Пробелы в регулировании

Что такое пробел в регулировании криптовалют?

Пробел в регулировании — это слабое место, задержка или отсутствие части правовых норм, применимых к криптоактиву, криптосервису, деятельности в блокчейне или рынку цифровых активов.

В криптовалютной сфере пробел в регулировании возникает, когда инновации развиваются быстрее, чем законы, регуляторы, суды и системы комплаенса успевают на них реагировать.

Это может происходить, если токен не вписывается в существующую юридическую категорию, сервис работает в нескольких странах или у децентрализованного протокола нет очевидной компании либо ответственного лица.

Пробел в регулировании не всегда означает, что деятельность незаконна.

Это означает, что правила могут быть неясными, неполными, противоречивыми или трудными для применения.

Для пользователей пробелы в регулировании создают неопределенность в вопросах хранения активов, раскрытия информации, защиты от мошенничества, резервов стейблкоинов, манипулирования рынком, конфиденциальности, налогообложения и правовых требований в случае проблем.

Криптовалютным компаниям из-за пробелов в регулировании бывает трудно понять, какая лицензия необходима, какой регулятор обладает полномочиями, какую информацию следует раскрывать и как защищать активы клиентов.

Регуляторам пробелы в регулировании мешают защищать инвесторов, отслеживать системные риски, предотвращать незаконное финансирование и применять одинаковые стандарты к аналогичным финансовым операциям.

В глобальной нормативной базе Совета по финансовой стабильности для криптовалют используется принцип «одинаковая деятельность, одинаковый риск, одинаковое регулирование» для регулирования операций с криптоактивами и рынков.

Этот принцип важен, поскольку криптопродукт может создавать риски, схожие с рисками традиционных финансов, даже если он использует новые технологии, терминологию или децентрализованный интерфейс.

Почему в криптовалютной сфере возникают пробелы в регулировании

Пробелы в регулировании криптовалют возникают потому, что технология блокчейн создала виды финансовой деятельности, которые не всегда соответствуют прежним юридическим определениям.

Многие финансовые законы были написаны до широкого распространения публичных блокчейнов, смарт-контрактов, стейблкоинов, децентрализованных приложений, токенизированных активов, некастодиальных кошельков и автоматизированных маркет-мейкинговых протоколов.

Закон может четко регулировать ценные бумаги, товары, платежи, банковскую деятельность, денежные переводы, деривативы или инвестиционные фонды, однако криптопродукт может одновременно сочетать несколько таких функций.

Например, токен может использоваться для управления, платежей, предоставления доступа, обеспечения, вознаграждений и спекулятивной торговли.

Стейблкоин может быть похож на платежный инструмент, продукт с сохранением стоимости, требование, схожее с инструментом денежного рынка, или средство торговли криптовалютами — в зависимости от его устройства и использования.

Протокол децентрализованных финансов может предоставлять услуги кредитования, займов, обмена, пулов ликвидности, деривативов или получения доходности без традиционного финансового посредника.

Из-за сочетания таких функций бывает трудно определить, какие нормы применяются.

Пробелы в регулировании также возникают потому, что крипторынки по умолчанию глобальны.

Пользователь в одной стране может взаимодействовать со смарт-контрактом, созданным разработчиками в другой стране, и использовать ликвидность, предоставленную пользователями из множества других регионов.

Это усложняет надзор и правоприменение, поскольку действие национальных законов обычно ограничено границами страны.

В совместном аналитическом документе МВФ и Совета по финансовой стабильности о политике в отношении криптоактивов отмечается, что отсутствие границ у криптоактивов может усиливать риски для целостности финансовой системы и трансграничные риски.

Виды пробелов в регулировании криптовалют

Пробел в классификации возникает, когда неясно, следует ли считать криптоактив ценной бумагой, товаром, платежным токеном, служебным токеном, стейблкоином, деривативом или другим типом финансового продукта.

Пробел в лицензировании возникает, когда поставщик криптосервисов выполняет финансовые функции, но однозначно не подпадает под существующий режим лицензирования.

