Michael Burry memperingatkan Wall Street 'rasanya seperti' puncak gelembung dot-com

Seiring investasi terkait Kecerdasan Buatan (AI) merambah setiap sudut pasar keuangan, manajer hedge fund Michael Burry kembali memperingatkan Wall Street tentang potensi gelembung mirip dot-com.

Investor terkenal ini membandingkan reli pasar saham yang sedang berlangsung, yang didorong oleh permintaan AI, dengan bulan-bulan terakhir gelembung 1999-2000. Ia menunjuk pada penanda sejarah yang tidak biasa, yaitu bahwa terakhir kali New York Knicks masuk ke Final National Basketball Association (NBA) adalah tahun 1999.

Sembilan bulan kemudian, Nasdaq mencapai puncaknya dan kemudian anjlok 78% dalam beberapa bulan berikutnya. Dengan kembalinya Knicks ke Final NBA, ia menyoroti bahwa latar belakang makro terkini mencerminkan puncak gelembung dot-com.

Burry telah menyebutkan beberapa alasan fundamental mengapa investor Wall Street harus tetap berhati-hati terhadap potensi puncak mirip dot-com. Misalnya, Nasdaq naik 84% selama puncak dot-com-nya dan telah naik 31% dalam 12 bulan terakhir. Selain itu, ia mencatat bahwa sektor teknologi menyumbang 33% dari S&P 500 pada saat gelembung dot-com, dibandingkan dengan 32% saat ini.

Sementara itu, rasio Cyclically Adjusted Price-to-Earnings (CAPE), yang mengukur seberapa mahalnya pasar saham relatif terhadap pendapatan perusahaan, mencapai 40x pada puncak dot-com, dan kembali berada di angka 40x pada tahun 2026. Burry menyoroti bahwa utang margin berada pada rekor tertinggi sebelum crash dot-com, dan kini kembali berada pada rekor tertinggi.

Selama gelembung dot-com, hedge fund memegang 31% dari portofolio mereka, dan pada tahun 2026, 33% terkonsentrasi sepenuhnya pada segelintir nama teknologi besar. Lebih lanjut, ia mencatat bahwa penawaran umum perdana (IPO) yang akan datang dari Space Exploration Technologies Corp., Anthropic PBC, dan Open Artificial Intelligence Inc. secara kolektif berpotensi mengumpulkan dana sebesar, atau bahkan lebih dari, total hasil gabungan sekitar 300 IPO internet dan teknologi, media, serta telekomunikasi pada tahun 2000.