EDX Markets erhält 76 Mio. $ von SBI Holdings zum Aufbau einer regulierten Krypto-Verwahrungs- und Abwicklungsplattform

Als EDX Markets den Antrag auf Gründung einer nationalen Treuhandbank stellte, bat es nicht nur um eine neue Charta. Es legte den Grundstein dafür, der dominierende regulierte Abrechnungsplatz für den institutionellen Handel mit digitalen Vermögenswerten zu werden. Am Dienstag sicherte es sich weitere 76 Millionen US-Dollar, um diese Vision zu beschleunigen, und schloss eine von SBI Holdings angeführte Serie-C-Finanzierungsrunde ab, wie aus dem Finanzierungsupdate hervorgeht.

Das frische Kapital wird die Handels-, Clearing- und Abrechnungsinfrastruktur von EDX erweitern und den globalen Betrieb skalieren. Dies geschieht nur wenige Monate, nachdem die Börse EDX FlowConnect, ihre Crypto-as-a-Service-Plattform, gestartet und beim U.S. Office of the Comptroller of the Currency die Einrichtung von EDX Trust beantragt hatte, einer nationalen Treuhandbank für die regulierte Verwahrung, das Clearing und die Abrechnung digitaler Vermögenswerte. Die Führung der Runde durch SBI signalisiert, dass ernsthaftes institutionelles Kapital darauf wettet, dass die Plattform die Kluft zwischen traditioneller Finanzwelt und Kryptomärkten überbrücken kann, ohne die Gegenparteirisiken, die frühere Börsenmodelle geplagt haben.

EDX Markets ist kein Startup, das erst herausfinden muss, was funktioniert. Es startete 2023 mit Unterstützung von Citadel Securities, Fidelity Digital Assets, Charles Schwab und Virtu Financial. Seine zentrale Innovation in der Marktstruktur war die Trennung der Handelsausführung von der Verwahrung. Die Börse führt Aufträge zusammen, hält aber niemals Kundenvermögen, ein Design, das die Vermischung von Geldern, die FTX und andere ruinierte, eliminieren soll. Das nicht-verwahrende Modell zog Firmen an, die Krypto-Exposure wollten, ohne Vermögenswerte in der Bilanz einer Börse zu lassen. Dieses Angebot besteht weiterhin, aber der OCC-Treuhandantrag zeigt, dass EDX nun tiefer gehen will: eine regulierte Einheit, die Vermögenswerte verwahren, Trades clearn und unter einem Dach abrechnen kann, wodurch sie effektiv zum Prime Broker für digitale Vermögenswerte wird.

Warum die Treuhandbank wichtiger ist als das Geld

Die Kapitalerhöhung von 76 Millionen US-Dollar sorgt für Schlagzeilen, aber die größere Geschichte ist die Charta der Treuhandbank. Wenn genehmigt, würde EDX Trust unter federaler Aufsicht operieren, digitale Vermögenswerte verwahren, Transaktionen clearn und abrechnen – Funktionen, die heute auf mehrere Einrichtungen verteilt sind. Eine nationale Treuhandcharta würde EDX auch eine federally Vorrangstellung vor staatlichen Geldübermittlerlizenzen geben und ein regulatorisches Flickwerk vereinfachen, das die institutionelle Adoption verlangsamt hat. Die Einreichung erfolgt, während ein umfassendes Gesetz zur Krypto-Marktstruktur gerade Tage vor einer Senatsabstimmung auf heftiges Bank-Lobbying trifft, was unterstreicht, wie hoch die Einsätze für jeden sind, der regulierte Krypto-Infrastrukturen kontrollieren will.

SBI Holdings ist kein passiver Investor. Der japanische Finanzkonglomerat baut seit Jahren ein Krypto-Ökosystem auf, von Börsenbetrieben bis hin zu Tokenisierungsplattformen. Seine Investition bedeutet wahrscheinlich mehr als nur Kapital: Sie könnte einen Korridor zwischen asiatischer institutioneller Liquidität und einem in den USA regulierten Abrechnungsplatz öffnen. Dieser grenzüberschreitende Fluss ist wichtig, da ein großer Teil der weltweiten institutionellen Krypto-Aktivitäten immer noch auf Offshore-Strukturen angewiesen ist. EDX Trust wäre eine inländische Onshore-Option, auf die US-Pensionsfonds, Stiftungen und Vermögensverwalter gewartet haben.

