SBI $289 miljoni Bitbanki tehing on tüüpiline Jaapani krüptovaluutatööstuse konsolideerumise nähtus: Architect Partners

SBI Holdingsi (8473) 289 miljoni dollari suurune omandamine jaapani krüptoväärtpaberite börsilt Bitbank on seni tema suurim konsolideerumisliige, mis seab finantskonna grupi positsiooni juhtivaks riigi reguleeritud digitaalsete varade turul, kuna uued reeglid tõstavad eraldiseisvate börside tegevuskulud, kirjutas investeerimispangast Architect Partners.

Aruande märkis, et ost peegeldab SBI pikaajalist strateegiat, mille kohaselt toimub skaala ehitamine pigem liitmiste ja omandamiste kaudu kui orgaanilise kasvuga. Ettevõtte SBI VC Trade üksus absorbeeris 2020. aastal TaoTao, 2024. aastal DMM Bitcoini kliendikontod ja hoiusvarad ning aprillis Bitpoint Japani, mille SBI on omanud alates 2023. aastast.

Bitbanki lisamine – millel on hoius 570 miljardit jeeni (3,5 miljardit dollarit) ja 960 000 kontot – viib ühendatud platvormi kokku ligikaudu 1,1 triljoni jeeni hoiusvarani 2,9 miljoni konto üle.

„Ootame, et konsolideerumine jätkub,“ kirjutas Architect Partnersi kaasasutaja ja partner Steve Payne. „Kuna konkurentsivälja arv väheneb, on bitFlyer – viimane suur iseseisev ja juba eraomandis olev platvorm – ilmselgelt järgmine domino ja välismaised platvormid, kes soovivad Jaapanis tegutseda, on tõenäolisemalt valmis omandama lubatud kohta kui ise seda ehitama.“

SBI Holdings on finantsteenuste grupp, mille tegevusvaldkonnad hõlmavad väärtpaberitega kauplemist, pangandust, kindlustust, varahaldust ja riskikapitali investeeringuid ning mille turukapitalisatsioon on umbes 11 miljardit dollarit. Tokyos asuv ettevõte on üks Jaapani aktiivsemaid traditsiooniliste finantssektorite osalejaid digitaalsete varade valdkonnas, omades osalusid ja koostööpartnerruute krüptoväärtpaberite kauplemises, likviidsuses, tokeniseerimises, stabiilsete müntide (stablecoins) ja blockchain-põhises arvelduses.

Bitbank on üks riigi suurimaid lubatud krüptoväärtpaberite börsi, pakkudes spot-kauplemist, hoiustamist ja muud digitaalsete varade teenuseid nii tavaklientidele kui ka institutsionaalsetele klientidele.

Odavam ja kiirem osta

Krüptoväärtpaberite liitmised ja omandamised on säinud 2026. aastal edasiselt elavnud, kuna pangad, makseteenusepakkuja ja börsid püüavad ehitada reguleeritud digitaalsete varade äri pigem omandamise kui sisemise arendamise teel.

Architect Partnersi andmete kohaselt on sel aastal registreeritud 144 tehingut, mille kogusumma on 11,8 miljardit dollarit; ostjad suunavad oma tähelepanu üha rohkem börsidele, hoiustamisteenuste pakkujaile, andmeteenuste firmadele ja stabiilsete müntide (stablecoins) infrastruktuurile, kuna reguleerimislik selgus tõmbab sektorisse rohkem institutsionaalset kapitali.

Payne’i sõnul ei piirdu Bitbanki omandamine ainult klientide arvu kasvuga. Tehing toob kaasa Finantsameti (Financial Services Agency) poolt lubatud börsi, ühe Jaapani sügavaima alternatiivmüntide (altcoin) likviidsuspanga ja institutsionaalse hoiustamiseteenuse Japan Digital Asset Trust, andes SBI-le võimalusi, mida oleks palju kulukam ja aeglasem ehitada sisemiselt.

Omandamine toimub Jaapani krüptotööstuse pöördepunktis. Riigi alumise kodanikkonna poolt 11. juunil vastu võetud seadusmuudatused nihutavad krüptoväärtpaberid Finantsinstrumendid ja Vahetusteenused seaduse alla, ühendades need väärtpaberite reguleerimisega. Reformid alandavad krüptoväärtpaberite kasumite maksusoodustust fikseeritud 20%-ni ja avavad tee spot-bitcoini BTC$59,493.75, etheri (ETH) ja XRP vahetusteenuste fondidele (ETF), samal ajal kehtestades börsidele rangedamaid nõudeid kapitali, hoiustamise ja avalikustamise kohta.

Architect Partners ütles, et kõrgemad vastavuskulud tõenäoliselt kiirendavad konsolideerumist turul, kus umbes 90% lubatud börsidest on juba kasumita ja kuni poole 27 registreeritud börsist võib lõppkokkuvõttes kaduda.

Aruanne märkis, et kuigi Bitbank teatas tegevuskaotusest ja tulu langus 27% 2025. aasta majandusaastas, nõustus SBI maksma ligikaudu kaheksa korda tulu suuruse eest. See on lähedaselt võrdnev Coinbase’i (COIN) 9,7-kordse tulu kordajaga Deribiti omandamisel. Selline hindamisväärtus on mõistlik ainult siis, kui see peegeldab reguleeritud turupositsiooni omandamist, mitte lähiaegset kasumlikkust.

Pank viitas ka SBI laiemale digitaalsete varade strateegiale. Koos omandamisteatega teatas SBI Ripple’i RLUSD stabiilse münti (stablecoin) levitamisest Jaapanis, Visa brändiga krüptoräwardikaardist ja stabiilsete müntide (stablecoins) maksete algatusest, rõhutades oma ambitsiooni ehitada integreeritud platvorm, mis hõlmab kauplemist, hoiustamist, tokeniseerimist, makseid ja arveldust.

Lisalugemiseks: Jaapani suur finantsgrupp SBI Holdings ostab Bitbanki 289 miljoni dollari eest