DeFi｜分散型金融、2026年4月に約130億ドルを失う

分散型金融（DeFi）は2026年4月に約130億ドルの価値を失い、Kelp DAOのエクスプロイトによる余波がエコシステムの強みと弱みの両方を浮き彫りにした。

対応の中心にあるのは、すでに数万ETHを集めた協調的な救済活動であり、rsETHに対する業界主導の資本再構築メカニズムとして機能している。「DeFi United」のもとで組織されたこのイニシアティブは、規制当局、中央銀行、または正式な委任に頼ることなく、最後の貸し手の構築に最も近づいたものを表している。

このイニシアティブのデータによると、数百のウォレットから1,000件以上のトランザクションにわたって10万ETH以上が集められており、すべてrsETHの裏付けを回復することを目的としている。

rsETHに関連する当初の不足額は約163,000 ETHと推定されていた。しかし、回収と防衛的措置の組み合わせ、すなわち

• Kelp DAOから回収された資金、Arbitrum Security Councilによって凍結された資産、
• AAVEの清算による収益、および
• 他のプロトコルからの拠出

により、残りのギャップは90%以上縮小された。

現在のコミットメントはその不足額の大部分をカバーしており、システムは書類上では完全な資本再構築に近い状態にある。

それでも、誓約された支援の多くはガバナンス承認待ちおよび未公開の拠出に依存しており、最終的な結果に若干の不確実性が残っている。

より広範な危機は、Kelp DAOのクロスチェーンインフラに対する約2億9,000万ドルのエクスプロイトによって引き起こされ、攻撃者が担保資産を操作し、複数の貸し出しプロトコルにわたって流動性を引き出すことを可能にした。この事件はDeFiのTVL（Total Value Locked）の急激な縮小につながり、数十億ドルが数日のうちにエコシステムから流出した。

プロトコル間の迅速な連携はDeFiがストレス時に集団的に対応する能力を示しているが、この出来事はまた、特にクロスチェーンインフラ、担保資産の設計、および危機時のアドホックな介入へのシステムの依存に関して、根強い構造的リスクを露わにしている。

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