Inversores tecnológicos instan a BlackLine a considerar su venta mientras SAP muestra interés

Un creciente grupo de accionistas influyentes está presionando a BlackLine Inc., un fabricante de software de automatización contable basado en la nube, para que explore una posible venta. Su esfuerzo surge mientras se ha difundido que la empresa, SAP SE, el gigante alemán de software empresarial, ha atraído un renovado interés de posibles compradores. 

La presión surge a medida que las valoraciones de software se han enfriado y los inversores del mercado público están expresando preocupaciones sobre dónde deberían posicionarse las empresas para la próxima etapa de crecimiento.

Desde hace algún tiempo, BlackLine ha sido reconocida como líder en la categoría de software de automatización de cierre financiero y conciliación. Cuenta entre sus clientes con departamentos financieros corporativos, que confían en sus productos para automatizar tareas manuales adicionales relacionadas con la contabilidad y producir informes de fin de mes de manera más eficiente.

La empresa fue una de las principales beneficiarias del mayor movimiento hacia la computación en la nube durante la última década. El crecimiento de ingresos también se ha ralentizado, aunque ha desacelerado desde un nivel histórico extremadamente alto. Los mercados más amplios se han vuelto menos inclinados a suscribir beneficios a largo plazo para proveedores de software de estilo de suscripción en una economía en auge.

La única manera para que BlackLine cumpla con su potencial, en su opinión, es combinándose con un jugador más grande, digamos, SAP, que pueda integrar sus productos, venderlos en todo el mundo e innovar a un ritmo mucho más rápido en usos alternativos para la tecnología.

Los inversores presionan por una revisión estratégica

Algunas firmas de inversión que poseen partes significativas de BlackLine han informado a la junta en las últimas semanas que puede necesitar considerar venderse. Entre ellas están Ananym Capital Management, Tensile Capital Management y Sheffield Asset Management. Un segundo gran accionista también ha expresado privadamente su apoyo al concepto.

BlackLine está cotizando con un descuento respecto a su potencial a largo plazo, dicen, particularmente a medida que el software diseñado para automatizar el mercado de cierre financiero se calienta. Una adquisición por parte de un comprador bien financiado puede permitir que la empresa crezca más rápidamente y mejore la integración de productos, mientras proporciona beneficios inmediatos para los accionistas en forma de un precio de compra premium.

La presión comenzó a aumentar después de que la firma de inversión activista Engaged Capital abogara públicamente por una venta. La carta indicaba que la empresa está en una encrucijada estratégica: El negocio tiene posiciones de fortaleza en el mercado de automatización financiera, pero el crecimiento se ha ralentizado, los márgenes están disminuyendo y el sentimiento de los inversores se ha vuelto negativo.

El director ejecutivo de BlackLine, Owen Ryan, insinuó el aumento del tráfico telefónico durante una llamada de ganancias el mes pasado. La junta está al tanto de cómo se sienten los accionistas y mantiene conversaciones regulares con los inversores, agregó. Sin embargo, no ofreció detalles específicos sobre los próximos pasos para lanzar un proceso oficial de venta.

No obstante, los defensores del enfoque actual de BlackLine argumentan que sigue habiendo un margen significativo para el crecimiento en el mundo de la transformación financiera. También señalan que puede haber comenzado una era de tecnología.

Sin embargo, muchas empresas todavía están atrapadas con libros contables manuales de la vieja escuela que contienen una cantidad significativa de ingresos, uno al que Palabra tiene un acceso relativamente atractivo. Sin embargo, para aquellos que quieren una venta ahora, la ventana para extraer ese tipo de valor bien puede ser hoy, no en un mañana más distante, cuando las guerras de ofertas y, con ellas, el poder de fijación de precios solo empeorarán.

SAP se mueve para fortalecer su estrategia financiera en la nube

SAP ya había intentado adquirir BlackLine a principios de este año con una oferta de adquisición para las acciones de la empresa, según informes de los medios. La junta de BlackLine rechazó la oferta en ese momento, alegando que podría crear un mejor valor a largo plazo por sí misma independientemente de StreetAccount.

Las acciones de BlackLine han sido poco brillantes este año, cerrando recientemente en los $50 medios. Las acciones cayeron aún más después de que la empresa redujera su pronóstico de ganancias, ya que los inversores son cada vez más escépticos de que pueda ofrecer un rendimiento mejor de lo esperado por sí sola.

Con los inversores aumentando la presión y dados los cambios en la dinámica del mercado, BlackLine se enfrenta a una importante elección estratégica: continuar por su camino actual de independencia o aprovechar una oportunidad de asociación o venta directa.

Considerando el interés de actores con grandes recursos, incluido SAP, el próximo movimiento de la empresa podría ser el que le ayude a crecer su presencia global o la deje demasiado atrás en una marcha para dominar un panorama de automatización financiera abarrotado.

Los inversores estarán observando de cerca, ya que el resultado podría marcar la pauta sobre cómo las empresas de software encuentran flexibilidad para mantener su independencia y margen de maniobra estratégico en la era de la computación en la nube.

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