SanDisk（SNDK）株が11%急騰、アップルCEOがメモリ価格危機の長期化を確認

主なポイント

• SanDiskの株価は6月18日に10.9%上昇し、52週間の新高値となる2,175.88ドルを記録した
• AppleのTim CookはWSJに対し、メモリ価格の高騰を受けてデバイスの値上げは「避けられない」と認めた
• SanDiskは四半期売上高59.5億ドルを報告し、前年同期比251%増、売上総利益率は78.4%に達した
• 同社の2026年の製造能力はすべて予約済みであり、2027年の受注もすでに堅調である
• Morgan Stanleyは、大規模な新規フラッシュメモリ契約に関する報道を受け、SNDKの目標株価を引き上げた

SanDiskの株価は6月18日の取引中に52週間の新高値となる2,175.88ドルを記録し、10.9%上昇した。これは、AppleのCEO Tim Cookがウォール・ストリート・ジャーナルに対し、Apple製品全体にわたる値上げは「避けられない」と認めたことを受けたものだ。

Sandisk Corporation, SNDK

Cookの発言の詳細：「残念ながら、値上げは避けられない。」同氏はAppleが消費者を守ろうと努力してきたと述べつつも、「状況は持続不可能になった」と宣言した。さらにメモリ危機を100年に一度の災害に例え、「40年以上のキャリアで、どの分野においてもこのようなことは見たことがない」と語った。

これは、世界で最も価値ある企業の最高経営責任者による、きわめて率直な認識表明である。金融市場はその発言を、NANDの供給逼迫が現実であり、深刻で、長期化する可能性が高いことの証左として受け止めた。

NANDフラッシュの生産はわずか数社のメーカー――Samsung、SK Hynix、Micron、Kioxia、SanDisk――によって支配されており、需要が供給を上回る局面では各社が大きな価格交渉力を持つ。

SanDiskの直近四半期の業績がこのダイナミクスを裏付けた。同社の売上高は59.5億ドルで、前年同期比251%増を記録した。データセンター売上高は233%拡大。売上総利益率は78.4%に達した。これらの数字は半導体セクターの中でも際立って優秀である。

経営陣は、2026年の生産枠がすべて完全に予約済みであると示している。2027年に向けた受注も旺盛と表現されている。

上昇の背景にある要因

Cookの発言以外にも、複数の追加的な材料が同じ取引日に重なった。大規模な新規フラッシュメモリ調達契約に関するニュースが浮上し、半導体セクター全体での上昇が進行中であり、Morgan StanleyがSNDKの目標株価を引き上げたことで、その日の上昇モメンタムに機関投資家としての信頼性が加わった。

DRAMとNANDの両価格は2023年以降300%超上昇している。業界調査会社TechInsightsは2027年まで価格上昇が続くと予測している。新たな生産設備の稼働には18〜24ヶ月を要するため、メーカーが需要圧力に対応できる速度は制約される。

SanDiskはまた、一般的なチップメーカーと比較して卓越した売上予測可能性をもたらす長期契約を確保している。

ナスダック総合指数はこのセッションで1.3%上昇し、前日の下落から回復した。6月17日、FRB（アメリカ合衆国連邦準備銀行）の最新の金利見通しがタカ派的なメッセージを発し、ダウは0.98%下落、ナスダックは1.34%下落、S&P500は1.21%下落した。水曜日の市場回復がSanDiskの上昇をさらに増幅させた。

6月22日に予定されるWestern Digitalとの取引

SanDiskは現在、Western Digitalとの株式交換を進めており、6月22日に完了予定である。この再編により、SanDiskはAI 駆動のメモリ需要に特化した純粋なNAND・SSD企業として位置付けられることになる。

年初来でSNDKは725%上昇している。同社の時価総額は2,949億ドルである。1日の平均取引量は約1,480万株である。

Morgan Stanleyの目標株価修正は、6月18日の取引セッション時点における同株に対する最新のウォール街の評価を示すものであった。

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