆解了利润表、非 GAAP 调节表，以及文件对现金的说明。
各期间净亏损中，公允价值变动费用所占的比重。来源：Anthropic, PBC S-1 表格，2026 年 10 月 26 日递交（SEC EDGAR）。
S-1 怎么说明 Anthropic 的控制权归属？
控制权集中在两股单一股份上。
F 类股只有一股，由 Anthropic Founders, LLC 持有，“享有的总票数相当于全部投票权的 50.1%”。
T 类股同样只有一股，由长期利益信托持有，可选举构成董事会过半数所需的最少董事席次。
公开市场投资者买的是每股一票的 A 类股，Amazon 的票据转换后则成为没有投票权的 N 类股。
| 股份类别 | 持有人 | 投票权 | 经济权利 |
| A 类股 | 公开市场投资者，以及有投票权优先股转换后的持有人 | 每股一票 | 有 |
| N 类股 | Amazon（票据转换）、公益基金及其他持有人 | 无；出售给非关联买家时以 1:1 转换为 A 类股 | 有 |
| T 类股 | 长期利益信托（1 股） | 选举董事会过半数席次；一般事项无投票权 | 无 |
| F 类股 | Anthropic Founders, LLC（1 股） | 一般事项享有全部投票权的 50.1% | 无 |
| E 类股 | 联合创始人以外的员工（发行时发行在外 0 股） | 仅限特定事项 | 不分配股息 |
以附件 3.3 递交的上市后公司章程，为 F 类股设有日落条款：当创始人公司连续 90 天符合资格的成员少于三人，该股将在 450 天后赎回。
信托持有的那一股则没有固定的日落期限；要赎回它，须经董事会 80% 同意并获得信托同意，或通过高门槛的股东投票。
谁持有多少股份，可参考估值与股权结构指南。
文件本身的风险因素摘要，也将这套“新颖的资本结构”与投票权集中，列为 A 类股股东面临的风险。
各股份类别的投票权、董事会控制权与经济权利。来源：Anthropic, PBC S-1 表格，2026 年 10 月 26 日递交（SEC EDGAR）及附件 3.3。
Anthropic IPO 招股说明书里还有什么？
还有四项披露，每一项都值得花几分钟看。
客户层级：截至 2026 年 9 月 30 日，过去十二个月贡献收入逾 10 万美元的客户超过 11,900 家，逾 100 万美元的超过 1,900 家，逾 1,000 万美元的约 250 家。
留存率：截至同一天，净收入留存率（Net Revenue Retention）约 900%，代表一年前符合条件的那批客户，如今的支出是当时的九倍。
公益基金：846,840,960 股 N 类股，相当于截至 2026 年 6 月 30 日完全稀释股数的 5%，放在一家专为公司既定使命而设的全资子公司中。
最后是股票分割：A 类股与 N 类股已于 2026 年 9 月 17 日完成 1 股拆 10 股，因此在此日期之前的任何每股数字，都需要除以十。
风险因素章节长达数十页。
其摘要首先列出的是对前沿模型的依赖、算力获取、对联合创始人的依赖、客户集中度与监管环境，之后才谈及上述的治理风险。
S-1 还有哪些空白？
凡是跟这笔交易本身有关的，全都还是空白。
文件标注为“待完成”，发行股数、价格区间、隐含估值、募资金额与锁定期解禁日，都要等 S-1 修正版公布。
摘要中定义的年化营收数字，在这个版本里同样是空白。
| 截至 2026 年 10 月 27 日仍空白的项目 | 会出现在哪里 |
| 发行股数与承销商超额配售选择权 | S-1/A 表格 |
| 价格区间与隐含估值 | S-1/A 表格，通常在路演前几天递交，而路演最早要到 2026 年 11 月 10 日才能开始 |
| 最终价格与募资金额 | 424(b) 表格最终招股说明书，于定价次日早上公布 |
| 路演与上市日期 | 最终招股说明书（事后确认）；交易所公告 |
| 最近日期的年化营收（Run-Rate Revenue） | S-1/A 表格 |
首份公开文件包含哪些内容，以及修正版将补上哪些内容。来源：Anthropic, PBC S-1 表格，2026 年 10 月 26 日递交（SEC EDGAR）。
公开 S-1 之后会发生什么？
接下来还有三个步骤：递交载明价格区间的修正版、最早 2026 年 11 月 10 日才能开始的路演，以及定价后的首笔交易。
SpaceX 在 2026 年的流程，是近期最接近的参考范本：5 月 20 日公开 S-1，6 月 1 日与 6 月 3 日递交修正版，6 月 11 日以每股 135.00 美元定价，6 月 12 日开始交易。
Anthropic 的进度可能更快，也可能更慢，而文件并未承诺任何日期。
Anthropic IPO 时间与最新状态这篇指南，会随时跟踪剩下的每一个步骤。
Frequently Asked Questions
Anthropic 已经公开上市了吗？
还没有。S-1 已经递交，但尚未生效，ANT 要等 IPO 完成定价后才会开始交易。
Anthropic 已经公开递交 S-1 了吗？
是的，在 6 月 1 日保密递交草案之后，Anthropic 于 2026 年 10 月 26 日公开递件；下一份值得留意的文件，是载明价格区间的 S-1 修正版。
Anthropic 什么时候 IPO？
日期尚未确定；路演最早要到 2026 年 11 月 10 日才能开始。
保密递交 S-1 是什么意思？
这是一份由 SEC 在任何内容公开之前先行审查的非公开草案；要等公开版出现，注册声明才算正式申报。
哪里可以读到 Anthropic 的 S-1？
在 SEC EDGAR 上搜索 Anthropic, PBC（CIK 0002130357），申报编号（accession number）为 0001628280-26-067168。
Anthropic 的股票代码会是什么？
ANT，挂牌于纳斯达克全球精选市场。
Anthropic 的估值是多少？
以 2026 年 5 月 28 日的 H 轮融资计算，投后估值为 9,650 亿美元；IPO 估值则要由修正版文件中的价格区间推算。
IPO 之前要怎么买 Anthropic 股票？
首笔交易之前无法买到股份；目前只能通过 Amazon 的持股，或不代表任何所有权的 Pre-IPO 期货，获得间接敞口。
Anthropic 的 S-1 和 IPO 招股说明书是同一份文件吗？
S-1 内含初步招股说明书；载明价格与发行股数的最终招股说明书，则会在定价后另以 424(b) 表格递交。
结论
2026 年 6 月的送件启动了一个倒计时，并在 10 月 26 日走完；公开的这份文件，回答了本系列整个夏天都只能含糊其辞的多数问题。
交易所、股票代码、申报的财务数字与控制权结构，如今都是 EDGAR 上可查的事实。
价格与日期则还不是，而它们会以同样的方式出现：成为同一份文件的修正版。
请优先阅读这些文件，并把任何 Pre-IPO 价格当成市场的预期，而不是公司的说法。
想知道上市对买家代表什么，可以参考如何购买 Anthropic 股票这篇指南，里面介绍了在 ANT 开始交易前可行的三种途径。
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