Kraken kaalub 15-protsendilist osalust Aave Groupis 71 miljoni dollari tehingus, süvendades institutsioonilise DeFi arengut

Keskendatud börside ja decentraliseeritud rahandusprotokollide (DeFi) vaheline piir muutub järjest hägusemaks. Väidetavalt on Kraken edasijõudnud aruteludes Aave Groupi 15% osaluse omandamiseks – see on laenamisprotokolli Aave emaettevõte. WuBlockchaini allikasest raportis kirjeldatud ettepaneku kohaselt investeerib Kraken 35 000 ETH-i vastu 250 000 AAVE-tokenti ja 15% osalust, mille tulemusena hinnatakse tehingut umbes 71 miljoni dollari eest ning Aave Groupi koguväärtus on sellest tulenevalt ligikaudu 385 miljonit dollarit.

See oleks esimene investeering Krakeni plaanitava Payward Asset Management’i raames, mis näitab struktureeritud liikumist kaugemale spot-kauplemisest ja varade hoiustamisest. Kraken ei loenda enam ainult tokeneid; ta ostab ka valitsuslikku mõju ja otseseid võimalusi saada juurdepääsu protokollile, mille kokku lukutud väärtus (TVL) ületab 18 miljardit dollarit.

Strateegiline kindlustus või sügav integreerumine?

Aave jääb üheks kõige rohkem katsetatud laenamisprotokolliks DeFis, päästes mitme turutsükli alates oma 2020. aastal käivitumisest. Selle valitsuslik token AAVE annab omanikele õiguse osaleda protokolli uuendustes, tasustruktuuris ja riskiparameetrites. 15% osalus on piisavalt suur, et mõjutada hääletusi, kuid mitte kontrollida neid. Kraken muutuks efektiivselt oluliseks osaliseks DAO tulevases suunas.

Aave jaoks tähendab börsiosaluse sissemakse mitte ainult kapitalit, vaid ka potentsiaalset kasutajate suunamist. Krakeni väikesed ja suured investorid võiksid suunata oma tegevust Aave laenamis- ja laenamisturgudele, suurendades protokolli tulu. Krakeni jaoks aga tähendab ühe suurema DeFi-protokolli osaluse omamine tulu diversifitseerimist kaubandustasudest väljaspool ja paigutab ta otse ahela peal toodetava rendi (on-chain yield generation) teele. See on strateegiline kindlustus kaubandusettevõtete marginaali kitsenemise eest.

See ei ole ühekordne sündmus. Sel aastal ostis Bullish Equiniti 4,2 miljardi dollari eest tokeniseerimise ja usaldustegevuste raames ning Ondo Finance tegi koos JPMorgani ja kooskõlas hiljuti avaldatud tokeniseerimise kokkuvõttega elusid tokeniseeritud USA riigilõivude tehinguid. Krakeni ja Aave arutelud sobivad mustrisse, kus suurte rahaga krüptofirmad ehitavad vertikaalseid struktuure, mis ulatuvad börsilt varahalduseni ja protokolli tasemeni.

Regulatoorsed takistused ja ebakindlus

Tehing pole veel lõpetatud ja tingimused võivad muutuda. Regulatoorsed kaalutlused on eriti suured, eriti Ameerika Ühendriikides. SEC on olnud aktiivne oma seisukohas, et paljud DeFi-tokendid võivad olla väärtpaberid. Suur USA börs, kes omandab 15% osalust välismaal asuvas protokollis, võib tekitada regulatoorset tähelepanu.

Nagu hiljuti avaldatud seadusandlikus ülevaates mainitud, läheb senati hääletus ajaloolise krüptoseaduse üle lähemale ja poliitiline kliima jääb muutlikuks. Kraken peab kaaluma regulatoorset tagasilööki vastu DeFi-ga sügavama integreerumise eeliseid. Kui raamistik muutub soovimatult, võib investeering muutuda pigem koormuseks kui kasvu liikumapõhjuseks.

Institutsionaalsed DeFi-investeeringud kogunevad

AAVE-tokendi hind jälgitakse tähelepanelikult. Otseste 250 000 tokendi ostmise tõttu võib likviidsus kahanevad ja see annab signaali kindlusest. Kui aga tehing kukub läbi, võib selle tagasipöördumine rõhku avaldada tokendile. Kauplejad modelleerivad tõenäoliselt juba stsenaariume. Laiem DeFi-turg on tundlik igasuguste keskendatud mängijate tegevuste suhtes, mis võivad tekitada huvide konflikti või registreerimata väärtpaberite kohta muresid.

See samm ei eksisteeri isoleeritult. Hiljuti tõusis SUI 18%, pärast uudist institutsionaalsest stakingust Nasdaqil noteeritud firmalt ja finants- ja tehnoloogiakoostööst, nagu märkis hiljutine turuanalüüs. Ühine joon on see, et suured kapitali jaotajad kasutavad staking- ja valitsuslikke tokeneid, et saada juurdepääsu protokolli kasvule ilma otse valija- või laenamisinfrastruktuuri töötamiseta. Krakeni lähenemisviis Aave’ga peegeldab seda trendi.

Arutelud jäävad privaatsesse sfääri ja Kraken ega Aave pole avaldanud ühtegi avalikku avaldust. Siiski näitab lekkimine, kui hägusaks on piir muutunud. Kui tehing läheb läbi, siis see oleks seni olnud kõige otsesem osalusühendus suure keskendatud börsi ja DeFi-protokolli vahel.