Пробел в регулировании хранения активов возникает, когда правила четко не определяют, как обособлять, защищать, учитывать, страховать или возвращать криптоактивы клиентов в случае неплатежеспособности.

Пробел в раскрытии информации возникает, когда пользователи не получают четких сведений о рисках токена, обязательствах эмитента, резервах, правах управления, конфликтах интересов, комиссиях или ограничениях на погашение.

Пробел в обеспечении добросовестности рынка возникает, когда правила против манипулирования, инсайдерской торговли, фиктивной торговли, ложных объемов, фронтраннинга и недобросовестной торговли неполны или их трудно применять.

Пробел в регулировании стейблкоинов возникает, когда закон четко не определяет требования к резервам, права на погашение, надзор за эмитентом, качество активов, требования к аудиту или меры контроля операционных рисков.

Пробел в регулировании DeFi возникает, когда децентрализованные протоколы оказывают финансовые услуги без традиционного юридического лица, центрального оператора или лицензированного посредника.

Трансграничный пробел возникает, когда криптовалютная деятельность затрагивает несколько юрисдикций, но у регуляторов нет согласованных правил, общих данных или четких каналов сотрудничества.

Пробел в регулировании AML/CFT возникает, когда правила против отмывания денег и финансирования терроризма не полностью охватывают поставщиков услуг с виртуальными активами, P2P-переводы, инструменты конфиденциальности или кроссчейн-операции.

Пробел в налогообложении возникает, когда пользователям и компаниям не хватает четких правил отчетности, оценки стоимости, налогообложения вознаграждений за стейкинг, аирдропов, обмена токенов, убытков или трансграничного дохода.

Пробелы в регулировании и регуляторная неопределенность

Пробелы в регулировании и регуляторная неопределенность связаны, но это не одно и то же.

Пробел в регулировании означает, что нормы отсутствуют, неполны, противоречивы или недостаточно эффективны для устранения определенного риска в сфере криптовалют.

Регуляторная неопределенность означает, что участники не уверены, как будут толковать, применять или обеспечивать исполнение существующих норм.

Например, если ни один закон не объясняет, как управлять резервами определенного типа стейблкоина, это может быть пробелом в регулировании.

Если закон существует, но участники рынка расходятся во мнении о том, подпадает ли под него конкретный токен, речь может идти о регуляторной неопределенности.

Обе проблемы могут вредить пользователям и замедлять ответственное развитие инноваций.

Пользователи могут не знать, какими правами они обладают.

Разработчики могут не понимать, каким требованиям комплаенса нужно следовать.

Инвесторы могут не знать, как правовые риски влияют на стоимость токена.

Регуляторам может быть трудно действовать последовательно, если похожие продукты устроены немного по-разному.

Здоровому крипторынку необходимы и четкие правила, и последовательное их толкование.

Пробелы в регулировании и регуляторный арбитраж

Регуляторный арбитраж возникает, когда компания выбирает юрисдикцию, структуру или юридическое определение главным образом для обхода более строгих требований.

Пробел в регулировании создает условия для регуляторного арбитража.

Например, если в одной стране действуют строгие правила хранения активов и раскрытия информации, а в другой почти нет правил для криптовалют, компания может выбрать более мягкую юрисдикцию, продолжая обслуживать пользователей по всему миру.

Это может привести к недобросовестной конкуренции: компании, соблюдающие требования, несут более высокие расходы, чем работающие в юрисдикциях со слабыми правилами.

Это также может подвергать пользователей повышенному риску: сервис может выглядеть профессионально, хотя надзор за ним ограничен.

В обзоре Совета по финансовой стабильности за 2025 год отмечается, что пробелы и несоответствия в регулировании криптовалют и стейблкоинов могут создавать риски и ослаблять глобальный надзор.

Регуляторный арбитраж особенно актуален для криптовалют, поскольку пользователи легко получают доступ к офшорным сервисам через сайты, приложения, кошельки и смарт-контракты.

Это означает, что слабое регулирование в одном регионе может повлиять на пользователей и рынки во многих других странах.

Почему пробелы в регулировании важны для пользователей криптовалют

Пробелы в регулировании важны для пользователей, поскольку криптопродукты часто сопряжены с реальным финансовым риском.

