Bitcoin Menguji Basis Biaya ETF Kunci: Tapi Bears Belum Selesai

Bitcoin naik lebih dari 5% dalam 24 jam terakhir hingga mendekati $75.000, seiring dengan reli yang lebih luas. Aset kripto ini juga diperdagangkan di atas level struktural krusial yang dapat mendefinisikan ulang posisi pasar.

Namun tekanan di bawah permukaan masih terbangun secara diam-diam.

Zona Break-Even

Menurut laporan terbaru dari Axel Adler Jr, Bitcoin saat ini sedang menguji level struktural kritis karena harganya bertemu dengan ETF Cost Basis pada $74.232, yang mewakili harga akuisisi rata-rata BTC yang dipegang oleh dana yang diperdagangkan di bursa berbasis AS.

Setelah menghabiskan beberapa minggu di bawah kisaran ini, pasar kini telah membawa kelompok ETF kembali ke titik impas. Level ini kini menjadi ambang batas terpenting untuk mengevaluasi kondisi pemegang ETF.

Pergerakan stabil di atas $74.232 akan mengindikasikan bahwa segmen ini telah bertransisi keluar dari posisi kerugian yang belum direalisasi menuju netralitas, yang akan menjadi sinyal pertama stabilisasi potensial. Namun, struktur pasar yang lebih luas masih berada di bawah tekanan karena posisi pemegang jangka pendek (STH), yang basis biayanya jauh lebih tinggi yaitu sekitar $83.734. Mereka masih sekitar $9.000 di bawah basis biaya mereka, yang terus membebani harga selama pergerakan naik.

Di sisi lain, pemegang jangka panjang (LTH), dengan basis biaya mendekati $43.018, tetap berada dalam profit dan tidak berkontribusi pada tekanan penurunan langsung. Akibatnya, konfigurasi saat ini menunjukkan struktur pasar yang terbagi di mana stabilitas dalam satu kelompok belum diterjemahkan menjadi kekuatan keseluruhan.

Segmen ETF berada pada ekuilibrium, namun ketegangan yang belum terselesaikan dalam kelompok STH terus membebani aksi harga. Adler menyatakan bahwa fase ini tidak boleh diinterpretasikan sebagai pembalikan yang terkonfirmasi, melainkan sebagai uji "ketahanan." Pasar secara efektif berusaha memecahkan tantangan struktural pertamanya dengan merebut kembali ETF Cost Basis, tetapi bahkan jika berhasil, lapisan resistensi yang lebih signifikan tetap ada pada STH Cost Basis.

Oleh karena itu, bertahan di atas $74.232 akan berfungsi sebagai konfirmasi awal stabilisasi, sementara penolakan dan pergerakan kembali di bawah level ini akan mengindikasikan bahwa struktur pasar tetap lemah dan rentan terhadap tekanan penurunan lebih lanjut.

Kluster Risiko Likuidasi

Ada juga zona likuidasi padat yang dapat mempengaruhi pergerakan jangka pendek. Seorang analis di Bitunix, misalnya, menjelaskan bahwa BTC kini telah memasuki zona pertemuan antara pasokan sebelumnya dan kluster likuidasi padat, mencerminkan absorpsi yang hati-hati dan menyelidik di bawah ketidakpastian makro.

Postingan Bitcoin Tests Key ETF Cost Basis: But Bears Aren't Done Yet pertama kali muncul di CryptoPotato.