Cel Mai Slab Trimestru al Aurului din Ultimul Deceniu: Ce Determină Prăbușirea

TLDR

• Aurul se îndreaptă spre cel mai slab declin trimestrial din 2013, scăzând cu aproximativ 24% față de maximul din ianuarie.
• Contractele futures pe aur s-au tranzacționat în jurul valorii de 4.031,70 USD, după ce au scăzut pe scurt sub 4.000 USD pentru prima dată din noiembrie 2025.
• Un indice al dolarului american puternic, aproape de maximul pe 13 luni, și pariurile crescânde pe majorarea ratelor Fed alimentează vânzările.
• Datele privind opțiunile arată că traderii plătesc mai mult pentru protecție la scădere decât pentru expunere la creștere, pentru prima dată din 2016.
• Goldman Sachs se așteaptă în continuare ca aurul să revină la 4.900 USD până la sfârșitul anului 2026, invocând cererea băncilor centrale.

Prețurile aurului au scăzut brusc în ultimele câteva luni. Metalul se îndreaptă acum spre cea mai slabă performanță trimestrială din 2013.

Aurul a scăzut cu aproximativ 24% față de maximul de la sfârșitul lunii ianuarie, de aproape 5.589 USD pe uncie. Marți, contractele futures pe aur pentru livrare în august s-au tranzacționat la 4.031,70 USD.

La începutul săptămânii, aurul a atins un nou minim pe șapte luni de 3.941 USD. Metalul și-a recuperat parțial terenul, tranzacționându-se în jurul valorii de 4.028 USD la deschiderea piețelor.

De ce scade aurul

Principalul motiv al scăderii este un dolar american mai puternic. Indicele dolarului se tranzacționează aproape de maximul pe 13 luni.

Un dolar mai puternic face aurul mai scump pentru cumpărătorii care utilizează alte valute. Aceasta reduce cererea și împinge prețurile în jos.

Investitorii anticipează, de asemenea, o probabilitate mai mare de majorare a ratei dobânzii de către Rezerva Federală. Instrumentul CME FedWatch arată o probabilitate de 63% pentru o creștere a ratei la ședința din septembrie.

Aurul nu plătește dobândă. Când ratele dobânzilor cresc, investitorii preferă adesea activele care generează randament în locul deținerii de aur.

Presiunea inflației legată de conflictul din Orientul Mijlociu a adăugat incertitudine. Creșterea costurilor energiei a împins așteptările inflaționiste mai sus, ceea ce a făcut perspectiva politicii Fed mai hawkish.

Datele privind piața muncii din SUA din această săptămână vor fi urmărite îndeaproape. Raportul JOLTS, raportul ADP privind modificarea ocupării forței de muncă și raportul privind locurile de muncă din sectorul non-agricol sunt toate așteptate înainte de weekendul de sărbătoare de pe 4 iulie.

Un raport privind locurile de muncă mai bun decât se așteptase ar putea împinge dolarul și mai sus. Acest lucru ar adăuga probabil mai multă presiune asupra prețurilor aurului la intrarea în trimestrul al treilea.

Ce arată piețele de opțiuni

A avut loc o schimbare în modul în care traderii se poziționează pentru următoarea mișcare a aurului. Pentru prima dată din 2016, costul opțiunilor put pe aur a depășit costul opțiunilor call.

Aceasta înseamnă că mai mulți traderi plătesc pentru protecție împotriva unor scăderi suplimentare de prețuri decât pariază pe o revenire.

Samantha Dart, co-șef al diviziei de mărfuri de la Goldman Sachs, a indicat această schimbare ca un semn al sentimentului în schimbare. Ea a spus că cererea s-a îndepărtat de pariurile pe creștere legate de energie spre opțiunile put pe aur.

Cu toate acestea, Dart a spus că nu vede tendința pe termen mai lung a aurului devenind negativă. Într-o notă publicată pe 29 iunie, ea a spus că factorii structurali și economici ar trebui să susțină prețuri mai mari mai târziu în cursul anului.

Prognoza oficială a Goldman este ca aurul să atingă 4.900 USD până la sfârșitul anului 2026. Aceasta ar reprezenta o revenire de aproximativ 21% față de nivelurile actuale.

Un sondaj realizat pe 90 de bănci centrale și fonduri publice de investiții, publicat pe 30 iunie de OMFIF, a constatat o schimbare față de deținerile în dolari. Pentru prima dată, mai multe instituții au declarat că intenționează să reducă rezervele în dolari decât să le crească în următorul deceniu.

Un net de 30% dintre cei chestionați au declarat că intenționează să crească deținerile de aur în următorii unu până la doi ani.

Aurul și-a pierdut, de asemenea, o parte din utilitatea sa ca acoperire împotriva scăderilor pieței bursiere. La începutul anului, aurul s-a mișcat în direcția opusă acțiunilor în perioadele de stres pe piață. Această relație s-a inversat de atunci, aurul mișcându-se acum mai mult în concordanță cu prețurile acțiunilor.

Pe graficul de prețuri, aurul se tranzacționează sub mediile mobile pe 50 de zile, 100 de zile și 200 de zile, care sunt grupate între 4.440 USD și 4.660 USD. Analiștii spun că o spargere sub 4.000 USD ar putea deschide calea unor pierderi suplimentare, cu următoarele niveluri de suport văzute în apropierea valorilor de 3.885 USD și 3.750 USD.

The post Gold's Worst Quarter in Over a Decade: What's Driving the Crash appeared first on CoinCentral.