Saham Dell Naik 138% karena AI dan Dorongan Trump, tapi Risiko Koreksi Mulai Meningkat

Saham Dell diperdagangkan di harga US$317,05 setelah reli 138% yang didorong oleh dukungan Trump pada 8 Mei dan rekor pendapatan Q1 FY27 yang melampaui ekspektasi.

Namun, sinyal internal di grafik dan pasar opsi menunjukkan bahwa pergerakan ini mungkin perlu jeda sebelum lanjut ke kenaikan berikutnya.

Pendapatan Dell Q1 FY27 Lampaui Semua Estimasi

Dell Technologies (NYSE: DELL) melaporkan pendapatan Q1 FY27 sebesar US$43,8 miliar, jauh di atas konsensus estimasi US$34,81 miliar. Laba per saham (EPS) disesuaikan tercatat sebesar US$4,86, sementara estimasi hanya US$2,88. EPS mengukur laba perusahaan yang dibagi dengan jumlah saham beredar. Hasil ini menunjukkan lonjakan 214% dibandingkan tahun sebelumnya.

Ingin insight seperti ini setiap hari? Daftar ke Newsletter Harian Editor Harsh Notariya di sini.

Segmen server AI menjadi pendorong utama. Pendapatan AI-Optimized Servers mencapai US$16,1 miliar, naik 757% secara tahunan. Dell juga membukukan pesanan AI sebesar US$24,4 miliar selama kuartal ini.

Manajemen meningkatkan ekspektasi pendapatan server AI FY27 menjadi US$60 miliar dari sebelumnya US$50 miliar. Proyeksi pendapatan setahun penuh kini berada di kisaran US$165 miliar hingga US$169 miliar, jauh melebihi ekspektasi analis di US$143,9 miliar.

Besar dan signifikannya capaian laporan keuangan inilah yang membuat aktivitas opsi dan arus institusional di grafik menjadi pertanyaan selanjutnya. Kejutan positif yang sangat besar seperti ini bisa membuat saham sedikit overstretch, dan hal ini terkonfirmasi oleh sinyal-sinyal berikutnya.

Dukungan Trump dan Kontrak Pentagon Dorong Reli 138%

Prestasi keuangan ini menjadi bagian ketiga dari kisah yang dimulai di luar perusahaan. Pada 8 Mei 2026, Presiden Trump secara terbuka mengajak investor untuk “go out and buy a Dell.” Ucapan ini terlontar di tengah reli saham, ketika saham Dell memang sudah mulai naik dari level dasarnya di awal tahun.

Tidak sampai tiga minggu kemudian, pada 27 Mei, Dell menerima kontrak Pentagon Amerika Serikat senilai US$9,7 miliar. Kontrak ini menjadi fondasi fundamental bagi momentum politik yang telah dimulai sebelumnya.

Pada hari Kamis, saham Dell sudah reli 138% dari level dasarnya di awal Maret. Rangkaian peristiwa ini menjadi pendorong bullish yang jelas. Tapi, sinyal pasar internal di grafik yang sama mengindikasikan kenaikan ini sepertinya sudah terlalu cepat.

CMF Double Top dan Volume Lebih Rendah Isyaratkan Koreksi

Grafik Dell mulai menghadirkan sinyal pelemahan meski harga mencapai level tertinggi baru. Chaikin Money Flow (CMF) mengukur arus uang institusional masuk dan keluar dari saham berdasarkan harga dan volume.

Pembacaan CMF sempat mencapai puncak di 0,40 pada awal Mei dan kini turun menjadi 0,24. Penurunan ini membentuk pola double top pada indikator, walaupun harga terus naik.

Nilai CMF memang masih positif, tapi sedang menguji garis tren naik yang sejak pertengahan April menopang reli ini. Jika garis tren tersebut ditembus, itu akan mengonfirmasi bahwa dana institusional mulai mundur.

Volume juga menunjukkan hal serupa. Sesi laporan keuangan pada 28 Mei mencetak volume transaksi kuat sebesar 26,61 juta saham. Meski demikian, profil volume pada reli secara keseluruhan cenderung lebih rendah jika dibandingkan lonjakan di Maret awal.

