Смена руководства SushiSwap: Маккарри приобретает 10M токенов SUSHI на фоне проблем с TVL

• Общая заблокированная стоимость (TVL) SushiSwap упала на 98,7% с 8 миллиардов долларов в 2022 году до 101,79 миллиона долларов сегодня.

• Протокол сгенерировал около 4,5 миллиона долларов дохода в течение 2025 года, что значительно ниже ранее заявленных 10 миллионов долларов.

• Цена токена SUSHI составляет 0,3341 доллара, что на 70% ниже пикового значения июля 2025 года и на 98,5% ниже исторического максимума 2021 года в 23 доллара.

Смена руководства SushiSwap: приобретение Алекса Маккарри сигнализирует о потенциальном возрождении DEX на фоне коллапса TVL и проблем с доходами. Изучите влияние на DeFi. Будьте в курсе изменений в криптовалютной сфере.

Что представляет собой смена руководства SushiSwap?

Смена руководства SushiSwap знаменует собой поворотный момент, поскольку Алекс Маккарри, основатель Synthesis, приобретает более 10 миллионов токенов SUSHI и берет под контроль децентрализованную биржу 1 декабря 2025 года. Это изменение следует после трех сложных лет под руководством Джареда Грея, который справлялся с повестками SEC и проблемами управления, прежде чем перейти на консультативную роль. Протокол позиционирует это как путь к прибыльности и расширению, хотя данные на цепочке показывают продолжающиеся трудности.

Децентрализованная биржа SushiSwap объявила сегодня, 1 декабря, о смене руководства: основатель Synthesis Алекс Маккарри приобрел более 10 миллионов токенов SUSHI и взял под контроль протокол. 

Этот шаг происходит в то время, когда некогда известная DEX борется с катастрофическим падением общей заблокированной стоимости на 99% и неутешительными показателями доходов.

Источник: X

Джаред Грей, который руководил SushiSwap в течение трех бурных лет, отмеченных повестками SEC и спорами по вопросам управления, уходит на консультативную роль. 

В объявлении это изменение позиционируется как возможность для роста, с упоминанием прибыльности и амбициозных планов расширения. Однако данные на цепочке и финансовые отчеты рисуют совершенно иную картину.

Как снизилась общая заблокированная стоимость (TVL) SushiSwap при предыдущем руководстве?

Общая заблокированная стоимость SushiSwap упала с более чем 8 миллиардов долларов в начале 2022 года до всего лишь 101,79 миллиона долларов в настоящее время, что представляет собой снижение на 98,7%. Данные от DefiLlama указывают на плоскую активность с 2023 года, без значительного восстановления, несмотря на усилия по реструктуризации и внедрение новых продуктов. Это резкое падение подчеркивает проблемы с удержанием ликвидности в условиях жесткой конкуренции в DeFi, где протоколы вроде Uniswap сохранили более сильные позиции. Квартальные показатели доходов дополнительно подчеркивают напряженность: Q1 2025 принес 337 000 долларов, Q2 - 195 000 долларов, Q3 - 1,37 миллиона долларов, а Q4 прогнозируется на уровне 2,63 миллиона долларов, что в сумме составляет около 4,5 миллиона долларов за год — в противоречие с заявлениями о более чем 10 миллионах долларов, возможно, включающими прогнозируемые комиссии, а не реализованные доходы.

Цифры, стоящие за SushiSwap

Общая заблокированная стоимость SushiSwap упала с более чем 8 миллиардов долларов в начале 2022 года до всего лишь 101,79 миллиона долларов в настоящее время, что представляет собой снижение на 98,7%. 

График TVL протокола от DefiLlama показывает фактически плоскую активность с 2023 года. Не было значимого восстановления, несмотря на многочисленные попытки реструктуризации и запуски продуктов.

