Cổ phiếu HIVE Digital (HIVE) giảm bất chấp quý tốt nhất trong lịch sử công ty

TÓM TẮT

• HIVE Digital đạt doanh thu Q3 kỷ lục 93,1 triệu USD, tăng 219% so với cùng kỳ năm trước, bất chấp giá Bitcoin giảm 10%.
• Biên lợi nhuận hoạt động gộp tăng vượt gấp sáu lần lên 32,1 triệu USD, chiếm khoảng 35% tổng doanh thu.
• HIVE ký hợp đồng hai năm trị giá 30 triệu USD với Bell để triển khai 504 GPU Nvidia B200, tăng tỷ lệ doanh thu hàng năm từ HPC khoảng 75%.
• Khoản lỗ ròng 91 triệu USD chủ yếu do các khoản phí phi tiền mặt, bao gồm 57 triệu USD khấu hao.
• H.C. Wainwright giữ nguyên xếp hạng Mua với mục tiêu giá 7 USD, cho biết HIVE giao dịch với mức giảm giá 50% so với các đối thủ khai thác.

HIVE Digital Technologies đã có quý tốt nhất trong lịch sử, và Bitcoin hầu như không xứng đáng được ghi công.

Trong ba tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2025, HIVE báo cáo doanh thu 93,1 triệu USD, tăng 219% so với năm trước. Biên lợi nhuận hoạt động gộp đạt 32,1 triệu USD, cao hơn gấp sáu lần so với cùng kỳ năm trước.

Kết quả được công bố trong giai đoạn khó khăn của thị trường tiền mã hoá. Bitcoin giảm khoảng 10% trong quý trong khi độ khó mạng tăng 15%, những điều kiện này đã làm giảm biên lợi nhuận trong toàn ngành khai thác sau Bitcoin Halving 2024.

HIVE Digital Technologies Ltd., HIVE

HIVE đã khai thác 879 Bitcoin trong giai đoạn này và tăng Tỷ lệ Hash đã cài đặt lên 25 exahash mỗi giây, tăng từ chỉ 6 EH/s vào đầu năm 2025. Công ty hiện chiếm khoảng 2% mạng lưới Bitcoin toàn cầu.

Tiêu đề ấn tượng. Nhưng chi tiết thì phức tạp hơn. HIVE ghi nhận khoản lỗ ròng 91 triệu USD trong quý, mặc dù CEO Aydin Kilic cho rằng phần lớn là do các khoản mục phi tiền mặt: 57 triệu USD khấu hao từ phần cứng mới ở Paraguay và khoản phí phái sinh giá trị hợp lý 31 triệu USD liên quan đến biến động giá Bitcoin. EBITDA điều chỉnh đạt khoảng 5,7 đến 6 triệu USD.

Công ty kết thúc quý với 481 Bitcoin trong kho bạc, khoảng 14 triệu USD tiền mặt và 14 triệu USD tiền mã hoá.

Cược AI Bắt Đầu Sinh Lời

Bộ phận điện toán hiệu suất cao của HIVE, mang thương hiệu Buzz, tạo ra khoảng 5 triệu USD doanh thu trong quý này, theo dõi tỷ lệ chạy hàng năm 20 triệu USD.

Vào tháng 2, HIVE đã ký hợp đồng hai năm trị giá 30 triệu USD với Bell để triển khai 504 GPU Nvidia Blackwell B200 tại cơ sở Manitoba. Thỏa thuận dự kiến sẽ đẩy doanh thu định kỳ hàng năm từ HPC lên 35 triệu USD vào cuối Q1 2026. Kilic cho biết mức giá cao hơn 30% so với dự báo ban đầu.

HIVE đang nhắm đến 11,000 GPU trên Buzz vào cuối năm, tăng từ 5,000 hiện tại. Mục tiêu dài hạn của công ty là 140 triệu USD doanh thu hàng năm từ Điện toán đám mây AI vào Q4 2026 và 225 triệu USD tổng doanh thu HPC.

Wall Street Chú Ý

H.C. Wainwright nhắc lại xếp hạng Mua sau kết quả, giữ nguyên mục tiêu giá 7 USD. Công ty cho biết HIVE giao dịch với mức giảm giá 50% so với các đối thủ khai thác Bitcoin chưa công bố các thỏa thuận HPC, và cho rằng thị trường gần như không ghi nhận giá trị cho mảng kinh doanh đám mây GPU.

Cổ phiếu HIVE giảm hơn 2% vào thứ Ba sau báo cáo.

Bài viết Cổ Phiếu HIVE Digital (HIVE) Giảm Bất Chấp Quý Tốt Nhất Trong Lịch Sử Công Ty xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.