Saham FuelCell Energy (FCEL) Anjlok Hampir 20% Menyusul Laporan Pendapatan Q2 yang Mengecewakan

Poin Utama

• Kerugian bersih Q2 perusahaan mencapai $77,6 juta, meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan kerugian $37,7 juta yang dilaporkan pada kuartal yang sama tahun lalu
• Pendapatan kuartalan turun 5% secara tahunan menjadi $35,6 juta, terutama akibat berkurangnya aktivitas layanan dan output pembangkitan yang lebih rendah
• Biaya penurunan nilai sebesar $42,6 juta terkait peningkatan peralatan di Proyek Groton menyumbang sebagian besar kerugian kuartalan
• FCEL menginvestasikan antara $200 juta hingga $275 juta untuk memperluas fasilitas manufaktur Torrington, CT hingga kapasitas tahunan 500 MW
• Pipeline penjualan perusahaan mengalami pertumbuhan dramatis sebesar 267% dari kuartal sebelumnya, mencapai 4 gigawatt, dengan klien pusat data mendorong permintaan

Saham FuelCell Energy (FCEL) anjlok 19% menyusul rilis laba kuartal kedua yang mengungkapkan kerugian yang jauh lebih besar dan penurunan kinerja pendapatan utama.

FuelCell Energy, Inc., FCEL

Untuk kuartal fiskal yang berakhir pada 30 April 2026, perusahaan mencatat kerugian bersih sebesar $77,6 juta—peningkatan substansial dari kerugian $37,7 juta yang dibukukan selama periode yang sebanding di tahun fiskal sebelumnya. Total pendapatan turun 5% secara tahunan menjadi $35,6 juta, di bawah proyeksi Wall Street.

Kerugian per saham mencapai $1,45, menunjukkan perbaikan dari $1,79 yang dilaporkan pada kuartal tahun sebelumnya. Namun, perbaikan per saham ini berasal dari dilusi akibat peningkatan jumlah saham, bukan dari perbaikan operasional.

Sebagian besar kerugian kuartalan—sekitar $42,6 juta—dihasilkan dari biaya penurunan nilai. Biaya ini terkait dengan keputusan strategis perusahaan untuk meningkatkan peralatan di fasilitas Proyek Groton berkapasitas 7,4 MW yang berlokasi di Connecticut, yang beroperasi di pangkalan kapal selam Angkatan Laut AS.

Fasilitas Groton tetap tidak beroperasi sepanjang kuartal untuk perbaikan yang diperlukan, yang berdampak negatif pada pendapatan pembangkitan. Selain itu, terbatasnya aktivitas pertukaran modul turut berkontribusi pada penurunan pendapatan layanan.

EBITDA yang disesuaikan tercatat sebesar -$17,1 juta, menunjukkan perbaikan moderat dibandingkan -$19,3 juta pada periode yang sama tahun lalu. Manajemen mengaitkan kemajuan ini dengan berkurangnya biaya operasional tunai.

Ekspansi Kapasitas Manufaktur Besar Sedang Berlangsung

Meskipun hasil kuartalan menantang, FCEL terus melangkah maju dengan inisiatif ekspansi manufaktur yang ambisius. Perusahaan meningkatkan target produksi untuk fasilitas Torrington, CT dari 350 MW menjadi 500 MW kapasitas manufaktur tahunan.

Inisiatif manufaktur yang diperluas ini membutuhkan estimasi investasi antara $200 juta hingga $275 juta dan diproyeksikan memerlukan 24 bulan untuk penyelesaian penuh. Aktivitas konstruksi sudah berjalan, dengan pemasangan tape caster bervolume tinggi yang baru telah selesai dan ruang pengkondisian baru yang telah dioperasikan per 31 Mei 2026.

Selain itu, perusahaan memperkenalkan produk blok daya 12,5 MW yang terstandarisasi yang dirancang khusus untuk operator pusat data yang menghadapi keterbatasan kapasitas jaringan listrik. Menurut perusahaan, solusi siap pakai ini bertujuan untuk mempercepat waktu penyediaan daya untuk infrastruktur AI dan proyek pusat data.

Pertumbuhan Pipeline Penjualan dan Posisi Keuangan

Pipeline penjualan perusahaan mengalami ekspansi yang luar biasa, meningkat 267% dari kuartal pertama untuk mencapai 4 gigawatt di Q2. Manajemen mengaitkan pertumbuhan substansial ini terutama pada meningkatnya minat dari pelanggan pusat data. Penting untuk dicatat bahwa angka pipeline ini mencerminkan diskusi komersial yang sedang berlangsung, bukan kontrak yang telah ditandatangani.

Sementara itu, backlog perusahaan—yang mencerminkan perjanjian yang telah ditandatangani—turun sekitar 10% menjadi $1,14 miliar dari $1,26 miliar yang dilaporkan satu tahun sebelumnya.

Per 30 April, kas dan setara kas berjumlah $440,9 juta, naik dari $341,8 juta pada akhir Oktober 2025. Selama kuartal tersebut, perusahaan mengumpulkan $100,4 juta melalui penjualan sekitar 10,9 juta saham dengan harga rata-rata $9,45 per saham.

Setelah penutupan kuartal, FCEL menyelesaikan penggalangan ekuitas tambahan, menjual 4,1 juta saham dengan harga rata-rata $13,31 per saham, yang menghasilkan hasil bersih sebesar $52,9 juta.

Analis Jefferies mempertahankan peringkat Hold mereka pada saham tersebut sambil menurunkan target harga dari $9,00 menjadi $7,20 sebagai respons terhadap kekurangan pendapatan. Perusahaan telah mengantisipasi $35 juta dalam pendapatan kuartalan; sementara perusahaan melaporkan $35,6 juta untuk Q2, periode yang dilaporkan sebelumnya hanya menghasilkan $30,5 juta dibandingkan estimasi konsensus sebesar $42 juta.

Artikel FuelCell Energy (FCEL) Stock Plunges Nearly 20% Following Disappointing Q2 Earnings Report pertama kali muncul di Blockonomi.