As ações da Meta caíram 7% no after-hours apesar de superar as estimativas de receita

As ações da Meta (META) caíram 7% no after-hours de quarta-feira, depois de a empresa ter superado a meta de receita de Wall Street, mas ainda assim ter apresentado aos investidores dois fatores negativos: um crescimento de utilizadores mais fraco e despesas de capital abaixo das expectativas para o trimestre.

A reação pareceu severa à superfície, porque os números principais não eram fracos. A Meta reportou 56,31 mil milhões de dólares em receita no primeiro trimestre de 2026, acima da estimativa de 55,45 mil milhões de dólares dos analistas consultados pela LSEG.

Os lucros ajustados por ação da Meta ficaram em 7,32 dólares, embora esse número tenha sido classificado como não comparável com as estimativas.

O primeiro trimestre da empresa abrangeu os três meses findos a 31 de março de 2026. A receita aumentou 33% face aos 42,31 mil milhões de dólares do ano anterior. Os custos e despesas subiram 35% para 33,44 mil milhões de dólares, em comparação com 24,76 mil milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025.

O resultado operacional da Meta atingiu 22,87 mil milhões de dólares, um aumento de 30% face aos 17,56 mil milhões de dólares. A margem operacional manteve-se estável nos 41%, pelo que a empresa manteve o mesmo nível de margem enquanto gastava muito mais dinheiro. Mark Zuckerberg disse:

A Meta aumenta receita e preços de publicidade enquanto os utilizadores diários recuam face ao trimestre anterior

A Meta registou um lucro líquido de 26,77 mil milhões de dólares, um aumento de 61% face aos 16,64 mil milhões de dólares do ano passado. O EPS diluído subiu 62% para 10,44 dólares, contra 6,43 dólares no trimestre homólogo. A linha fiscal teve um peso considerável nos resultados.

A empresa registou um benefício fiscal de 5,02 mil milhões de dólares, em comparação com uma provisão fiscal de 1,74 mil milhões de dólares no ano anterior. A sua taxa de imposto efetiva foi de -23%, contra 9% no ano anterior. A Meta classificou a comparação como não significativa.

Esse benefício fiscal incluiu 8,03 mil milhões de dólares reconhecidos no primeiro trimestre de 2026. Compensou parcialmente um encargo fiscal não monetário de 15,93 mil milhões de dólares registado no terceiro trimestre de 2025, após a aprovação da Lei One Big Beautiful Bill Act.

O benefício resultou do Aviso n.º 2026-7 do Tesouro dos EUA, que tratou da forma como os custos de investigação e desenvolvimento anteriormente capitalizados nos EUA são tratados ao abrigo do Imposto Mínimo Alternativo sobre Empresas. Sem esse benefício, a Meta afirmou que a sua taxa de imposto efetiva teria sido 37 pontos percentuais mais elevada e o EPS diluído teria sido 3,13 dólares inferior.

O crescimento de utilizadores foi o fator penalizado pelos investidores. As pessoas diariamente ativas na Family of Apps atingiram uma média de 3,56 mil milhões em março de 2026, um aumento de 4% face ao ano anterior, mas uma ligeira queda em relação ao trimestre anterior. A Meta atribuiu o declínio trimestral a perturbações na internet no Irão e a uma restrição no acesso ao WhatsApp na Rússia.

O negócio publicitário continuou a crescer. As impressões de anúncios na Family of Apps aumentaram 19% em termos homólogos. O preço médio por anúncio subiu 12%. A receita cresceu 29% numa base de moeda constante, o que significa que as taxas de câmbio acrescentaram uma força extra ao crescimento reportado de 33%.

A Meta aumenta o plano de despesas em IA para 2026 enquanto o fluxo de caixa se mantém elevado

A Meta gastou 19,84 mil milhões de dólares em despesas de capital no primeiro trimestre, incluindo pagamentos de capital em locações financeiras. Devolveu 1,35 mil milhões de dólares através de dividendos e equivalentes de dividendos. O saldo de caixa, equivalentes de caixa e títulos negociáveis situava-se em 81,18 mil milhões de dólares a 31 de março.

O fluxo de caixa operacional da Meta foi de 32,23 mil milhões de dólares, enquanto o fluxo de caixa livre atingiu 12,39 mil milhões de dólares. O número de colaboradores no final do trimestre era de 77 986, um aumento de 1% em termos homólogos.

A empresa orientou a receita do segundo trimestre de 2026 para um intervalo entre 58 mil milhões e 61 mil milhões de dólares. Referiu que as divisas estrangeiras deverão acrescentar cerca de 2 pontos percentuais ao crescimento da receita em termos homólogos, com base nas taxas de câmbio atuais. 

As despesas totais da Meta para 2026 continuam projetadas entre 162 mil milhões e 169 mil milhões de dólares, sem alterações face à perspetiva anterior. A Meta ainda espera que o resultado operacional de 2026 supere o de 2025.

A linha mais relevante foi o capex. A Meta prevê agora despesas de capital para 2026, incluindo pagamentos de capital em locações financeiras, entre 125 mil milhões e 145 mil milhões de dólares. Este valor é superior ao intervalo anterior de 115 mil milhões a 135 mil milhões de dólares. A empresa apontou para preços de componentes mais elevados este ano e custos adicionais de centros de dados associados à capacidade futura. Para os trimestres restantes de 2026, a Meta espera uma taxa de imposto entre 13% e 16%, salvo alterações no enquadramento fiscal.

A empresa referiu ainda que as questões legais e regulatórias permanecem ativas na UE e nos EUA, incluindo o escrutínio relacionado com menores e mais julgamentos nos EUA agendados para este ano, que poderão resultar em perdas materiais.

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