Infrastruktur, nicht nur eine Börse

EDX FlowConnect zeigt bereits, wohin das Unternehmen steuert. Das Crypto-as-a-Service-Produkt bietet API-basierten Zugang zu Handels- und Liquiditätsdiensten für Fintechs und Institutionen, ein Modell, das daran erinnert, wie Prime Broker und Ausführungsmanagementsysteme im Aktienhandel funktionieren. Kombiniert man dies mit den Fähigkeiten einer Treuhandbank, wirkt EDX weniger wie ein Handelsplatz und mehr wie die institutionelle Infrastruktur für eine gesamte Asset-Klasse. Die Mittel der Serie C werden die Produktentwicklung in diese Richtung beschleunigen, wahrscheinlich mit mehr Unterstützung für strukturierte Produkte und verbesserten Abrechnungszyklen.

Die Kapitalinjektion erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem das institutionelle Interesse an tokenisierten Vermögenswerten zunimmt. On-Chain-Real-World-Assets haben in diesem Jahr einen Wert von 20 Milliarden US-Dollar überschritten, und Unternehmen wetteifern darum, die Infrastruktur zum Handeln, Clearen und Verwahren dieser Assets neben nativem Krypto aufzubauen. Der Ausbau von EDX könnte es als neutralen Platz für beides positionieren, eine Narrative, die gut zu seiner bestehenden Architektur passt. Eine recente Welle von Tokenisierungsdeals zeigt, wie schnell die Abrechnungsschicht zum Preis wird, nicht das Börsen-Ledger.

Dennoch ist der Antrag auf die Treuhandbank bei weitem keine beschlossene Sache. Die OCC hat in der Vergangenheit einen vorsichtigen Ansatz bei Krypto-Chartas verfolgt, und das politische Umfeld bleibt gespalten. Selbst wenn er genehmigt wird, wird es Monate dauern, bis EDX Trust Kunden onboarden und Trades auf federally regulierte Weise abrechnen kann. Konkurrenten wie Anchorage Digital halten bereits nationale Treuhandchartas, und BitGo hat eine Treuhandgesellschaft in South Dakota, was bedeutet, dass EDX in ein etabliertes Feld eintritt, nicht in ein grünes.

Was sich für die institutionelle Krypto-Infrastruktur ändert

Für in den USA ansässige institutionelle Händler bewegt dies die Nadel. Derzeit verlassen sich die meisten großen Player auf eine Mischung aus Prime Brokern, OTC-Desks und Börsenplätzen mit unterschiedlichem Grad an Verwahrungsintegration. Eine einzelne Einheit, die unter einer federalen Treuhandcharta ausführen, clearn und verwahren kann, könnte die Kosten senken und das operative Risiko reduzieren. Das ist das Angebot, das EDX macht. Die Serie C stellt sicher, dass das Unternehmen die nötige Laufzeit hat, um dies zu liefern, bevor sich das Fenster für Talente und Regulierung verengt.

Die Runde hebt auch einen breiteren Trend hervor: Die Infrastrukturförderung hat standgehalten, auch als das Volumen spekulativer Krypto-Deals abkühlte. SBIs Wette auf EDX spiegelt Bewegungen anderer großer Finanzgruppen wider, die leise die Teile für eine konformere Marktstruktur zusammenstellen, wie der recente Anstieg bei institutionellem Staking und Partnerschaftsaktivitäten im gesamten Bereich zeigt. Der Markt trennt die „Spitzhacken-und-Schaufel“-Player von denen, die allein auf Handelsvolumen angewiesen sind. EDX wettet, dass es zur ersteren Gruppe gehört, und SBI hat gerade zugestimmt.