Lãi suất T-bill, trái phiếu có thể biến động khi thị trường chờ quyết định của BSP

LỢI SUẤT trên tín phiếu Kho bạc (T-bills) và trái phiếu Kho bạc (T-bonds) sẽ được đấu giá trong tuần này có thể biến động khi các nhà đầu tư chờ đợi quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Philippines (BSP), trong khi một số đã kỳ vọng việc tăng lãi suất do cú sốc dầu toàn cầu làm gia tăng lo ngại lạm phát trong nước.

Cục Kho bạc (BTr) sẽ chào bán tới P36 tỷ T-bills vào thứ Hai, hoặc từ P9 tỷ đến P12 tỷ mỗi loại cho các kỳ hạn 91, 182 và 364 ngày.

Vào thứ Ba, chính phủ đặt mục tiêu huy động từ P20 tỷ đến P30 tỷ từ T-bonds kỳ hạn 10 năm tái phát hành với thời gian còn lại là bảy năm và ba tháng.

Lãi suất T-bill và T-bond có thể phản ánh biến động hỗn hợp theo tuần của lợi suất thị trường thứ cấp khi các nhà giao dịch định giá các diễn biến xung đột Trung Đông và tác động của chúng đến giá dầu toàn cầu, cũng như kỳ vọng của họ về quyết định chính sách của BSP vào thứ Năm (23 tháng 4), Trưởng phòng Kinh tế Ngân hàng Thương mại Rizal, Michael L. Ricafort cho biết trong tin nhắn Viber.

Nhu cầu đối với T-bonds được chào bán có thể yếu, với các giấy tờ có khả năng đạt mức lãi suất từ 6.6% đến 6.7% và mang lại "cơ hội tốt cho danh mục đầu tư," một nhà giao dịch cho biết trong email.

Nhà giao dịch này cho biết thêm rằng thị trường hiện kỳ vọng BSP sẽ tăng lãi suất trong tuần này, điều này có thể có nghĩa là một số cược bullish nếu cuối cùng nó áp dụng lập trường quan sát và chờ đợi.

Tại thị trường thứ cấp vào thứ Sáu, lợi suất trên các kỳ hạn ngắn giảm trong khi lợi suất trên các khoản nợ dài hạn tăng, phản ánh tâm lý thận trọng về chiến tranh Iran và tác động của nó đối với nền kinh tế Philippines.

Lãi suất của T-bills kỳ hạn 91, 182 và 364 ngày giảm 14.16 điểm cơ bản (bps), 20.61 bps và 6.22 bps theo tuần để kết thúc ở mức 4.6183%, 4.708% và 5.0969%, dựa trên dữ liệu Tỷ giá Tham chiếu Dịch vụ Định giá PHP Bloomberg tính đến ngày 17 tháng 4 được công bố trên trang web Hệ thống Giao dịch Philippines.

Trong khi đó, lợi suất trên trái phiếu 10 năm tăng 6.24 bps theo tuần lên 6.6604%, trong khi khoản nợ 7 năm, kỳ hạn gần nhất với thời gian còn lại của các giấy tờ sẽ được bán vào thứ Ba, có lãi suất giảm 3.54 bps xuống 6.5568%.

Một cuộc thăm dò của BusinessWorld cho thấy 11 trong số 19 nhà phân tích kỳ vọng Hội đồng Tiền tệ sẽ tăng lãi suất tái mua ngược mục tiêu lên 25 bps lên 4.5% trong tuần này, đánh dấu mức tăng đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2023.

Thống đốc BSP Eli M. Remolona, Jr. nói với BusinessWorld bên lề Cuộc họp Mùa xuân 2026 của Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Ngân hàng Thế giới tuần trước rằng ngân hàng trung ương có chỗ để thắt chặt nhằm dập tắt lạm phát gia tăng trong bối cảnh xung đột Trung Đông khi họ kỳ vọng chi tiêu của chính phủ sẽ hỗ trợ tăng trưởng.

Ông cho biết các tác động vòng hai có thể xuất hiện sớm hơn dự kiến khi cú sốc dầu được kỳ vọng sẽ lan sang chi phí thực phẩm và vận tải trong nước. Vào tháng 3, giá dầu tăng cao do chiến tranh đã đẩy lạm phát lên mức cao gần hai năm là 4.1%, nhanh hơn dự báo 3.1%-3.9% của BSP và mục tiêu 2%-4% cho năm nay.

Tuần trước, Kho bạc đã huy động P32.06 tỷ thông qua T-bills được đấu giá, cao hơn chương trình P30 tỷ khi tổng số đấu thầu đạt P99.425 tỷ hoặc hơn gấp ba lần số tiền chào bán. Lợi suất giảm trên tất cả các kỳ hạn, mặc dù kết quả phân bổ hỗn hợp.

Trong khi đó, trái phiếu 10 năm tái phát hành được chào bán vào thứ Ba đã được bán lần cuối vào ngày 10 tháng 3, khi chính phủ chỉ huy động được P9.451 tỷ, thấp hơn kế hoạch từ P20 tỷ đến P30 tỷ. Đợt phát hành đạt lãi suất trung bình 6.473%, cao hơn lãi suất coupon 6.625%.

Kho bạc muốn vay tới P248 tỷ từ thị trường trong nước trong tháng này, hoặc P140 tỷ thông qua T-bills và P108 tỷ thông qua T-bonds.

Chính phủ vay từ các nguồn trong nước và nước ngoài để giúp tài trợ cho thặng dư ngân sách, được giới hạn ở mức P1.61 nghìn tỷ hoặc 5.3% tổng sản phẩm quốc nội trong năm nay. — Aaron Michael C. Sy