Kenaikan harga yang tidak didukung volume besar seringkali menjadi pertanda koreksi dalam waktu dekat. Candle doji yang muncul di akhir sesi Kamis turut memperkuat tanda ini. Doji terbentuk ketika penjual dan pembeli berakhir hampir imbang, menandakan adanya ketidakpastian setelah pergerakan kuat.

Jika arus dana institusional mulai keluar sementara grafik menampilkan sinyal ketidakpastian, maka data pasar opsi menjadi titik konfirmasi berikutnya.

Rasio Volume Put-Call Melonjak Dua Kali Lipat di Sekitar Laporan Q1

Pasar opsi berubah cukup signifikan di sekitar laporan Q1. Rasio volume put-call membandingkan volume pembelian put harian dengan pembelian call harian. Rasio di bawah 1 berarti lebih banyak transaksi call dibandingkan put, dan biasanya dianggap sebagai sinyal bullish.

Pada 20 Mei, rasio volume put-call untuk Dell tercatat di 0,34, yang merupakan angka sangat bullish. Sementara itu, rasio open interest pada tanggal yang sama mencapai 1,28. Open interest mengukur total kontrak yang masih terbuka, sehingga rasio 1,28 berarti jumlah put yang sudah ada melebihi jumlah call yang ada.

Hingga 28 Mei, tepat di hari rilis laporan pendapatan, rasio volume naik menjadi 0,80. Sementara rasio open interest sedikit naik ke 1,29. Rasio volume ini naik lebih dari dua kali lipat hanya dalam delapan hari, padahal harga saham sedang naik.

Pembelian put yang tinggi di hari laporan pendapatan yang kuat biasanya menandakan aksi lindung nilai, bukan perdagangan bearish secara arah. Holder besar membeli proteksi sambil tetap memegang saham mereka. Sinyal ini sejalan dengan gambaran CMF dan volume pada grafik harga.

Analis Wall Street juga memberikan pandangan setelah laporan pendapatan ini. Mizuho Securities menegaskan rating BUY sekaligus menaikkan target harganya. Sementara Truist Financial tetap mempertahankan rekomendasi HOLD.

Arus berita bullish, arus institusi yang mulai melemah, dan kenaikan hedging put kini saling berdampingan. Grafik harga menjadi bagian penentu berikutnya.

Prediksi Harga Saham Dell dan Level Penting Setelah Laporan Pendapatan

Setelah rilis pendapatan, pergerakan harga saham Dell menunjukkan alur yang jelas di grafik. Saat ini, harga berada di US$317 setelah ditutup naik kemarin dengan level tertinggi sesi di atas US$326. Level penolakan US$326 selaras dengan level teknikal dari swing terakhir yang sudah selesai, sehingga mengonfirmasi pola harga saat ini.

Level Fibonacci 0,618 dari swing terbaru berada di US$305 dan menjadi support kunci. Jika harga mengalami koreksi lebih dalam, klaster support berikutnya ada di US$290. Koreksi akan membawa harga saham Dell ke channel turun, mengisyaratkan pola bullish flag-and-pole. Tiangnya dihitung dari reli 138% sejak awal Maret.

Jika turun hingga US$275, yaitu level Fibonacci 0,382, pola bullish flag ini masih tetap bertahan. Namun, pola ini mulai melemah jika di bawah US$256. Jika harga ditutup di bawah US$227, struktur pola ini benar-benar tidak berlaku lagi.

Jika rebound terjadi dari US$305 atau US$290, maka tren kenaikan bisa berlanjut. Proyeksi pola ini berada di US$431, yaitu ekstensi Fibonacci 1,618. Target ini sangat dekat dengan target baru Mizuho Securities di US$435, meningkat dari US$350 pada 28 Mei.

Pergerakan berikutnya tergantung pada apakah pembeli mampu mempertahankan US$305. Jika harga memantul di US$305, itu menjadi sinyal untuk melanjutkan tren naik menuju US$431. Namun, jika tidak, harga bisa koreksi lebih dalam ke US$275 dan US$256.