انخفض سهم ON Semiconductor بنسبة 9% اليوم. لماذا قد يكون تعافيه في 2026 مُسعَّراً بالفعل

الإحصائيات الرئيسية لسهم ON Semiconductor

• أداء اليوم: -9%
• النطاق خلال 52 أسبوعاً: من $45 إلى $135
• السعر المستهدف وفق نموذج التقييم: حوالي $100
• الهبوط المحتمل: حوالي 14%

حلّل أسهمك المفضلة مثل ON Semiconductor مع TIKR (مجاناً) >>>

ماذا حدث؟

انخفض سهم ON Semiconductor بنحو 9% اليوم، متداولاً قرب $119 للسهم بعد أن أغلق عند حوالي $132 في اليوم السابق، إذ أقدم المستثمرون على اخذ ربح في أعقاب ارتفاع حاد مؤخراً. جاءت هذه الحركة على الرغم من استمرار الزخم الإيجابي حول الذكاء الاصطناعي والسيارات الكهربائية وأشباه الموصلات للطاقة، مما يشير إلى أن الانخفاض كان مرتبطاً بالتقييم وأخذ الأرباح أكثر من كونه استجابةً لأي إعلان سلبي جديد من الشركة.

تراجع السهم لأن المستثمرين بدا أنهم كانوا يسعون إلى تحقيق مكاسبهم بعد ارتفاع سريع. هذا الأمر مهم لأن ON استفادت من الحماس ذاته الذي رفع أسهم شركات الشرائح الكهربائية والتماثلية مثل Texas Instruments وSTMicroelectronics وInfineon وWolfspeed، غير أن انكشافها على السيارات الكهربائية وكربيد السيليكون وأنظمة طاقة الذكاء الاصطناعي قد يجعل السهم أكثر حساسية عندما يبدأ المستثمرون في تخفيض المخاطر بعد ارتفاع كبير.

يوضح سياق الشركات المنافسة سبب تركيز المستثمرين على التنفيذ وليس فقط على ارتفاع القطاع. أعلنت Texas Instruments مؤخراً عن نمو في الإيرادات بنسبة 19%، فيما سجّلت STMicroelectronics نمواً بنسبة 23% في الإيرادات مع هامش ربح إجمالي بلغ 34%، مما يدل على تحسّن الطلب على الشرائح التماثلية وشرائح الطاقة في أجزاء من الصناعة. وقد بلغ آخر هامش ربح إجمالي لـON نحو 39%، لكن السهم لا يزال بحاجة إلى دليل أقوى على أن تعافي الطلبات في قطاعي السيارات والصناعة يمكن أن يتحول إلى نمو مستدام في الإيرادات.

لا تزال تحديثات المحللين تدعم القصة طويلة الأمد. أبقت Wells Fargo على تصنيف Overweight ورفعت سعرها المستهدف إلى $140 من $115، فيما رفعت Mizuho مؤخراً هدفها إلى $150 من $130. تُظهر هذه الزيادات في الأهداف أن وول ستريت لا يزال مهتماً بانكشاف ON على أنظمة طاقة الذكاء الاصطناعي والسيارات الكهربائية وكربيد السيليكون، حتى مع إشارة عمليات البيع اليوم إلى أن المستثمرين باتوا أكثر انتقائية بعد الارتفاع السريع للسهم.

كما أتاحت التحديثات الأخيرة للشركة حججاً للمتفائلين. أطلقت onsemi مؤخراً محفظتها من شرائح نيتريد الغاليوم GaNEXUS لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وأنظمة 48V والروبوتات والأتمتة الصناعية والبنية التحتية للطاقة. وفي مؤتمر Bank of America العالمي للتكنولوجيا، قال الرئيس التنفيذي Hassane El-Khoury إن الربع الأول شكّل نقطة تحوّل إذ تحسّنت الرؤية للطلبات المتراكمة، وتجاوزت إيرادات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي التوقعات بمقدار الضعف، وكان العملاء يرسّخون الطلبات المتراكمة امتداداً إلى الربعين الثالث والرابع، وإن كان قد نبّه قائلاً: "لم نتخلص من العقبات بعد". كما أظهر آخر ربع للشركة إيرادات بنحو 1.5 مليار دولار، وربحية للسهم (غير GAAP) بلغت $0.64، وهامش ربح إجمالي قرب 39%.

