Credo（CRDO）株が過去最高値（ATH）を記録——アナリストはさらなる上昇余地があると指摘

TLDR

• Evercore ISIはCredo Technology（CRDO）をアウトパフォーム評価で開始し、目標株価を325ドルに設定。これは金曜日の過去最高終値271.83ドルを約20%上回る水準。
• Evercoreは2026年にCredoのコアAEC銅線事業が100%成長し、2027年にはさらに60%成長すると予測。
• 同社はCredoの光学ポートフォリオが2027年までに総収益の25%に達し、対応可能市場を10〜20倍に大幅拡大すると見込む。
• Evercoreは2028年のEPSを13ドル超と予測し、3年間の複利年間利益成長率が70%超になることを示唆。
• BNPパリバは別途、CredoをAIの主要受益企業として改めて強調し、TAMが現在100億ドルを超え、わずか18ヶ月で3倍になったと指摘。

Credo Technology（CRDO）は月曜日に3.5%上昇。Evercore ISIのアナリスト、マーク・リパシスがアウトパフォーム評価と325ドルの目標株価でカバレッジを開始したことが材料となった。この目標株価は金曜日の過去最高終値271.83ドルを約20%上回る。

Credo Technology Group Holding Ltd, CRDO

このカバレッジ開始はBNPパリバが同社に関する強気のレポートを発表した日と重なり、CRDOの投資家にとって月曜日の朝は慌ただしいものとなった。

リパシスは、ウォール街がCredoの長期的な成長機会の大きさを過小評価していると主張した。現在、多くの投資家はCredoを銅線ベースのAI接続関連銘柄として捉えているが、Evercoreはその見方が狭すぎると考えている。

同社のコアテーゼは、Credoの光学ポートフォリオが牽引力を増すにつれ、同社の評価が大幅に見直される段階に入ろうとしているというものだ。

Credoは、単体チップではなく完全なアクティブ電気ケーブル（AEC）システム——ケーブル全体とシリコンを含む——を販売することで評判を築いた。現在は同じフルシステム戦略を光学分野にも応用し、光学DSP、シリコンフォトニクス、ZFOpticsモジュールを展開している。

Evercoreの予測はコンセンサスを大きく上回る

Evercoreの財務予測はどの指標から見ても積極的だ。同社はCredoのコアAEC銅線事業が2026年に100%成長し、2027年にさらに60%上昇すると予測している。

光学分野については、Evercoreは新しいポートフォリオが来年後半に加速し、2027年までに総収益の25%を占める可能性があると見込んでいる。

注目の数字は2028年のEPS予測で、13ドル超。これは3年間で70%超の複利年間利益成長率を意味する。ウォール街の他のアナリストの予測より約40%高い水準だ。

325ドルの目標株価について、Evercoreは2028年の予測に基づくPEGレシオがわずか0.4倍であり、株価は実際には割安だと主張している。

BNPパリバも強気、TAMは100億ドル超と予測

BNPパリバのアナリスト、カール・アッカーマンも独自の強気な見解を示した。目標株価275ドルを維持しつつ、Credoの総対応可能市場が大幅に拡大した理由について詳細な根拠を示した。

アッカーマンは顧客の多様化も増大するプラス材料として挙げた。2027年度までに3〜4社のハイパースケーラー顧客がそれぞれ収益の10%以上を占めるようになり、ネオクラウドが時間をかけて売上の20%に近づく可能性があると予想している。

Credoは現在、主要6社のハイパースケーラーのうち5社と取引しており、Amazon、Meta、Microsoft、xAI、Oracleが含まれると見られている。

BNPはまた、強固なサプライチェーンの可視性にも言及し、ハイパースケーラー顧客が12〜36ヶ月先の需要予測を提供し、3〜6ヶ月前に確定注文を行っていると指摘した。

Credoの光学DSPポートフォリオは2027年度に売上1億ドルを超える軌道にある。

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