Пользователь может внести активы кастодиану, купить токен, воспользоваться протоколом кредитования, хранить стейблкоин, участвовать в стейкинге или подключить кошелек к децентрализованному приложению.

Если правовая база слаба или неясна, пользователь может не знать, кто несет ответственность в случае утраты, заморозки, взлома, ненадлежащего управления активами или предоставления недостоверной информации.

Пользователь также может не знать, обособлены ли активы клиентов от активов компании.

Ему может быть неизвестно, обязан ли эмитент токена и дальше раскрывать информацию.

Он может не знать, можно ли будет погасить стейблкоин по номиналу во время рыночного стресса.

Пользователь может не знать о конфликте интересов платформы, например о торговле против клиентов или использовании клиентских активов в собственных целях.

Рекомендации IOSCO по рынкам криптовалют и цифровых активов охватывают такие области, как конфликты интересов, манипулирование рынком, хранение активов, защита клиентских средств и раскрытие информации.

Эти области важны, поскольку именно здесь пользователи могут пострадать при неполном регулировании.

Из-за пробела в регулировании обычный рыночный убыток может перерасти в правовой и операционный кризис.

Почему пробелы в регулировании важны для криптовалютных компаний

Пробелы в регулировании важны и для добросовестных криптовалютных компаний, поскольку неясные правила усложняют планирование.

Компания может захотеть создать кошелек, выпустить токен, предоставлять услуги хранения, запустить торговую платформу, поддерживать стейкинг, разработать сервис кредитования или создать платежный продукт со стейблкоинами.

Если правила неясны, компания может не знать, на какую лицензию подавать заявку.

Она может не понимать, разрешен ли продукт в одной стране и ограничен ли в другой.

Ей может быть неизвестно, какие требования предъявляются к раскрытию информации, аудиту, капиталу, управлению или проверке клиентов.

Неопределенность может повысить юридические расходы и замедлить разработку продуктов.

Она также может вынудить ответственные компании отказаться от работы на рынках, где правила слишком неясны.

В то же время неясные правила могут позволить менее ответственным компаниям быстро расти без эффективного контроля рисков.

Это нарушает баланс рынка: осторожные компании несут высокие расходы на комплаенс, а рискованные компании могут использовать пробелы в регулировании.

Четкие и сбалансированные правила помогут ответственным криптовалютным компаниям конкурировать качеством продуктов, а не обходом требований.

Стейблкоины и пробелы в регулировании

Стейблкоины — одна из важнейших областей, где могут возникать пробелы в регулировании.

Стейблкоин предназначен для поддержания стабильной стоимости относительно другого актива, часто — фиатной валюты.

Однако модели резервов, правила погашения, структура управления и меры контроля рисков стейблкоинов могут различаться.

Если эмитент стейблкоина не предоставляет четкую информацию о резервах, пользователи могут не знать, полностью ли он обеспечен высококачественными ликвидными активами.

Если права на погашение неясны, пользователи могут не знать, смогут ли обменять стейблкоин на фиатные средства во время рыночного стресса.

При слабом надзоре капитализация стейблкоина может значительно вырасти раньше, чем регуляторы полностью оценят связанные с ним риски ликвидности, платежей и распространения проблем на другие сегменты.

Работа Совета по финансовой стабильности над криптоактивами и глобальными стейблкоинами подчеркивает необходимость последовательного применения рекомендаций к операциям с криптоактивами и механизмам глобальных стейблкоинов.

Это важно, поскольку стейблкоины используются для торговли и платежей, расчетов и денежных переводов, в качестве обеспечения в DeFi, а также для управления казначейством.

Поэтому пробелы в регулировании стейблкоинов могут влиять сразу на несколько сегментов криптоэкосистемы.

DeFi и пробелы в регулировании

Децентрализованные финансы могут создавать серьезные пробелы в регулировании, поскольку многие системы DeFi не похожи на традиционные компании.

Протокол DeFi может работать на основе смарт-контрактов, токенов управления, автоматизированных пулов ликвидности, децентрализованных оракулов и интерфейсов под управлением сообщества.

