BlackRock Ethereum ETF: все про ETHA, ETHB та принципи їхньої роботи

BlackRock — найбільша у світі компанія з управління активами — нині тримає мільярди доларів в Ethereum через два окремі ETF.

Незалежно від того, чи спостерігаєте ви за ринком криптовалют збоку, чи вже берете в ньому участь, розуміння BlackRock Ethereum ETF змінить те, як ви читаєте інституційні рухи в крипті.

У цій статті розібрано, як працюють ETHA та ETHB, чим вони відрізняються і чому інвестиції BlackRock в Ethereum мають значення для всього ринку.

Ключові тези

• BlackRock керує двома Ethereum ETF: ETHA забезпечує чистий ціновий експозур, ETHB — ціновий експозур разом із дохідністю від стейкінгу.
• ETHA розпочав торги на Nasdaq у липні 2024 року; на момент дебюту ETHB активи під управлінням ETHA перевищували 6,5 млрд доларів.
• ETHB, запущений 12 березня 2026 року, спрямовує на стейкінг від 70% до 95% утримуваних ETH і щомісяця розподіляє приблизно 82% валових винагород від стейкінгу між інвесторами.
• ETHB несе новий ризик, якого немає у ETHA, — ризик слешингу; крім того, за чинними роз'ясненнями IRS винагороди від стейкінгу, як правило, оподатковуються як звичайний дохід.
• Окрім ETF, BlackRock запустив токенізований фонд BUIDL на блокчейні Ethereum у березні 2024 року; до березня 2025 року активи під управлінням перевищили 1 млрд доларів.
• За даними BlackRock, iShares акумулював близько 95% усіх потоків у цифрові активи ETP у 2025 році.

Що таке BlackRock Ethereum ETF? Розбираємося з ETHA

У липні 2024 року BlackRock вивів на Nasdaq iShares Ethereum Trust ETF — тікер ETHA.

Це спотовий Ethereum ETF: фонд безпосередньо зберігає реальний ETH через Coinbase Prime, а не відстежує ф'ючерсні контракти.

На момент запуску ETHB у березні 2026 року ETHA управляв активами на суму понад 6,5 млрд доларів, ставши найбільшим Ethereum ETF у США за обсягом активів під управлінням.

Фонд стягує річну комісію спонсора у розмірі 0,25% — стандартний рівень для спотових криптовалютних ETF — а його вартість прив'язана до орієнтиру CME CF Ether-Dollar Reference Rate.

Головна перевага — доступність: інвестори отримують експозур до Ethereum через звичайний брокерський рахунок, так само як при купівлі акцій чи облігацій, без потреби керувати криптогаманцем або приватними ключами.

Розгалужена дистриб'юторська мережа BlackRock та бренд iShares залучили фінансових радників та інституційних алокаторів, які прагнуть отримати експозур до ETH через звичну брокерську інфраструктуру.

Ethereum Staking ETF від BlackRock: як працює ETHB

12 березня 2026 року BlackRock вивів на Nasdaq другий продукт на базі Ethereum: iShares Staked Ethereum Trust ETF, тікер ETHB.

ETHB — перший криптовалютний ETF BlackRock, розроблений для генерації дохідності, що принципово відрізняє його від ETHA.

За звичайних умов від 70% до 95% ETH, які утримує ETHB, передається у стейкінг через Coinbase Prime, а приблизно 82% валових винагород від стейкінгу щомісяця розподіляється між інвесторами.

Валова дохідність стейкінгу залежить від умов мережі; фактичний дохід інвестора визначається часткою активів фонду у стейкінгу та комісіями за стейкінг.

BlackRock і Coinbase утримують 18% винагород від стейкінгу як сервісну винагороду, а фонд стягує річну комісію спонсора 0,25% — тимчасово знижену до 0,12% на перший рік для перших 2,5 млрд доларів активів.

Запуск ETHB став можливим завдяки двом регуляторним змінам: відставці колишнього голови SEC Ґері Ґенслера, який раніше блокував стейкінг у заявках на ETF, та ухваленню у липні 2025 року Закону GENIUS — федеральної нормативної бази для цифрових активів, що сприяла зміні підходу SEC до криптовалютних продуктів загалом.

ETHB стартував із початковими активами трохи більше 100 млн доларів.

Порівняння BlackRock ETH ETF: ETHA проти ETHB

Ключова відмінність між ETHA та ETHB зводиться до одного слова: дохідність.

ETHA надає чистий ціновий експозур до Ethereum — простий, ліквідний інструмент без будь-якої додаткової операційної складності.

