Майкл Сэйлор заявляет, что институциональное принятие Биткоина может затмить циклы халвинга

Эта статья была впервые опубликована на The Bit Journal.

Следующая глава Биткоина не будет определяться обновлениями протокола или постоянным потоком технических изменений. По словам исполнительного председателя Strategy Майкла Сэйлора, вместо этого она будет определяться непрерывным ростом институционального принятия Биткоина.

Сэйлор привел этот аргумент в недавней беседе на X, он считает, что самая большая сила Биткоина заключается в его стабильности. В отличие от некоторых программных платформ, которым необходимо быстро меняться, чтобы опережать конкурентов, ценность Биткоина на самом деле проистекает из его надежности и стабильности, в то время как мир вокруг него продолжает расширяться.

Во время его комментариев Биткоин колебался в районе 60 000 $ после месяцев резких колебаний цен, что совпало с тем, что сама Strategy столкнулась с растущим контролем над своей казной и недавним решением разрешить возможность продажи Биткоина в рамках программы управления капиталом.

Почему Сэйлор считает, что будущее Биткоина лежит за пределами протокола

Годами инвесторы Биткоина были одержимы обновлениями протокола и циклами халвинга, но, по словам Сэйлора, рынок уже ушел от этого.

Он говорит, что базовый уровень Биткоина уже доказал, что он является безопасной и надежной денежной сетью, и что будущий рост теперь будет происходить за счет привлечения большего числа людей и институтов, чтобы они присоединились и начали использовать его на различных финансовых рынках, в продуктах и услугах.

Эта точка зрения созвучна факту, который можно наблюдать во всей отрасли, а именно тому, что с момента одобрения спотовых Биткоин-ETF и роста новых институциональных криптопродуктов традиционные финансы стали гораздо более важной силой в ценовых движениях Биткоина.

Сэйлор подытожил это, сказав, что эволюция Биткоина будет происходить за счет «меньших изменений на уровне протокола и большей значимости везде остальном».  

Халвинг Биткоина – это все еще большое событие?

Другая часть аргумента Сэйлора заключается в том, что халвинг Биткоина может больше не быть основным драйвером цен.

В прошлых циклах халвинг был одним из крупнейших событий в криптопространстве, потому что это означает, что на рынок поступает меньшее количество нового Биткоина, что может привести к росту цен.

Но Сэйлор считает, что уравнение изменилось.

Хотя халвинг по-прежнему будет сокращать предложение, он говорит, что будущие ценовые движения будут больше зависеть от того, сколько денег поступает от институтов, а не от того, сколько нового Биткоина добывается.

Поэтому сейчас речь идет в основном об институциональном принятии Биткоина, начиная от спотовых ETF и корпоративных казначейств до пенсионных фондов, фондов национального благосостояния, страховых компаний, банков и рынков деривативов.

Риски все еще существуют, несмотря на оптимизм

Прогноз Сэйлора относительно институционального принятия Биткоина не лишен осторожности.

Одна из вещей, которая его беспокоит, — это появление так называемого «бумажного Биткоина», ситуации, когда финансовые институты создают новые требования на Биткоин, которых на самом деле не существует в реальности.

Это может создать всевозможные проблемы с ликвидностью, как и на традиционных рынках.

Он также предупредил о том, что слишком большая власть концентрируется в руках небольшой группы фирм, которые управляют Биткоином от имени клиентов. Если возникнут какие-либо нормативные проблемы, это может только усугубить ситуацию.

Другой долгосрочный вопрос заключается в том, сохранится ли безопасность сети, когда комиссии за транзакции будут единственным фактором, стимулирующим майнеров.

Несмотря на это и на опасения, которые возникают все чаще, Майкл Сэйлор по-прежнему убежден, что общая траектория Биткоина является хорошей.

Strategy сталкивается с новыми вопросами от Уолл-стрит

Буквально на прошлой неделе отчет JPMorgan прозвучал как предупреждение о том, что новая структура монетизации Биткоина от Strategy создает большой риск для крипторынков, ситуация, описываемая как «двусторонний риск». 

Причина для беспокойства заключается в том, что Strategy имеет возможность продавать Биткоин в рамках программы, допускающей потенциальные продажи на сумму до 1,25 млрд $ для поддержки корпоративных обязательств и потребностей в ликвидности.  

Критика довольно иронична, учитывая, что Strategy — это компания, которую давно ассоциируют с философией Сэйлора «никогда не продавать Биткоин».

Тем не менее, Strategy по-прежнему является крупнейшим корпоративным держателем Биткоина, и, по оценкам, она контролирует около 4% от общего предложения, что увеличилось с менее чем 1% в 2021 году.

Агрессивное накопление компании ускорилось в конце 2024 года и продолжилось, даже когда Биткоин достиг рекордных максимумов перед входом в текущую коррекцию.

Заключение: взгляд в будущее до 2036 года

Сэйлор считает, что Биткоин будет все больше приниматься институтами в течение следующего десятилетия. Он придерживается мнения, что к 2026 году он станет более широко используемым, более интегрированным в обычные финансовые рынки, более политически влиятельным и более популярным среди институтов и правительств.

Как именно это обернется, пока неясно, но рынок Биткоина определенно быстро меняется. 

Вместо того чтобы полагаться в первую очередь на розничных трейдеров и циклы халвинга, на актив теперь влияют потоки ETF, корпоративные казначейства, институциональные инвестиционные продукты и нормативные изменения.

Сэйлор уже убежден, что именно в этом направлении движутся дела.

Глоссарий

Институциональное принятие Биткоина: Растущее участие институтов на рынке Биткоина.

Спотовый Биткоин-ETF: Биржевой фонд, обеспеченный реальными запасами Биткоина.

Халвинг Биткоина: Запрограммированное событие, которое сокращает вознаграждение за майнинг на 50%.

Корпоративная казначейская стратегия: Подход компании к управлению наличными и резервными активами.

Бумажный Биткоин: Финансовые продукты, представляющие владение Биткоином без прямого владения базовым активом.

Часто задаваемые вопросы об институциональном принятии Биткоина

Что вы подразумеваете под институциональным принятием Биткоина?

Это относится к банкам, ETF, корпорациям, пенсионным фондам и другим крупным организациям, инвестирующим в Биткоин или использующим его.

Почему Сэйлор считает, что Биткоин будет меньше меняться со временем?

Он считает, что стабильность Биткоина является его силой и что рост будет происходить за счет более широкой финансовой интеграции, а не изменений протокола.

Что такое бумажный Биткоин?

Бумажный Биткоин относится к финансовым требованиям на Биткоин, которые могут превышать фактическое количество удерживаемого Биткоина.

Сколько Биткоина на самом деле принадлежит Strategy?

В настоящее время Strategy удерживает более 4% от оборотного предложения Биткоина, что делает ее крупнейшим корпоративным держателем.

Разве у Сэйлора нет никаких сомнений в отношении Биткоина, несмотря на все эти риски?

Нет. Он по-прежнему убежден, что у Биткоина большое будущее.

Ссылки

ChainCatcher

CoinDesk

Reuters

CoinPaper

The Motley Fool

Читать далее: Майкл Сэйлор говорит, что институциональное принятие Биткоина может затмить циклы халвинга">Майкл Сэйлор говорит, что институциональное принятие Биткоина может затмить циклы халвинга