Пользователи могут напрямую взаимодействовать с кодом, а не с лицензированным финансовым учреждением.

Из-за этого трудно определить, кто должен отвечать за комплаенс, раскрытие информации, контроль рисков, кибербезопасность и защиту пользователей.

Протокол может быть децентрализован с технической точки зрения, но при этом на него могут влиять разработчики, держатели токенов, основатели, поставщики услуг или участники управления.

Перед регуляторами возникает непростой вопрос: когда протокол действительно децентрализован и сохраняет ли кто-либо контроль над этой деятельностью или получает от нее выгоду?

В докладе BIS об экосистеме криптовалют рассматриваются риски, связанные с посредничеством в криптовалютной сфере, DeFi, кредитным плечом и деятельностью со стейблкоинами.

Пробелы в регулировании DeFi могут затрагивать кредитование, деривативы, торговлю, ликвидации, управление, сбои оракулов, уязвимости смарт-контрактов и раскрытие информации пользователям.

Задача состоит в том, чтобы защищать пользователей, не уничтожая те особенности DeFi, которые отличают его от традиционных финансов: открытый исходный код и некастодиальную модель.

Пробелы в регулировании хранения и защите активов клиентов

Хранение активов — одна из наиболее чувствительных областей регулирования криптовалют.

Хранение криптовалют связано с контролем приватных ключей, инфраструктурой кошельков, правами доступа, учетом активов и процессами вывода средств.

Из-за пробелов в регулировании хранения может быть неясно, отделены ли активы клиентов юридически от собственных активов кастодиана.

Также может быть непонятно, вправе ли кастодиан выдавать клиентские активы в кредит, закладывать, объединять или использовать повторно.

Если кастодиан потерпит крах, для определения того, принадлежат ли пользователям конкретные активы или у них есть только требование к компании, может потребоваться изучить условия договора, законодательство о несостоятельности и решения суда.

Поэтому защита активов клиентов — одна из центральных тем регулирования криптовалют.

Надлежащие правила хранения могут требовать обособления активов, точного учета, мер кибербезопасности, стандартов корпоративного управления, контроля конфликтов интересов и четкого раскрытия информации пользователям.

Слабые правила хранения могут подвергать пользователей риску, даже если платформа выглядит безопасной и профессиональной.

В криптовалютах отображение баланса аккаунта на экране не всегда подтверждает, что активы полностью обеспечены, не обременены и защищены законом.

Надежная нормативная база должна прояснять статус хранения активов до того, как пользователи внесут средства.

Пробелы в обеспечении добросовестности рынка

Пробелы в обеспечении добросовестности рынка возникают, если в криптовалютной сфере недостаточно строгих правил или надзора за недобросовестным поведением участников торгов.

К таким примерам относятся фиктивная торговля, спуфинг, схемы «накачки и сброса», ложные объемы, инсайдерская торговля, фронтраннинг, вводящая в заблуждение реклама токенов и манипуляции в неглубоких книгах ордеров.

Эти риски серьезны, поскольку многие криптоактивы торгуются по всему миру на разных площадках и в пулах ликвидности.

Манипулирующий рынком участник может изменить цены на одной площадке и получить прибыль от последствий на другой.

Организатор токена может распространять недостоверные сведения в интернете, прежде чем продать актив при спросе со стороны розничных пользователей.

Человек, располагающий ранней информацией о листинге, эксплойте, разблокировке, голосовании по вопросам управления или изменении протокола, может совершить сделку до того, как широкая публика узнает о новости.

На традиционных рынках обычно действуют подробные правила против злоупотреблений, системы наблюдения за торгами, обязанности по раскрытию информации и механизмы правоприменения.

В криптовалютной сфере некоторые из таких мер могут применяться, но уровень защиты значительно различается в зависимости от юрисдикции и типа платформы.

Пробелы в регулировании добросовестности рынка могут подорвать доверие и снизить надежность процесса определения цены.

Пользователям следует помнить, что рынок, который кажется ликвидным, не всегда является справедливым.

Пробелы в регулировании AML, санкций и Travel Rule

Криптовалюты можно использовать для законных платежей, торговли, сбережений и работы с приложениями.