ETHB робить те саме, але також передає більшу частину утримуваних ETH у стейкінг, генеруючи щомісячні грошові виплати з винагород від стейкінгу.

Якщо вам потрібен найпростіший спосіб тримати ETH на брокерському рахунку, ETHA є зрозумілішим вибором.

Якщо ви хочете отримати експозур до Ethereum разом із джерелом доходу та готові прийняти додатковий рівень ризику, ETHB заслуговує на увагу.

З ETHB пов'язані два ризики, яких немає у ETHA, і їх варто розуміти.

По-перше, стейкінг несе ризик слешингу: валідатори можуть бути покарані за технічні збої або порушення, що здатне зменшити ETH-активи фонду.

По-друге, за чинними роз'ясненнями IRS винагороди від стейкінгу, що виплачуються інвесторам, як правило, оподатковуються як звичайний дохід — це суттєво для інвесторів із вищими податковими ставками.

BlackRock навмисно розділив два фонди, щоб інвестори могли обирати відповідно до власної схильності до ризику та податкової ситуації.

Чому купівля Ethereum з боку BlackRock важлива для ринку

BlackRock управляє активами на 14 трлн доларів — і його присутність в Ethereum виходить далеко за межі двох ETF.

У березні 2024 року BlackRock запустив фонд BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) — токенізований фонд грошового ринку, нативно побудований на блокчейні Ethereum.

До березня 2025 року BUIDL перевищив 1 млрд доларів під управлінням, а в середині 2025 року наблизився до позначки 2,9 млрд доларів, відображаючи високий інституційний попит на фінансові продукти на блокчейні Ethereum.

За даними BlackRock, iShares акумулював близько 95% усіх потоків у цифрові активи ETP у 2025 році.

Коли найбільша у світі компанія з управління активами спрямовує такий обсяг капіталу та ресурсів на розробку продуктів в одній блокчейн-мережі — це свідчить про суттєвий зсув у тому, як інституційні інвестори підходять до Ethereum.

Запуск ETHB принципово змінює можливості криптовалютного ETF: з пасивного інструменту відстеження ціни він перетворюється на продукт, що генерує дохід і виплачує щомісячну дохідність через ту саму брокерську інфраструктуру, яка використовується для дивідендів з акцій та купонів з облігацій.

Цей структурний зсув має значення далеко за межами Ethereum: заявки на ETF зі стейкінгом Solana та Cardano вже перебувають на розгляді SEC, а структура, яку BlackRock встановив з ETHB, може стати моделлю для наступної хвилі дохідних криптовалютних ETF.

Часті запитання

Чи є у BlackRock Ethereum ETF?

Так — BlackRock керує двома: ETHA (iShares Ethereum Trust ETF, споровий експозур) та ETHB (iShares Staked Ethereum Trust ETF, споровий експозур + дохідність від стейкінгу).

Який тікер Ethereum ETF від BlackRock?

Спотовий ETF торгується під тікером ETHA на Nasdaq; версія зі стейкінгом — під тікером ETHB на Nasdaq.

Скільки Ethereum тримає BlackRock?

На момент запуску ETHB у березні 2026 року ETHA утримував ETH на суму понад 6,5 млрд доларів, тоді як ETHB стартував із активами трохи більше 100 млн доларів — BlackRock також тримає ETH через токенізований фонд BUIDL у мережі Ethereum.

Чи купує BlackRock Ethereum?

Так — кожен долар, що надходить до ETHA та ETHB, вимагає від фонду купівлі спотового ETH у мережі, тому приплив коштів безпосередньо перетворюється на купівлю ETH.

Чи продавав BlackRock Ethereum?

Структура ETF BlackRock вимагає утримання ETH відповідно до попиту інвесторів; фонд не торгує Ethereum спрямовано, хоча траст періодично продає невеликі обсяги ETH для покриття комісії спонсора.

Яка ціна Ethereum ETF від BlackRock?

Ціна акції ETHA відображає поточну ринкову вартість ETH, що припадає на одну акцію, за вирахуванням комісій — актуальні котирування можна відстежувати на Nasdaq або через будь-яку велику брокерську платформу.

Висновок

BlackRock пройшов шлях від пасивного утримання Ethereum до пропозиції двох окремих інвестиційних продуктів: одного — для чистого цінового експозуру, іншого — для отримання доходу.

ETHA підходить інвесторам, які хочуть простого доступу до ETH через брокерський рахунок; ETHB — тим, хто шукає ціновий експозур разом із щомісячним доходом від стейкінгу.

Для тих, хто хоче торгувати Ethereum напряму або досліджувати ширший ринок криптовалют, MEXC пропонує спотову торгівлю ETH та доступ до повного спектру криптоактивів.