La stablecoin MIM cae a $0.87 mientras los depegs se extienden por las cadenas

La stablecoin MIM de Abracadabra sufrió un duro golpe el 12 de junio, cayendo hasta $0.87 en múltiples cadenas. La caída del token vinculado al dólar se suma a una creciente lista de stablecoins algorítmicas que no lograron mantener su objetivo de $1 cuando la liquidez se agotó.

La firma de seguridad blockchain Blockaid detectó el depeg en Arbitrum. Según se informó, MIM cotizaba entre $0.91 y $0.92 en rutas ejecutables. Blockaid atribuyó la caída de precio a la escasa y desequilibrada liquidez en los pools de Arbitrum. Los datos onchain no eran mucho mejores, con MIM cambiando de manos entre $0.871 y $0.874 en distintas cadenas, una caída del 11% en 24 horas.

No es la primera stablecoin algorítmica en romper su paridad

MIM no es la primera stablecoin algorítmica en quebrarse bajo la presión de liquidez, y la historia sugiere que no será la última. El $USDe de Ethena, la tercera stablecoin más grande por capitalización de mercado, se desplomó hasta $0.65 en Binance en octubre de 2025 tras una venta masiva generalizada que desencadenó liquidaciones en masa. Más de $19 mil millones en posiciones de cripto apalancadas fueron eliminadas en menos de 24 horas durante ese evento, según los informes de Cryptopolitan en ese momento. Ethena Labs afirmó posteriormente que $USDe permaneció sobrecolateralizado en todo momento, y Binance confirmó que la dislocación de precios se originó en su plataforma, no por parte del emisor. Tras ese incidente, Ethena propuso un mecanismo de recompra para desplegar hasta $95 millones —aproximadamente el 1.2% de los activos de respaldo— con el fin de adquirir $USDe a precio descontado cuando el token cotice por debajo de $0.99 en los mercados secundarios.

En diciembre de 2025, otra stablecoin algorítmica, USX de Solstice Finance, se desplomó hasta $0.10 en Solana antes de que las inyecciones de liquidez la devolvieran hacia la paridad. Solstice culpó al drenaje de liquidez en el mercado secundario y afirmó que las redenciones en el mercado primario continuaron funcionando con normalidad. El token se recuperó hasta $0.998 tras la intervención.

La baja liquidez es el culpable habitual

Un tema común en todos estos eventos es la escasa liquidez en el mercado secundario. Las stablecoins algorítmicas se apoyan en mecanismos de smart contracts e incentivos de arbitraje en lugar de reservas fiduciarias directas como USDT y USDC. Esto las hace más susceptibles al depeg cuando la liquidez escasea.

MIM es la stablecoin nativa de Abracadabra, un protocolo de préstamos DeFi que permite a los usuarios pedir prestado contra colateral generador de rendimiento. El protocolo anunció en marzo de 2026 que estaba desarrollando "Abracadabra V2", descrito como un giro hacia una experiencia de banca privada.

El equipo de Abracadabra publicó en X sobre una propuesta de gobernanza para añadir un gauge MIM-2Pool en Curve Finance con el fin de aumentar la liquidez onchain de MIM. Dicha propuesta fue presentada el 11 de junio, justo un día antes del incidente de depeg. Si supera la votación de gobernanza de siete días, el pool sería elegible para emisiones de $CRV.

¿Qué ocurre a continuación?

Los traders que mantienen posiciones en MIM en Arbitrum u otras cadenas están vigilando de cerca las condiciones de liquidez, preguntándose si el token se estabilizará o se deteriorará aún más. La votación de gobernanza de Curve sobre el gauge MIM-2Pool cierra en aproximadamente seis días. Si se aprueba, las emisiones de $CRV podrían atraer a nuevos proveedores de liquidez, pero ese plazo no hace nada para abordar el déficit actual. Por ahora, los holders de MIM se quedan esperando.

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