Однако их также могут применять для мошенничества, вымогательского ПО, обхода санкций, отмывания денег, финансирования терроризма и других незаконных действий.

Поэтому в криптовалютном секторе важны правила противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма.

Рекомендации и обновления FATF по виртуальным активам посвящены применению стандартов AML/CFT к виртуальным активам и поставщикам услуг с виртуальными активами.

В целевом обновлении FATF за 2025 год говорится, что для устранения рисков незаконного финансирования с использованием виртуальных активов по-прежнему необходимы более активные глобальные меры.

Пробел в регулировании AML может возникнуть, если юрисдикция не полностью внедрила правила для поставщиков услуг с виртуальными активами.

Пробел в применении Travel Rule может возникнуть, если поставщик услуг не собирает и не передает обязательные сведения об отправителе и получателе для регулируемых переводов.

Пробел в надзоре может возникнуть, если правила существуют на бумаге, но у органов власти недостаточно инструментов, данных или ресурсов для их применения.

Эти пробелы важны, поскольку незаконная деятельность может быстро пересекать границы.

Они также важны потому, что слабый контроль в одной юрисдикции может создавать риски для пользователей и компаний в юрисдикциях с более строгими требованиями.

Трансграничные пробелы в регулировании

Криптовалюты по своей сути трансграничны, тогда как регулирование обычно действует на национальном или региональном уровне.

Это несоответствие — одна из основных причин, по которым пробелы в регулировании сохраняются.

Криптовалютная компания может быть зарегистрирована в одной стране, обслуживать пользователей в другой, использовать серверы в третьей и взаимодействовать с блокчейн-протоколами, не привязанными ни к одной стране.

Пользователь может не знать, законодательство какой страны применяется к спору.

Регулятор может не иметь прямых полномочий в отношении офшорного сервиса.

Суд может столкнуться со сложными вопросами о юрисдикции, возврате активов и требованиях клиентов.

Поэтому важно международное сотрудничество.

В совместном документе Совета по финансовой стабильности и IOSCO об обзорах внедрения требований к криптовалютам объясняется, что глобальная согласованность важна для устранения рисков и поддержки ответственных инноваций.

Трансграничные пробелы могут позволять перемещать рискованную деятельность в юрисдикцию с самыми слабыми требованиями.

Они также могут замедлять правоприменение, если мошенничество, взломы или крах платформы затрагивают пользователей в нескольких странах.

Как MiCA помогает сокращать пробелы в регулировании

Регламент Европейского союза о рынках криптоактивов, известный как MiCA, — один из примеров масштабных попыток сократить пробелы в регулировании криптовалют.

MiCA создает гармонизированную нормативную базу для многих криптоактивов и поставщиков услуг с криптоактивами в Европейском союзе.

На странице ESMA о MiCA указано, что регламент вступил в силу в июне 2023 года и предусматривает множество мер по его реализации.

MiCA призван заменить разрозненные подходы отдельных стран более последовательной нормативной базой на уровне ЕС.

Это может снизить неопределенность для пользователей и поставщиков услуг, поскольку во всем регионе применяются схожие правила.

MiCA охватывает такие вопросы, как авторизация поставщиков услуг с криптоактивами, обязательства эмитентов, официальные документы о криптоактивах, требования к стейблкоинам, корпоративное управление и борьба со злоупотреблениями на рынке.

Однако ни один регламент не устраняет все пробелы в регулировании.

Некоторые виды деятельности могут оставаться за рамками нормативной базы, а новые криптопродукты могут поднимать вопросы, не учтенные в уже принятом законе.

Поэтому анализ пробелов в регулировании — непрерывный процесс, а не разовая задача.

Правила для криптовалют должны адаптироваться по мере изменения продуктов, рисков и структуры рынков.

Как пробелы в регулировании влияют на инновации

В краткосрочной перспективе пробелы в регулировании могут способствовать инновациям, поскольку разработчики получают возможность экспериментировать до появления подробных правил.

Это позволяет быстро развиваться новым идеям, особенно в открытых блокчейн-экосистемах.

Однако долгосрочное развитие инноваций требует доверия.

