Robinhood laiendab oma tegevust traditsiooniliste finantsinstrumentide (TradFi) perpetaalsete ja AI-põhiste tehingute valdkonnas, samal ajal kui see ehitab omaette plokiahela

Ameerika Ühendriikide pangad suruvad seadusandjaid viimase hetke muudatuste tegemisele olulisel krüptovaluutaseadusel just mõni päev enne Senati hääletust. Samas on Robinhood just käivitanud toote laienduse, mis tõmbab traditsioonilise rahanduse otseselt silma alla platvormile, mida tuntakse peamiselt mobiilsete aktsiate kauplemisega. Ettevõte võimaldab nüüd kvalifitseeritud Euroopa kasutajatel kauplemist kaupade, ETF-ide ja valuutadega seotud püsivate tuletisvahenditega, nagu esialgses teates öeldud.

See käivitus ei ole ettevaatlik „sõrme proovimine“. Kuld, hõbe, õli ja euro-dollari vahetuskurss on saadaval kuni 10-kordse levandi (leverage)ga. See on selline levand, mida tavapäraselt pakuvad eraldi tuletisvahendite börsid, mitte rakendus, mis alustas nullkomisjoniga aktsiatega. See samm näitab selgelt, et Robinhood loodab, et tema Euroopa kasutajad vaatavad kaupade püsivaid tuletisvahendeid lihtsalt üheks täiendavaks ikooniks kodanupul.

Krüptovaluutast kaugemal: kaupade püsivad tuletisvahendid jõuavad Euroopasse

Püsivad tuletisvahendid on krüptovaluutale iseloomulik instrument, millel pole tähtaegu, võimaldades kauplejatel positsioone lõpmatuseni hoida, samal ajal maksudes finantseerimistasu (funding rate). Selle struktuuri tõmbamine traditsiooniliste varade juurde tähendab, et Robinhood panustab kahele asjale: esiteks sellele, et see formaat meelitab põlvkonda kauplejaid, kes õppisid kauplemist püsivate tuletisvahenditega krüptovaluutaturul, ja teiseks sellele, et Euroopa regulaatorid aktsepteerivad seda toodet ilma sellise vastukäiguta, mis on USA-s takistanud krüptovaluutatuletisvahendite arengut. Ettevõte pakub juba Euroopas krüptovaluutapüsivaid tuletisvahendeid oma Leedu äriühiku kaudu, mistõttu nafta ja kulla lisamine on pigem loogiline laiendus kui suur hüpe.

Selle käivituse erilisust teeb levand. 10-kordne levand WTI õlis ei ole midagi, mida jaotusvahendaja (retail broker) pakkuda võib ilma selge riskiraamistikuta. See näitab, et Robinhood peab oma Euroopa kasutajaid piisavalt kogenudaks või et ta on ehitatud piisavalt tagaotsa infrastruktuuri, et hallata likvideerimisriske selle levandiga. Mõlemal juhul tõstetakse konkurentide – näiteks eToro ja Revolut – töö taset, kes on olnud aeglasemad tuletisvahendite „tulejõu“ (derivative firepower) toomisel samasse turule.

Blokiahela ja AI panustus

Püsivate tuletisvahendite käivitus oli ainult üks paljudest uutest toodetest. Robinhood avaldas ka deentraliseeritud laenamispakku, AI-toetatud kauplemiskontod Ameerika Ühendriikide krüptovaluutakasutajatele ning omaenda blokiahela. Laenamistoode on eriti huvitav, sest see võimaldab kasutajatel laenata USDG stabiilsete müntide (stablecoins) läbi ise valitsetavate portfellide (self-custody wallets), arvutatava aastasise tootlikkusega 7%. See on otseine tootlikkuse konkurent DeFi protokollidele ja tsentraliseeritud „earn“-toodetele, kuid avaliku ettevõtte brändi ja levitussuutlikkusega.

AI-vallas ei piirdu ettevõte lihtsalt ekraanifiltrite (screeners) või teadetega (alerts). See plaanib tutvustada AI-agente, kes suudavad täita digitaalsete varade tehinguid – samm, mis ulatub lihtsa automaatika piiridest kaugemale, liikudes delegatsiooni alusel toimiva täitmiseni (delegated execution). Selle ajastus langeb kokku AI-ga juhitava Web3 infrastruktuuri lainega, kuigi Robinhoodi versioon näib kindlasti suunatud lõppkasutajatele ja tihedalt integreeritud kaitstud (custodial) või poolkaitstud (semi-custodial) süsteemi.

Omaenda blokiahela käivitamine näitab, et ettevõte soovib kontrollida vähemalt osa neist toodetest päritolukihina (settlement layer), mitte toetuma kolmandate osapoolte blokiahelatele koos nende enda tasumisdünaamikaga ja tiheduse riskidega.

Regulaatorite surve ja turupositioneerimine

Ettevõte avaldas ka, et tema Singapuris registreeritud äriühik on saanud kapitaliturute teenuste luba (capital markets services license) vahendustegevuse pakkumiseks ning et krüptovaluutateenused käivitatakse varsti Suurbritannias. Need ei ole laiendused, mis tehtaks vakuumis. Ameerika Ühendriikide seadusandjad on endiselt kinni suurimas USA krüptovaluutaseaduses, kus pangad püüavad välja tõmmata sätteid, mida nad alles hiljuti olid aktsepteerinud. Robinhoodi jaoks on reguleeritud jalajälgede ehitamine Euroopas ja Aasias kindlustus selle ebakindluse vastu ning see annab ettevõttele ka laboratooriumi, kus testida tooteid, mis võivad lõpuks jõuda USA-sse, kui reeglid muutuvad.

Ameerika Ühendriikides on toote teekond eesmärgipäraselt kitsam. Robinhood käivitas Crypto Earn’i, USDG laenamistoote ja üle vaadeldi oma tasustruktuuri professionaalsetele krüptovaluutakauplejatele, kuid jäi kaugemale selliste levandiga tokeniseeritud aktsiate kauplemisest, mis on juba ilmnenud ahelasisest (on-chain) turult. Tokeniseeritud USA aktsiad on valdkond, kus Robinhood võiks pakkuda midagi unikaalset, ja ettevõte laiendab selle toote globaalset ligipääsu. Üldine tokeniseerimise trend kiireneb: traditsioonilised rahandusgigandid on juba asunud riigilõivude (Treasuries) ahelasisest settlemisi teostama ning avalikes blokiahelates olevate reaalmaailma varade koguväärtus ületas hiljuti $20 miljardit, nagu hiljutises turuülevaates mainitud.

Mitte selge on, kas Robinhood suudab korraga ellu viia tootearendust, regulaatorilist koostööd ja likviidsuse tagamist kolmes eri maailmajagus. Omaenda blokiahela ehitamine, AI-kauplemisagentide käivitamine, kaupade püsivate tuletisvahendite riskihaldus ja Suurbritannia kasutajate registreerimine kõik samal teekonnal on ambitsioonikas ülesanne isegi ettevõttele, kellel on Robinhoodi tasakaaluhaldus. Hetkel näib, et turg jälgib rohkem elluviimist kui positsioneerimist. Tokeniseeritud aktsiate ligipääs ja stabiilsete müntide tootlikkuse toode annavad selgemad signaalid selle kohta, kas strateegia toimib.