ASML (ASML) aktsiad: Kas investorid peaksid järgima seda tõusu üle 1800 dollari?

Peamõttelised väljatõmmised

• ASML aktsiad liikusid hetkel umbes 1841 USA dollari juures, 52-nädalase kauplemisriba piires 683,48–1959,04 USA dollarit, ettevõtte turuväärtus oli 724 miljardit USA dollarit
• Ettevõtte tellimuste tagajärg on tugev, kuna pooljuhtide tootjad broneerivad EUV-seadmeid aastaid ette, mis tagab tulude nähtavuse
• Paigaldatud baasi tegevusest saadud tulu oli esimeses kvartalis 2026 €2,49 miljardit, kasvades eelmise kvartali €2,13 miljardilt
• Juhtkond tõstis täisaastaks 2026 prognoositava müügi 36–40 miljardi euro piirkonda, samas prognoositakse aktsia kohta tulu 33% kasvu järgmisel aastal
• Analüütikute üldine hinnang on „Mõõdukalt osta“ ning keskmine sihthind on 1772,62 USA dollarit; Bank of America säilitas oma „Osta“-hinnangu ja tõstis sihthinda

ASML avas reedel sessiooni hinnaga 1841,18 USA dollarit. See on oluline taastumine 52-nädalase madalaima hinnataseme 683,48 USA dollari põhjalt ja läheneb maksimaalsele tasemele 1959,04 USA dollarit. Pärast nii suurt tõusu küsimustavad investorid loomulikult: kas oluline kasvupotentsiaal on ikka alles?

ASML Holding N.V., ASML

Praegune väärtustus nõuab tähelepanu. ASML hindab end ligikaudu 49,9-kordseks selle aasta prognoositud aktsia kohta tulu (EPS) suhtes, mis on veidi alla 36 USA dollari. See kordaja ületab oluliselt selle ajaloos keskmist kordajat, mis jääb keskmiselt 30ndatesse. Tavaliste ettevõtete puhul põhjustaks selline hindamine ettevaatusmõtteid.

Siiski tegutseb ASML erikategoorias.

Hollandi ettevõtte monopoolne positsioon ekstreemsete ultraviolettkiirguste litograafiate (EUV) seadmete valdkonnas on vastuvälistamatu – see on kriitiline masinavarustus, mis võimaldab viimase põlvkonna pooljuhtide tootmist. 2-nanomeetriliste kiipide tootmine on ilma selle tehnoloogiata võimatu. Vastavat konkurentsi ei ole olemas.

Iga üksus maksab üle 350 miljoni USA dollari ja nende kokkupanek, täpses kalibreerimine ja tarne võtab kuusid. Kliendid ei esita lihtsalt ostutellimusi – nad broneerivad tootmisvõimsust aastaid ette. See on palju rohkem kui tervislik müügikanal. See on struktuurne turukontroll.

Tellimuste tagajärg ja teenustulu määravad põhitegurid

2026. aasta esimese kvartali netotulu oli 8,77 miljardit eurot, mis on vähenenud 2025. aasta neljandas kvartalis saavutatud 9,72 miljardilt eurot. Esmapilgul viitab see nõrgenemale dünaamikale. Tegelikkus on aga väga erinev.

ASML kvartali otsumüük kõigub pigem tarnegraafikute kohaselt kui alusnõudluse kohaselt. Iga süsteem, mille ettevõte toodab, on juba müüdud. Kvartalist kvartalisse toimunud langus peegeldab tootmisvõimsuse kitsendusi, mitte kliendi soovi nõrgenemist.

Palju ilmekam mõõde tuleneb paigaldatud baasi haldamisest. See tulukategooria – mis hõlmab juba paigaldatud süsteemide hooldust ja täiendusi – moodustas esimeses kvartalis 2,49 miljardit eurot, kasvades eelmise kvartali 2,13 miljardilt eurot. See tagab ennustatavaid, kõrget marginaaliga ja kasvavaid rahavoogusid.

Tegevjuhid tõstsid täisaastaks 2026 prognoosi tuluks 36–40 miljardi euro piirkonda. Aasta teisel poolel peaks toimuma kiirendumine, mida põhjustab süsteemide tarne suurenemine.

TSMC, Intel ja Samsung laiendavad kõik oma tootmisvõimsust, et rahuldada AI-infrastruktuuri nõudlust. Nende tehased vajavad ASML seadmeid. Hüperrakenduste investeeringud prognoositakse peaaegu kahekordistuvat 2025. aastal 427 miljardilt USA dollari pealt 2027. aastaks üle 860 miljardi USA dollari.

Kasumimarginaali paranev kujutab endast järgmist liikumispõhjust

Aktsia kohta tulu (EPS) üldine prognoos näitab järgmisel aastal 33% kasvu. See arv on bullish-investeerimisteese põhialus.

Selle tulemuse saavutamise tee kulgeb läbi marginaali parandamise. ASML liigub oma uusimate süsteemide – sealhulgas kõrgmarginaaliga High-NA EUV-platvormi ja NXE:3800-seeria – piiratud mahtudega, varases tootmisfaasis standardiseeritud, suurema mahuga tootmise poole. Fikseeritud kulude jaotus paraneb suuremate ühikute arvu korral. Bruttomarginaalid peaksid liikuma juhtkonna 2030. aastaks seatud eesmärgi 56–60% suunas.

Üks oluline risk on siiski olemas. Hiina osakaalad ASML tulus on endiselt umbes 19% ja eksportpiirangud jäävad aktiivseks mureks. Hollandi valitsuse esindajad räägivad aruannetes ebaolulisemate piirangute rakendamise vastu Hiinasse suunatud seadmete müügil. Selle suunas intensiivsemad meetmed võiksid müüki piirata.

Decker Retirement Planning asutas hiljuti ASML-s uue 4,23 miljoni USA dollari suuruse osaluse. Dimensional Fund Advisors omab üle 990 000 aktsia. Institutsionaalsed osalused moodustavad 26,07% välja antud aktsiate koguarvust.

Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley ja Deutsche Bank säilitavad kõik „Osta“-hinnanguid või nendega võrdväärseid. Bank of America tõstis oma sihthinda, viidates parandatud tuluprognoosidele 2027. ja 2028. aastaks.

Üldine keskmine sihthind on 1772,62 USA dollarit, kuigi alternatiivne analüütikute grupp seab selle 2019 USA dollari peale, mis viitab ligikaudu 12,5% kasvupotentsiaalile praegusest tasemest.

Postitus „ASML (ASML) aktsiad: Kas investorid peaksid järgima seda rallit üle 1800 USA dollari?“ ilmus esmakordselt Blockonomil.