Если пользователи опасаются мошенничества, скрытого кредитного плеча, неясных прав на хранение активов или внезапных мер регуляторов, они могут отказаться от участия в рынке.

Если серьезные компании не могут разобраться в требованиях комплаенса, они могут отказаться от разработки полезных продуктов.

Если рискованные участники воспользуются слабыми правилами, позднее вся отрасль может столкнуться с более жесткими мерами.

Оптимальный подход к регулированию — не просто больше правил или меньше правил.

Он предполагает четкое, основанное на рисках и учитывающее особенности технологий регулирование, которое сосредоточено на видах деятельности и возможном вреде от них.

Эффективные правила могут защищать пользователей, не мешая ответственному развитию криптовалютных инноваций.

Неудачные правила могут либо оставить пользователей без защиты, либо чрезмерно затруднить полезную разработку.

Как пользователям защитить себя от пробелов в регулировании

Пользователи не могут самостоятельно устранить пробелы в регулировании, но могут снизить собственные риски.

Проверьте, сообщает ли криптосервис, где он зарегистрирован, какие правила к нему применяются и какой регулятор осуществляет надзор.

Перед внесением активов изучите условия их хранения.

Выясните, обособлены ли активы клиентов, передаются ли они в кредит или залог, используются ли повторно или объединяются с другими средствами.

Прежде чем считать стейблкоин низкорисковым активом, ознакомьтесь с информацией о его резервах и погашении.

Будьте осторожны с продуктами высокой доходности, если не объясняется, как именно формируется доход.

Помните: доступность токена в интернете не означает, что он прошел проверку регулятора.

С осторожностью относитесь к проектам, которые не раскрывают основные сведения об основателях, рисках, предложении токенов, управлении, аудитах или юридической структуре.

Помните, что децентрализованный доступ сам по себе не обеспечивает правовую защиту.

Самый осторожный подход — считать пробел в регулировании поводом задать больше вопросов до внесения активов.

Как криптовалютным компаниям управлять пробелами в регулировании

Криптовалютным компаниям не следует воспринимать пробелы в регулировании как возможность игнорировать риски.

Им следует определить, какие финансовые операции выполняет их продукт, даже если в его описании используется терминология блокчейна.

Нужно выяснить, связан ли продукт с хранением активов, платежами, кредитованием, торговлей, деривативами, стейкингом, стейблкоинами, выпуском токенов, консультациями или управлением инвестициями.

Каждый вид деятельности следует сопоставить с соответствующими требованиями в каждой стране, где работает компания.

Механизмы комплаенса необходимо выстроить до того, как рост числа пользователей усложнит управление рисками.

Следует четко раскрывать информацию о комиссиях, хранении активов, конфликтах интересов, рисках, устройстве токенов, резервах и ограничениях на погашение.

Не следует использовать рекламные формулировки, создающие впечатление, что рискованные продукты гарантированы, застрахованы или не несут риска.

Необходимо следить за международными стандартами организаций, таких как Совет по финансовой стабильности, IOSCO, FATF, BIS, а также требованиями местных регуляторов.

Следует создавать продукты, которые можно адаптировать по мере прояснения правил.

Ответственное управление пробелами в регулировании помогает компании выстраивать более долгосрочное доверие пользователей, партнеров и регуляторов.

Распространенные признаки пробела в регулировании

В описании продукта не указано, к какой юридической категории относится актив.

Платформа обслуживает пользователей по всему миру, но не сообщает четко, где она лицензирована или кому подотчетна.

Стейблкоин позиционируется как безопасный, но информация о резервах, погашении или аудите отсутствует или изложена неясно.

Поставщик услуг хранения не объясняет, обособлены ли активы пользователей и используются ли они повторно.

Интерфейс DeFi предлагает финансовые продукты, но не объясняет принципы управления, контроля рисков и распределения ответственности.

Эмитент токена публикует рекламные заявления, но почти не сообщает о правах, предложении токенов, рисках или обязанностях эмитента.

Продукт с доходностью предлагает высокий доход, но не объясняет его источник.

Платформа блокирует пользователей из некоторых юрисдикций, но не предоставляет ясных сведений о применимом законодательстве.