Источник: DefiLlama

Компания утверждает, что сгенерировала более 10 миллионов долларов дохода в 2024 году. Доход за 2025 год, согласно данным, составляет примерно 4,5 миллиона долларов за все кварталы. Q1 принес всего 337 000 долларов, Q2 - 195 000 долларов, Q3 - 1,37 миллиона долларов, а Q4 прогнозируется на уровне 2,63 миллиона долларов. 

Это расхождение предполагает, что цифра в 10 миллионов долларов может объединять комиссии с доходами или представлять собой прогнозы на будущее, а не реализованный доход.

Инвестиция Маккарри, хотя и значительная с точки зрения количества токенов, составляет примерно 3,34 миллиона долларов по текущим ценам, при торговле SUSHI по цене 0,3341 доллара. 

Токен упал на 70% с июльского пика около 1,10 доллара и остается на 98,5% ниже своего исторического максимума марта 2021 года в 23 доллара.

Источник: TradingView

Рыночная реальность наступает

Время ухода Грея вызывает вопросы о устойчивости SushiSwap. DEX недавно объявила о дорожной карте, которая включает расширение на Solana. 

SushiSwap сталкивается с интенсивной конкуренцией со стороны доминирующих игроков, таких как Uniswap, пытаясь вернуть ликвидность и пользовательскую базу, которые когда-то делали ее мощным игроком в DeFi. 

Сможет ли новое руководство и вливание капитала обратить вспять многолетний спад протокола, остается неопределенным, поскольку ландшафт DEX продолжает консолидироваться вокруг устоявшихся победителей.

Часто задаваемые вопросы

Что вызвало значительное снижение TVL SushiSwap?

TVL SushiSwap упал на 98,7% из-за усиления конкуренции со стороны таких соперников, как Uniswap, споров по управлению и более широких изменений на рынке DeFi. С 8 миллиардов долларов в 2022 году он упал до 101,79 миллиона долларов к концу 2025 года, как показывают данные DefiLlama, при этом минимальные усилия по восстановлению не смогли остановить отток ликвидности и пользователей.

Сможет ли руководство Алекса Маккарри возродить SushiSwap?

Приобретение Алексом Маккарри более 10 миллионов токенов SUSHI примерно за 3,34 миллиона долларов приносит свежий капитал и видение, включая расширение на Solana. Однако с учетом текущих проблем с TVL и доходами, успех зависит от инновационных стратегий для восстановления доверия и привлечения ликвидности в конкурентной среде DeFi.

Ключевые выводы

• Коллапс TVL SushiSwap: Снижение на 99% с 8 миллиардов долларов до 100 миллионов долларов подчеркивает годы потери ликвидности, которые не были решены предыдущим руководством.
• Реалии доходов: Цифры за 2025 год в сумме составляют 4,5 миллиона долларов, что ставит под сомнение заявления о 10 миллионах долларов и подчеркивает финансовое давление.
• Влияние инвестиций: Доля Маккарри в 3,34 миллиона долларов предлагает скромный импульс, но для обращения вспять падения SUSHI на 98,5% от исторических максимумов требуются устойчивые инновации в DeFi.

Заключение

Смена руководства SushiSwap под руководством Алекса Маккарри происходит в критический момент, когда снижение TVL протокола и сдержанные доходы обнажают уязвимости в секторе DeFi. Поскольку SushiSwap рассматривает расширения, такие как интеграция с Solana, это изменение может способствовать обновлению, если оно будет сопровождаться эффективным управлением и обновлениями, ориентированными на пользователей. Инвесторам следует внимательно следить за метриками на цепочке, поскольку рынок DEX отдает предпочтение адаптивным лидерам в развивающемся ландшафте.

Заключительные мысли

• Коллапс TVL SushiSwap на 99% с 8 миллиардов долларов до 100 миллионов долларов показывает протокол в серьезном упадке, а не историю роста, представленную в сегодняшнем объявлении.
• Фактический размер инвестиций в 3,34 миллиона долларов выглядит скромным для усилий по восстановлению, что вызывает вопросы о том, сможет ли это вливание капитала значимо обратить вспять годы ухудшения.