Kas Bitcoini nelja-aastasest tsüklis on ikka juttu, või on see juba minevikus?

Kriptovaluutaturgudel pikkusega „nelja aasta tsükkel“ on pikka aega olnud tuntud teooria, mida iga uue tõusuperioodi (bull market) või langusperioodi (bear market) ajal investoreid sageli küsitakse. Populaarne analüütikafirma The DeFi Report uuris oma viimasel aruandel, miks Bitcoin jätkab püsivalt seda nelja aastat kestvat tsüklit ja miks turg seda tsüklit pidevalt valesti tõlgendab.

Aruandes esile tõstetud üks kõige tugevamaid väiteid oli see, et turutsüklite ignoreerimine eksitab investoreid pidevalt. Aruande kohaselt on need, kes tõusuperioodides väitsid „Seekord on teistsugune, sest institutsionaalsed kapitalid on turule tulnud“ või langusperioodides „Bitcoin on surnud, see oli lihtsalt ponzi-skeem“, viimati nelja korda järjest eksinud.

Ekspertide hinnangul ei ole nelja aastat kestev tsükkel suvaline ajaskaala, vaid loomulik finantsprotsess, mis tekib inimpsühholoogia, meediakajastuse, stiimulite ja eriti krediidimehhanismide ning leviraaži kombinatsioonist.

Analüüs esitas Realized Cap andmeid olulise näitajana Bitcoini hinna alampiirkonna mõistmiseks. Selles öeldakse, et Bitcoini praegune kapitalibaas – see on netokapital, mis on tegelikult võrgustikku sissetoodud – on umbes 1,1 triljonit USA dollarit.

Selle baasist toimuv turuväärtuse tõus on põhjustatud süsteemi leviraažist, DeFi laenudest ja spekulatsioonist (premium). Öeldakse, et praeguses langusperioodis on need premiumid suurel määral kadunud ja hind on tagasitõmmatud kapitalibaasi poole.

Lisati, et kuna Bitcoinil puudub traditsioonilise aktsia laadne „raamatupidamisväärtus“ (book value), mis genereerib rahavoo, moodustab see realiseeritud kulude alampiirkond langusperioodides kõige usaldusväärsemat toetust/põhja.

Seotud uudised: Likvideerimise maavärin pärast suurt kriptovaluutaturu kokkukukkumist: siin on uusimad andmed – ärge olge homme veelgi ettevaatlikumad

Analüütik Mike loetles peamised tegurid, mis käivitavad tsüklilisi liikumisi ja mis hetkel asuvad „leviraaži puhastamise“ faasis:

• Öeldakse, et stabiilsete valuutade (stablecoins) roll ei piirdugi enam lihtsalt „silla“ funktsiooniga fiatrahast kriptovaluutadesse üleminekul, vaid nad on nüüd otse aktsepteeritud kui ahela sees (on-chain) toimiva maailma valuuta. Stabiilsete valuutade pakkumise suurenemine peaks tooma süsteemi likviidsust ja põhjustama uue tõusutrendi.
• Teatatakse, et Ethereumi ekosüsteemis aktiivsete DeFi laenude maht on langenud oma tipust 57%, samuti on ahela sees (on-chain) laenud süsteemis oluliselt puhastatud.
• Öeldakse, et Bitcoin tulevaste tehingute (futures) avatud positsioonide (open interest) maht on langenud oma tipust 52%, mis näitab, et suurte varade (major assets) mull on peaaegu täielikult eemaldatud.
• Viidatakse sellele, et kaevurid on tsükli kõige olulisemad tegurid; nad toimivad tõusuperioodides kõrgel marginaalil, kuid langusperioodides langevad nende tootmiskulud alla operatiivsete kulude, mis viib kapitulatsioonini (kaotustega müük) just halvimal võimalikul ajal.

Analüüsi lõpus jagas Mike ka seda, miks ta oma portfellis keskendub Bitcoinile ja kindlate rakenduste (dApps) kasutamisele, mitte juhtivatele alternatiivsetele kriptovaluutadele Ethereumile (ETH) ja Solanal (SOL).

Analüütik, kes nimetab Bitcoini „referentspunkti“ (benchmark), ütles, et Ethereum ei suutnud viimases tsüklis Bitcoinit ületada (ETH/BTC), ja kuigi Solana on näidanud suurepärast tulemust, näitab tema graafik nüüd sarnast küllastumispunkti.

*See ei ole investeerimissoovitus.

Jätka lugemist: Kas Bitcoini nelja aastat kestev tsükkel on endiselt terviklik või on see juba minevikus?