Проект заявляет о полной децентрализации, хотя небольшая группа по-прежнему контролирует обновления, средства казначейства, ключи администратора или важные решения.

Эти признаки не доказывают нарушение закона, но указывают на необходимость более тщательной проверки.

FAQ

Что означает «пробел в регулировании» применительно к криптовалютам?

Пробел в регулировании криптовалют означает, что законы, правила, надзор или правоприменение не охватывают четко и полностью криптоактив, сервис, деятельность или связанный с ними риск.

Пробел в регулировании означает, что деятельность незаконна?

Нет. Пробел в регулировании не означает автоматически, что деятельность незаконна, но ее правовой статус может быть неясным, правила — неполными, а надзор — недостаточным.

Почему в криптовалютной сфере часто возникают пробелы в регулировании?

Они часто возникают, поскольку криптотехнологии быстро развиваются, работают по всему миру и нередко сочетают особенности платежей, ценных бумаг, товаров, кредитования, хранения активов и программного обеспечения.

Как пробелы в регулировании могут навредить пользователям?

Они могут приводить к неопределенности в вопросах хранения активов, раскрытия информации, погашения стейблкоинов, защиты от мошенничества, манипулирования рынком и возврата средств после краха платформы.

Что такое регуляторный арбитраж?

Регуляторный арбитраж возникает, когда компания пользуется более мягкими или неясными правилами в одной юрисдикции, чтобы избежать более строгих требований в другой.

Есть ли пробелы в регулировании стейблкоинов?

Пробелы в регулировании стейблкоинов могут возникать, если качество резервов, права на погашение, аудит, обязанности эмитента и надзор четко не определены или не обеспечены.

Создает ли DeFi пробелы в регулировании?

Да. DeFi может создавать пробелы в регулировании, поскольку смарт-контракты способны предоставлять финансовые услуги без традиционной компании, брокера, кредитора или кастодиана-посредника.

Могут ли новые законы устранить все пробелы в регулировании?

Нет. Новые законы могут устранить крупные пробелы, но крипторынки продолжают развиваться, поэтому регуляторам и компаниям необходимо постоянно анализировать новые продукты и риски.

Как пользователям выявлять пробелы в регулировании?

Обратите внимание на неясные требования к лицензированию, недостаточное раскрытие информации, расплывчатые условия хранения активов, отсутствие сведений о резервах и юридических правах, а также высокую доходность без четкого объяснения рисков.

Почему глобальные стандарты важны для регулирования криптовалют?

Глобальные стандарты важны, поскольку криптовалютная деятельность пересекает границы, а слабые правила в одной юрисдикции могут создавать риски для пользователей и рынков в других странах.

Заключение

Пробел в регулировании — одно из важнейших понятий в области политики в отношении криптовалют: оно описывает ситуации, когда деятельность с цифровыми активами не охвачена четкими, полными или единообразными правилами.

Пробелы могут возникать в классификации токенов, хранении активов, регулировании стейблкоинов и DeFi, обеспечении добросовестности рынка, мерах AML, налогообложении, раскрытии информации и трансграничном надзоре.

Они важны, поскольку крипторынки быстро развиваются, работают по всему миру и могут подвергать пользователей финансовым, правовым, операционным рискам и рискам безопасности.

Для пользователей пробел в регулировании означает, что перед тем, как доверить средства платформе, стейблкоину, токену или протоколу, необходимо провести дополнительную проверку.

Криптовалютным компаниям следует рассматривать пробелы в регулировании как вопрос управления рисками, а не возможность уклониться от ответственности.

Задача регуляторов — устранить опасные пробелы, не блокируя полезные инновации на основе блокчейна.

Наиболее эффективный подход — четкое регулирование, основанное на видах деятельности и рисках, при котором к сопоставимым рискам применяются сопоставимые стандарты.

По мере распространения криптовалют пробелы в регулировании останутся важной темой для пользователей, разработчиков, инвесторов и политиков.

Проще всего понять этот термин так: пробел в регулировании — это разрыв между тем, что происходит на крипторынках, и тем, что четко охватывают действующие правила.