Tesla (TSLA) 股票：財報日到來，關注 Robotaxi 和自動駕駛未來

摘要

• 特斯拉今日收盤後公布 2025 年第三季財報，華爾街預期每股盈餘為 0.56 美元，營收為 273 億美元
• 公司第三季交付了 497,099 輛汽車，超過分析師預估的 443,079 輛，儘管市場挑戰重重，仍展現強勁表現
• Cantor Fitzgerald 分析師 Andres Sheppard 維持買入評級，目標價 355 美元，敦促關注無人計程車推出、FSD 採用率及 Optimus 機器人發展
• 特斯拉面臨 7,500 美元電動車稅收抵免取消、美國關稅及中國汽車製造商競爭加劇等不利因素
• 未來關鍵催化劑包括無人計程車擴展至奧斯汀以外地區、明年推出 Cybercab、在中國和歐洲推出 FSD，以及 11 月 6 日股東對馬斯克薪酬方案的投票

特斯拉將在今日收盤後公布 2025 財年第三季財報。投資者正密切關注。

華爾街預期每股盈餘為 56 美分，營收為 273 億美元。公司需要超越這兩個數字才能滿足市場期望。

Tesla, Inc., TSLA

在財報公布前，特斯拉第三季已交付 497,099 輛汽車。這一數字大幅超過分析師預期的 443,079 輛。

Cantor Fitzgerald 分析師 Andres Sheppard 給予特斯拉買入評級，目標價為 355 美元。他表示投資者應減少關注傳統指標，轉而更多關注公司的無人計程車和自動駕駛業務。

自 7 月 23 日第二季報告發布以來，特斯拉股價已上漲超過 44%。公司推出了完全自動駕駛 14 版本，並在 Optimus 機器人和 Cybercab 項目上取得進展。

Sheppard 指出美國關稅正在造成問題。7,500 美元電動車稅收抵免的取消也損害了需求。

中國汽車製造商為市場帶來更多競爭。這些因素對整個電動車行業造成壓力。

投資者希望聽到執行長埃隆·馬斯克討論幾項關鍵發展的時間表。無人計程車推出位居首位。

無人計程車擴展和產品管線

特斯拉於 7 月在德克薩斯州奧斯汀推出自動駕駛計程車服務。公司已在奧斯汀擴大覆蓋範圍，但尚未增加新城市。

Cybercab 計劃於明年推出。投資者希望獲得具體日期和生產計劃。

FSD 在中國和歐洲的採用代表重大增長機會。監管批准時間表仍不明確。

特斯拉最近推出了 Model Y 和 Model 3 的低價標準版。此舉旨在抵消聯邦稅收抵免的損失。

這些更實惠版本的訂單將是財報電話會議的關鍵話題。在沒有政府激勵措施的情況下，定價策略變得更加重要。

生產目標和利潤率

特斯拉今年全球已生產和交付約 120 萬輛汽車。Sheppard 預期第四季度表現較弱。

他將 2025 年交付量預估降低到約 161 萬輛。對於 2026 年，他預計 186 萬輛汽車。

營收預測降低到 2025 年的 944 億美元和 2026 年的 1,078 億美元。這些下調反映了充滿挑戰的環境。

第三季度不包括監管積分的汽車毛利率預計為 15.5%。相比之下，第二季度為 15%。

峰值利潤率在 2022 年第一季度達到了 30%。在當前市場環境下，要回到那些水平似乎很困難。

交付量超預期應轉化為約 24 億美元的額外銷售額。華爾街對汽車銷售的估計為 206 億美元。

分析師尚未完全根據更好的交付數據調整他們的模型。這可能為財報超預期創造條件。

執行長承諾和股東投票

馬斯克最近購買了約 250 萬股特斯拉股票。此舉表明他對公司的長期承諾。

股東將在 11 月 6 日的年度股東大會上對他的萬億美元薪酬方案進行投票。此投票是在特拉華州法院宣布他之前的薪酬計劃無效後進行的。

分析師給予特斯拉持有共識評級，包括 16 個買入、13 個持有和 10 個賣出評級。平均目標價為 369.80 美元，暗示從當前水平有下行空間。

特斯拉股票今年迄今已上漲了 9.6%。在過去六個月中，股價飆升了 95%。

2026 年的盈利預估在同一六個月期間下降了約 33%。股票表現與盈利修正之間的脫節非常明顯。

管理層對 Optimus 人形機器人的評論也將引起關注。預計銷售將於 2026 年開始。

文章《特斯拉 (TSLA) 股票：財報日到來，關注無人計程車和自動駕駛未來》首次發表於 Blockonomi。