قيّم ON Semiconductor فوراً (مجاناً مع TIKR) >>>

هل سهم ON Semiconductor مُقيَّم بأعلى من قيمته؟

استناداً إلى افتراضات التقييم، يُصمَّم نموذج السهم وفق:

• نمو الإيرادات (CAGR): حوالي 8%
• هوامش التشغيل: حوالي 24%
• مضاعف السعر إلى الأرباح عند الخروج (Exit P/E): حوالي 21x

يوضح مخطط الهوامش سبب اعتماد خطط ON لعام 2026 على كل من تعافي الإيرادات وتوسع الهوامش. من المتوقع أن ترتد الإيرادات من نحو 6 مليارات دولار في 2025 إلى نحو 9 مليارات دولار بحلول 2030، فيما يُتوقع تحسّن هامش الربح الإجمالي من نحو 38% في 2025 إلى نحو 50% بحلول 2029 و2030.

يعتمد هذا التعافي على تحسّن الطلب في قطاعي السيارات والصناعة بما يكفي لاستيعاب المخزون ورفع معدلات استغلال المصانع ودعم تسعير أقوى في أشباه موصلات الطاقة.

يُقدّر النموذج السعر المستهدف بنحو $100، مما يعني هبوطاً محتملاً بنحو 14% من السعر الأخير قرب $119، مما يشير إلى أن سهم ON Semiconductor لا يزال يبدو مُقيَّماً بأعلى من قيمته حتى بعد تراجع اليوم.

اطّلع على توقعات النمو والأسعار المستهدفة من المحللين لـ ON Semiconductor (مجاناً) >>>

يظل كربيد السيليكون عنصراً مهماً لأنه يساعد في تحسين كفاءة الطاقة في السيارات الكهربائية والبنية التحتية للطاقة، لكن ON تحتاج إلى دليل أوضح على أن الطلب يتحول إلى نمو مربح في الحجم، لا سيما في ظل المنافسة الحادة من STMicroelectronics وInfineon وWolfspeed في شرائح طاقة السيارات الكهربائية.

يُضيف GaNEXUS رافعة نمو إضافية لأن شرائح نيتريد الغاليوم تساعد أنظمة الطاقة على العمل بكفاءة أعلى في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والروبوتات والأتمتة الصناعية، غير أن هذا القطاع لا يزال بحاجة إلى وقت ليصبح كبيراً بما يكفي لتغيير ملف إيرادات الشركة.

عند المستويات الحالية، يبدو سهم ON Semiconductor مُقيَّماً بأعلى من قيمته، إذ من المرجح أن تتحدد المرحلة التالية من الأداء بمدى قدرة الشركة على تحقيق تعافي الإيرادات وهامش الربح الإجمالي الموضّح في المخطط، بدلاً من الاعتماد على حماس القطاع الواسع للأشباه الموصلات وحده.

ما مقدار الارتفاع المحتمل لسهم ON من هنا؟

يمكن للمستثمرين تقدير السعر المحتمل لسهم ON Semiconductor، أو ما قد يستحقه أي سهم، في أقل من دقيقة باستخدام أداة نموذج التقييم الجديدة من TIKR.

كل ما يلزم هو ثلاثة مدخلات بسيطة:

1. نمو الإيرادات
2. هوامش التشغيل
3. مضاعف السعر إلى الأرباح عند الخروج (Exit P/E)

من هناك، تحسب TIKR السعر المحتمل للسهم والعوائد الإجمالية في ظل سيناريوهات السوق الصاعد والقاعدي والهابط حتى تتمكن بسرعة من تحديد ما إذا كان السهم يبدو مُقيَّماً بأقل أو أعلى من قيمته.

إذا لم تكن متأكداً مما تُدخله، تقوم TIKR تلقائياً بملء كل مدخل باستخدام التقديرات التوافقية للمحللين، مما يمنحك نقطة انطلاق سريعة وموثوقة.

قيّم ON Semiconductor في أقل من 60 ثانية مع TIKR (مجاناً) >>>