El último retroceso del mercado de Bitcoin no se ha limitado a borrar las ganancias en dólares. Ha volteado a un gran bloque de compradores recientes a una posición de pérdida inmediata, creando un nuevo exceso que los participantes del mercado no pueden ignorar. Según la actualización de Glassnode, el suministro mantenido con pérdidas saltó a 8,33 millones de BTC una vez que el precio se contrajo a $72.900. Eso es un aumento desde los 7,75 millones de BTC cuando el mercado se encontraba en $76.600.
La diferencia entre los dos totales de pérdidas implica que aproximadamente 580.000 BTC fueron acumulados dentro del rango de $72.900–$76.600. Ahora que el precio ha caído por debajo del extremo inferior de ese rango, todo el grupo se encuentra en pérdidas. Para los holders que entraron durante lo que probablemente consideraron una oferta local, la reversión cambia el cálculo. Ya no esperan obtener ganancias. Están decidiendo cuándo cortar la pérdida.
Por qué importa el clúster de $72.9k–$76.6k
Los grupos que se forman alrededor de los máximos de precios locales tienden a comportarse como un lastre mecánico. Cuando el mercado opera por debajo de su base de costo, cualquier rebote hacia esa zona es vendido por los participantes que intentan salir en el punto de equilibrio. La cifra de 580.000 BTC es lo suficientemente sustancial como para limitar el alza incluso en una fase de digestión más amplia. La nota de Glassnode de que estos holders ahora deben "reevaluar sus posiciones ante la corrección" es una forma diplomática de decir que su umbral de dolor será puesto a prueba.
En los niveles actuales, la cifra más amplia de suministro con pérdidas ha alcanzado un nivel donde la estructura del mercado tradicionalmente pasa de la acumulación a un juego de espera. Anteriormente, cuando las altcoins listadas registraban fuertes ganancias semanales, el panorama on-chain de Bitcoin ya mostraba distribución. El repentino aumento del suministro en pérdidas agrega una nueva variable de liquidez que los traders no pueden desestimar como ruido.
Una estructura que usualmente termina en capitulación
Datos separados de la misma fuente muestran que cerca del precio actual, aproximadamente 7,75 millones de BTC permanecen mantenidos con pérdidas. En ciclos anteriores, los excesos de suministro de esta escala no se resolvieron mediante un rebalanceo entre cadenas suave. Persistieron hasta que las manos débiles capitularon. El patrón se describe como una característica estructural de los mercados bajistas, no una aberración de una semana.
Eso no significa que un crash sea inevitable. Pero enmarca el tipo de resolución que el mercado ha requerido históricamente: liquidación impulsada por volumen o un largo Mercado lateral que agota a los impacientes. La distinción importa porque la presión vendedora actual no proviene principalmente de holders a largo plazo que compraron hace años. Proviene de participantes que entraron en las últimas semanas y ahora enfrentan una simple elección entre cristalizar una pérdida o esperar una recuperación rápida que la estructura on-chain puede no permitir fácilmente.
Mientras tanto, la incertidumbre regulatoria en grandes jurisdicciones continúa pesando sobre el sentimiento. Los esfuerzos por remodelar un importante Proyecto de ley de las criptomonedas de EE.UU. apenas días antes de una votación en el Senado alimentan la cautela general, haciendo menos probable que el capital institucional al margen se apresure a absorber la presión. Las próximas semanas revelarán si este grupo se comporta como una descarga de pánico a corto plazo o persiste como un techo obstinado sobre el precio, manteniendo incluso a los observadores neutrales en modo de espera.
Source: https://blockchainreporter.net/bitcoin-supply-at-loss-jumps-to-8-33m-btc-as-580k-coins-bought-above-72-9k-turn-underwater/
